股票操盤手回憶錄（1）

　　我剛從中學畢業就工作了，我在一家股票經紀行里做一名記價員。我在學校學習了三年的算術，對數字很敏感，我的心算尤其出色。我的工作是把股票最新成交價格寫到客戶室的大木質報價闆上。有一個客戶經常坐在行情收報機旁高聲報出最新價格。我並不會覺得他報得太快，總能記住這些數字，一點問題也沒有。

　　辦公室里還有很多雇員，當然我和一些伙伴交上了朋友，但是每當市場交易活躍時，我會從早上十點忙到下午三點而沒有時間同他們過多交談，但因為是工作時間，我並不在乎這個。

　　但是繁忙的市場交易並不曾妨礙我思考我的工作，對我來說，那些報價並不代表股票的價格。它們只是數字。雖然它們確實代表每股多少美元，而且總在變化。我最感興趣的只是“變化”，它們為什麼會變呢？我不知道，我也不關心，我從來不去想它，我只是看見它們不停地變動。而我要關心的是：每星期一到星期五每天5小時和星期六的2小時，它們總在變動.

　　從此我開始對價格行為產生了興趣，我對數字有很好的記憶力。我可以記住價格在上漲或下跌的前一天是如何波動的。我對心算的愛好時常被派上用場.

　　打個比喻說，我註意到股票上漲前和下跌前一樣，總傾向於表現出固定的模式。這樣的例子數不勝數，我從這些例子中得到預測性的指導。當時我只有14歲，我觀察研究了數以百計的股票價格行情資料後，就開始預測它們的精確性，比較股市行情的今日和往日。不久我就能預見股票價格了。而我唯一的依據，正如我所說的，是它們過去的表現。就象我已得到了可靠情報，然後期待著股價朝著預期的方向發展。我已經給它們記時了。

　　例如，你可能發現做多頭比做空頭只有一點點優勢。股票市場上多頭空頭互相爭鬥，而股價記錄器上的行情記錄才是你判斷的依據，利用這種方法你會有七成勝算

　　另一個我較早就學到的經驗是：在華爾街，沒有什麼事是新奇的,這是因為投機事業已象群山一樣古老了。股市上今天發生的事過去也發生過，而且將來會再次發生。我從沒忘記這點。我想我真的想設法記住它們是何時以及怎樣發生的，但是事實上我是在做交易中付出學費後才記住的.

　　我對我的遊戲有著濃厚的興趣並急切地開始預測所有引起我註意的活躍股票的漲跌。我買了一個小本子，並把我的觀察資料記錄在裡面。他不是記錄一些想象中的交易,它只是一些我預測成功或失誤的記錄。記錄了我預計股價進一步可能的走向，我最感興趣的是驗證我的觀察是否準確，換句話說，我是否分析對了.

　　比如說在研究了一只活躍股票一整天的波動後，我就可以斷定它正表現如同以往將突破當前價位8或10個點以前所表現的一樣。通常我會在星期一記下股票的名稱和目前的價位，在回顧它先前的表現後，我會記下它在星期二和星期三可能的發展，之後我會在股價記錄器上驗證我的判斷

　　我最初就是這樣建立了對股價記錄器上的信息的興趣。我最初從觀察股價的漲跌中建立了波動的概念。當然股價的波動總是有原因的。但行情記錄本身對股價的波動不會做任何解釋，不會告訴你股價會波動的原因。我在14歲時不會探究價格為什麼漲跌，今天我已經40歲了，我仍不會去問。股價今天漲跌的原因也許兩三天或者幾週甚至幾個月以內你也不會知道。但究竟又有什麼關係呢？你的生意是今天，你是要在今天作出決斷而不是明天。至於找出原因是可以等的。但是你要麼立刻行動，要麼被機會抛棄。有多少次我看到這樣的事情發生啊!你會記得幾天前HOLLOW公司股票突然下跌了3點，而這時市場上別的股票已止跌回穩了。那是事實。後來在下個星期一你看到報道說董事們剛通過了分紅方案，這就是原因。董事們將知道股價會怎麼樣發展，雖然他們沒有賣出他們的股票，但至少沒有買進，股價缺乏內部支援，有什麼理由不跌呢.

　　我保存了我的備忘記錄小本子大約6個月。我沒有回家去而是繼續我的工作，我記下那些我想研究的股票價格並研究其變化，並一直在尋找重複的或表現相似的波動形態，以此來學習觀察行情記錄，盡管當時還未意識到這些.

　　有一天，我正吃午餐，辦公室一位同事，他比我稍大一些，跑來找我，秘密地問我身上有沒有錢。“你想做什麼？”我問。“是這樣，”他說，“我探聽到了伯靈頓公司的好訊息，如果我能找到人來幫我一把，我要抓住這個機會玩一把。”

　　“玩一把，你是什麼意思呢？”在我的腦子里能夠玩這種遊戲的人都是有錢的老手。因為玩這遊戲需要成千上萬的美金。象那些擁有私人馬車，還雇有戴著絲綢帽子的馬車夫的人才有資格。

　　“我的意思正是玩一把！”他說，“你有多少錢？”

　　“你需要多少錢？”

　　“嗯，如果我交5美元作保證金，可以買5股伯靈頓。”

　　“你準備怎麼樣做呢？”

　　“我?備把這些錢放進一家對賭行作交易保證金，他們允許我買多少股伯靈頓我就買多少。”他說，“我確信就象從地上撿錢一樣，我們會立刻賺一倍。”

本文摘自《股票操盤手回憶錄》

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　　 股票操盤手回憶錄(插圖完整版)》初版於1923年，是一部迄今為止最偉大的股票投機客傑西-利文摩爾的傳記（書中使用了利文斯頓的假名），署名作者為埃德溫-拉斐爾，但事實上由傑西·利文摩爾本人完成，埃德溫-拉斐爾編輯。這部回憶錄目前為止仍是閱讀人數最多、推薦度最高的投資理財經典著作。一代代投資人發現自己和其他人的長年累月的交易經驗都比不上這本書的教益，這本書是永恒的傳奇。