投機是挑戰（6）

　　要記下我年輕時響當當的數百種優質股票，這是件很容易辦到的事情。如今這些股票卻幾乎沒有任何價值可言。因此，再好再保險的投資工具都有沒落甚至退市的一天，而這些投資工具的持有者—所謂的保守投資者手中的資產，在財富持續的再分配中會不斷貶值。

　　股票市場中的“投機者”常遭受損失。但是我敢說，與那些買了股票，就順其自然的“投資者”在股市中虧損的大批錢財相比，投機者損失的只能算做小巫見大巫。

　　在我看來，“投資者”才是真正的大賭徒。他們一旦下了註，就只知道死守，如果下錯了註，運氣不好就會輸掉全部。而“投機者”卻能隨時買入。假如“投機者”夠聪明，做好了自己的交易記錄，當危險信號出現時，他們就能意識到情況不妙，想辦法離常通過及時應對股市的情況，“投機者”可以把自己遭受的損失降低到最低程度，然後等待更好的機會重返市常

　　當某只股票價格下滑時，沒有人可以肯定跌勢何時終止。同理，在一個總體上揚的長期趨勢中，沒有人敢說市場最終頂部的位置。這里需要大家明白一些道理，因為這些道理太重要了。

　　不可因股票價格看起來比較高，就急於出售該股票。看到某只股票從10美元上升到50美元，你有可能急於錯下定論說，股票的漲勢已經到頭了。但此時真正要思考的是，在如此樂觀的贏利條件下，通過妥善的公司管理措施，有什麼因素可以阻止該股票從50美元一路飆升到150美元。很多人就是因為在長期看漲的市場中，錯誤地認定某只股票的漲勢到頭—目前的價格“太高了”，早早地出讓了手中的頭寸，結果損失了大量可以到手的資本。

　　與此相反，也不能因為股票出現了巨大的跌幅就趕緊買入。大幅度下挫出現，往往是因為跌勢淩厲、不可避免，其中有太多的因素釀成了這種局面。如果此刻就買入，盡管看起來股票的買入價格不高，但該價格還是有可能遠遠高於其真正的價值。

　　碰到這種情況，要盡量忘記股票過去的高價區位，綜合把握時機，妥善管理資金，冷靜地分析。

　　很多人會對我的交易方法感到新奇。我會不斷記錄交易的信息，如果發現市場上揚的趨勢占主流，也就是當股票市場在一次正常反應（回調）後再創新高的時候，我會毫不猶豫地買入。

　　這種方法同樣適用於空頭交易。理由何在？順勢而為。我的交易記錄引導著我大膽前進。

　　我從不會在發生正常反應（回調）的時候買入，也不會在反彈發生時賣空。

　　還要記住一點，“如果第一把交易就賠了錢，還要執迷不悟地進行第二樁交易，這種做法愚蠢至極”。

　　“損失不可平均化。”請在你的交易中永遠銘記這一觀點。

本文摘自《股票大作手利弗莫爾談如何操盤》

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　　 傑西L-利弗莫爾編著的《股票大作手利弗莫爾談如何操盤》一書披露了利弗莫爾操盤的三大秘訣：把握時機、資金管理和情緒控制。本書以非常直白的方式首次將利弗莫爾的交易方法和訣竅告知世人。譯者為每一章撰寫了簡短的提要。閱讀利弗莫爾，你不僅可以更深刻地領悟股市技術分析的本質，還可以他為鏡，磨煉提高自己在股市中的心理素質。