股票操盤手回憶錄（14）

　　“我讨厭所有的經紀人，”我對這位“推銷員”說，“不過還得考慮考慮。”旋即抽身離去，他不好再來搭讪。

　　我打聽了這家特殊對賭行的情況。他們有幾百個客戶，雖然有一些不利的傳聞，但我還沒發現一例客戶賺錢卻被拒付的事情。關鍵是找到一個賺錢的人十分困難，可我做到了。當時股市行情似乎總體上對他們有利，因此如果某一樁交易造成了損失，他們還不至於賴顧客的帳。當然，大多數這類公司在走下坡路。一度象傳染病似的，大批這樣的對賭行紛紛倒閉。其它對賭行的顧客則擔心受損而忙於抽回註入的資金。但在這個國家，仍然有暫時罷手的對賭行老闆伺機而動。

　　那人推薦的公司除了一直贏利，時有欺詐行為外，便沒有令我驚訝的訊息了。他們的拿手戲就是愚弄那些急於暴富的傻瓜，要求顧客允許異常情況下不訴諸法律。

　　一個小伙子告訴我他親眼目睹的一幕鬧劇。一天，某投機賭行發了600份電報建議顧客買入一種股票，同時又發600份強烈規勸另外一批顧客賣出同種股票。

　　“是的，我了解這把戲。”我對他講。

　　“然而事情不止於此，”他說，“第二天，他們又發電報給同樣的客戶，勸說其放棄可能的贏利，轉而吃進或抛出另外一種股票。我問辦公室的一位高級合伙人，‘為什麼你們要這麼做？我懂你們的第一步做法。你們利用了這樣的心理，一些顧客理論上以為可賺錢，即使事實上他們最終還是要賠本。可象現在這樣再發一次電報，不就等於是害了他們嗎？出於什麼原因呢？’”

　　“呃”，他說，“無論他們買賣的對象、方式、時間和地點如何，這些顧客註定要賠本的。他們輸錢的時候也就是我失去他們的時候。與其早晚都得如此，還不如我盡量多從他們口袋里撈點錢，然後再尋找新的冤大頭。"

　　坦率地講，我並不關心那些公司的商業道德。我說過特勒的對賭行如何惹惱我，我厭惡它，以至報復了他們。但對這家公司，我卻沒有這樣的感覺。他們也許是騙子，也許沒有傳聞那麼心黑。我也不想聽從他們的花言巧語，或者相信其謊言。我只在想能盡快掙錢回紐約，在一家堂堂正正的證券公司做大額的交易，不必擔心警察會突然闖入搜查對賭行，或者檢查官強行檢查並凍結資金之類的事。

　　無論如何，我拿定主意要看這家特殊對賭行到底提供了哪些優於合法經紀公司的條件。由於沒有多少本金，而這類公司在這方面十分靈活，我就得以用幾百美元長驅直入，窺其究竟。

　　我來到該公司，直接與經理本人見了面。他了解了我是個老交易商，而且曾經在紐約的證券交易所開過戶，大概以為我是個只知道賠錢的執拗狂；一個無論是大膽地被做手腳還是“謙虛”地只收佣金，都會乖乖掏錢的白痴。

　　我告訴這位經理我需要的是執行交易指令最好的公司，因為我總在市場中做交易，我不願見到成交報告顯示成交價和股價收報機上的價差超過1個點。他向我保證將完全照我的意願行事。他們想顯示一流中介機構的工作水準。他們擁有這行里最精明的雇員，以其快捷的操作聞名。如果紙帶機價格與報單價格不同，他們總是盡可能選擇有利於客戶的報價，他們不會承諾一定準確無誤。如果我在這兒開個戶頭，立刻就可以通過電報進行交易。他們顯然對其經紀人的操作水平充滿自信，這樣，我就可以象在一家普通對賭行一樣交易了。也就是說，他們希望我從下一輪就開始。我不想顯得太匆忙，便搖搖頭，告訴他我可能當天不能開戶。他迫不急待地勸我不要錯過當前的良機，應該立即入市。

　　對他們而言，的確如此。一個股價輕微波動的平緩股市，正好慫恿股民投資，股市動蕩時再卷走他們的錢。我好象被纏住了。

　　我只留下了姓名和住址。然而就在當天，我開始收到一些費用預付的電報和信函，勸說我買入一種股票，他們聲稱一家聯營機構要把它們炒升10個點。

　　我開始忙著尋找那些類似的公司。如果我要擺脫他們的控制，真正賺到錢，就得同時在附近的幾家公司同時做。

　　了解情況後，我在其中3家開了戶，我租了一個小辦公室並安裝了電報機直通這三家經紀商。

　　我謹慎地進行交易，平均地投入本金，以便剛開始不會引起他們的恐懼。我開始就賺了錢，但他們仍然告訴我，他們希望我做更大的交易，他們不歡迎膽小鬼。在他們看來，我做得越多，賠得就越多，就會更快地傾家蕩產，而他們則賺得越多。就金融方面講，這幫人如此對付客戶，那麼客戶將是極其“短命”的，這是一套相當完善的理論。破產的顧客不能交易了，受到嚴重打擊的顧客只能滿腹牢騷，再試一、兩把其它註定倒黴的股票。

　　我還與一家當地公司取得了聯繫，他們可以直接通過電報和在紐約的代理人聯繫，該代理人是紐約證券交易所的會員。我買了一台自動收報機，開始小心翼翼地操作起來。我說過，我的操作極象普通對賭行的情況，只是略慢一點。

　　我能贏這樣的遊戲，也確實贏了。我以前還沒有達到這種地步，能投入多少賺多少；這回我考慮週密，一週又一週地逐漸贏利。我又過得相當舒適，同時積攢了一部分錢，以備回到華爾街一展身手。

本文摘自《股票操盤手回憶錄》

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　　 股票操盤手回憶錄(插圖完整版)》初版於1923年，是一部迄今為止最偉大的股票投機客傑西-利文摩爾的傳記（書中使用了利文斯頓的假名），署名作者為埃德溫-拉斐爾，但事實上由傑西·利文摩爾本人完成，埃德溫-拉斐爾編輯。這部回憶錄目前為止仍是閱讀人數最多、推薦度最高的投資理財經典著作。一代代投資人發現自己和其他人的長年累月的交易經驗都比不上這本書的教益，這本書是永恒的傳奇。