精挑細選的交易員——威廉-奧尼爾（3）

據你看來，投資大衆最常犯的錯誤有哪些？

　　我在《股市賺錢術》一書中，用了整整一章的篇幅來讨論大衆最容易犯的18種錯誤。

　　一、大部分投資人連股市投資的大門都進不來，連入門的最基本知識都沒有，更別談制訂一套選股的標準了。因此，他們不知道如何選擇好股，經常是選擇一些表現平平的股票。

　　二、在股價下跌時買進股票，這是一個相當嚴重的錯誤。買一支股價遠比前幾個月價格低的股票，看來是撿便宜貨，然而這樣做卻可能導致重大損失。因為這只股票之所以下跌，可能是因為缺乏反彈的後勁。

　　我有一位朋友曾在1981年3月份以每股19美元的價格買進國際哈佛斯特公司的股票，理由是該股股價已大幅下挫。這是他的第一筆投資，然而也是他所犯下的第一個致命錯誤，因為國際哈佛斯特公司股價之所以大幅下跌，是因為該公司已經濒臨破產的邊緣。

　　三、補倉也是一項嚴重的錯誤，這只會給你雪上加霜，讓你輸得更惨。假如你以每股40美元的價格買進某支股票，然後又在股價跌至30美元時買進，看起來你買進該支股票的平均價格為每股35美元，但是實際上卻是把自己的資金押在一支援續下跌的股票上。這種只有業餘人士才會使用的操作策略很可能會造成嚴重的損失，讓你血本無歸，連翻本的機會都沒有。

　　四、大部分投資人都傾向於買進低價格的股票。他們認為，用同樣的錢與其買50股較昂貴的股票，不如買100股或1000股較便宜的股票。事實上，你應該購買價格較高，公司運營狀況好的股票。你必須要明白，重要的不是你可以買多少股股票，而是你投的錢要買到最好的商品，而不是多數人都不看好的最差的那個。

　　每股2美元、5美元或10美元的股票看起來很誘人，讓你誤以為升值空間會更大。然而實際情況卻是：大多數股價低於10美元的公司，不是一直經營不好，就是最近的經營出了問題。股票市場可沒有價廉物美這種事。

　　另外，買低價股所負擔的佣金也比較多，風險又比較高，因為低價股下跌15％到20％的速度遠遠高於高價股。專業人員與機構投資者大都不會購買單價為5美元或10美元的股票，他們總是追捧那些價格高，上漲潛力又大的股票。

　　五、投資者剛入股市時，都希望大賺一筆。他們往往急功近利，因此而忽略了基本的準備工作。他們總希望自己能撞上大運，或者快速成為高手，而缺乏足夠的耐心去認真學習必要的入市技巧。

　　六、大部分投資者總是根據一些小竅門、似是而非的傳言、以訛傳訛的財富故事以及一些業餘人士的建議選擇股票。換句話說，他們等於是把自己的血汗錢交給別人投資、而不願意花精力分析自己真正要投資的是什麼。他們寧願相信別人的傳言，也不願相信自己的決定，然而大部分的傳言都是假的，沒有任何的可信度。很多的某人一夜暴富的財富神話也帶有偶然性，再說故事也經過了別人的屢次加工，誇大的成分多於真實。

　　七、有些投資者買進股票，是因為看中該股票的股息以及較低的市盈率。然而股息的重要性遠不如每股盈餘。事實上，公司所支付的股息越高，其經營體質就越弱，因為該公司必須以高利貸款來彌補股息發放造成的內部資金的損失，這樣惡性循環的結果，只會使虧損越來越大。此外，因為股價下跌，一兩天之內你就會將獲得的股息賠個精光。至於股票市盈率偏低，則可能是因為公司運營狀況不佳造成的。

　　八、許多投資者傾向於購買他們熟悉的上市公司的股票。即使你曾經在通用汽車公司工作，也並不表示通用汽車公司的股票值得投資。有些上市公司的名稱你可能連聽都沒聽過，然而你只要稍加研究，就會對這些公司印象深刻。

　　九、大部分投資者無法分辨信息的真假優劣，因此把朋友、經紀人以及投資顧問奉若神明，把他們的投資建議當作制勝法寶，殊不知正是這些來源才可能是你輸得血本無歸的罪魁禍首。傑出的投資顧問與經紀人就象傑出的醫生、律師、棒球選手一樣，真正的優秀的就像鳳毛麟角。10個棒球選手只有一個能加入職業聯盟，而剛從大學畢業的棒球選手，大部分都沒有資格參加正式比賽。

　　十、有98％的投資人不敢在股價創新高時買進股票，因為他們擔心股價已經漲得過高。然而你要知道僅僅憑著個人感覺做出的判斷絕不會比股市走勢透露出來的信息更準確。

本文摘自《金融怪傑》

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　　 本書是傑克-施瓦格三部同名作品中的第一部，從一個金融專家的視角對華爾街最成功的17位金融高手做的訪談實錄，他們中既有16年250,000%回報率的MIT電力工程師，也有屢次遭受滅頂之災但最終以3萬美元的投資賺回8000萬美元的交易員，施瓦格用他們的真實經歷诠釋了“金融怪傑”的真正內涵，讓讀者從真實的交易中了解股市的運作。
　　自1989年首次出版後，本書已成為交易員和金融專業人士的必讀書籍，也被譽為“有史以來最具影響力、最畅銷的交易書之一”。