1月漲,全年漲;1月跌,全年跌

2013-10-20 10:44:41

  首先,我們來看一下歷年1月股指收益率與當年股指收益率的關係(見表1-1)。在截至2011年A股21年的歷史中,1月漲則全年漲,1月跌則全年跌,其概率達到了80%;如果僅看2000年以來的樣本,則概率超過了90%;如果看最近7年的歷史,則概率達到了100%。這說明,1月股指的漲跌應引起充分重視。

  從美國市場來看,也存在一定的1月效應,但沒有中國A股市場這麼明顯。在納入統計的1950年至2010年的60年內,標普指數1月效應的概率為77%。

  簡單考察一下A股1月收陰的年份,有2011年、2010年、2008年、2005年、2002年、2001年。2011年2月至4月有過一波幅度不太大的中期反彈,然後步入下跌通道,全年股市表現非常糟糕;2010年,從7月開始了一波中期反彈行情,但全年收益仍然為負;2008年連續下跌,從11月進入牛市行情初期;2005年於6月見底,進入牛市行情初期;2002年2月與6月有過反彈機會,2001年3月有過反彈機會,但全年收益均為負。

  再看一下1月收陽的年份,如2004年、2006年、2007年、2009年。僅在2004年出現意外,1月上漲了6.26%,但全年下跌15%。從歷史數據來看,似乎1月收陰對全年股指收益率的指示作用更強,也就是說,如果1月收陰,則對當年股市一定要高度警惕,千萬不能看見股市反彈就全倉而入,那樣可能會輸得很惨。

本文摘自《專業投資智慧》


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