果斷冷靜的交易員——詹姆斯-羅傑斯（1）

　　詹姆斯-羅傑斯是在1968年以微不足道的600美元，在股市起家的。到了1973年，他便與喬治-索羅斯合伙創設了“量子基金”。這支基金後來成為全美表現最優秀的基金之一。1980年，羅傑斯積累了一筆財富，於是金盆洗手,宣告退休。他所謂的“退休”，是指開始專心經營個人的投資組合，以及到哥倫比亞大學商學院，教授有關投資的課程。

　　你都是根據基本面進行交易的嗎？

　　當然，不過偶爾我也會看分析圖表。有時候，分析圖表會告訴你市場上已經出現極大的乖離，在這種情況下，我通常會考慮是否要繼續做多或放空（乖離率是移動平均原理派生的一項技術指標，其功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現偏離程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回擋或反彈，以及股價在正常波動範圍內移動而形成繼續原有勢的可信度）。

　　你是說“黑色星期一”是由格林斯潘和貝克一手造成的？

　　“黑色星期一”的形成有很多原因，格林斯潘、貝克、貨幣供給緊縮、貿易失衡等都是罪魁禍首之一。

　　你看有沒有這樣一種可能：即使遇到金融危機，我們卻不會面臨經濟的重大衰退呢？

　　當然有可能。事實上歷史上曾經多次出現過這種情況，這也正是我要用1937年的股市來比較“黑色星期一”的原因。在遇到“黑色星期一”的股市風暴重創後，我並不認為美國經濟成長會陷入衰退。因為當時美元持續走軟，而且美國經濟的許多部門如鋼鐵、農業、紡織與礦業仍然在正常發展。

　　你憑什麼來判斷未來美國經濟會先發生通貨膨脹或先發生通貨緊縮的？

　　貨幣供給、預算赤字、貿易逆差、通貨膨脹率、金融市場與政府政策等都能為我的結論提供支援。我就是根據這些因素來判斷美國以及其他主要工業國家的經濟形勢的。值得註意的是，這些因素隨時都在改變，個別因素的重要性幾乎每天都有新的變化。

　　從什麼時候開始，你步入股市以外的市場的？

　　幾乎從一開始我就過於貪心，所有的各類交易我都不放過。例如股票與債券交易幾乎是同時開始的。還在牛津念書時，我就開始進行外匯交易。至於商品期貨的交易，則是在二十世紀六十年代末期從黃金開始做起的。我記得我曾去應聘一份工作，老闆問我：“你一般看華爾街日報的哪些部分？”我回答道：“我總是先看商品期貨版。”那家伙非常驚訝，因為他本人就是這樣。後來他決定聘用我，可我卻拒絕了，簡直把他氣壞了。我是在1970年應徵那份工作的，當時我自己已經開始進行商品交易了。

　　即使在今天，量子基金也算是很有特色的基金之一。我想在當時，量子基金的投資策略應該算得上是獨一無二了。你認為呢？

　　的確如此。即使到了今天，我還沒有看到其他任何一位交易員能夠從事所有類型的交易，我是指全球所有的外匯、商品、期貨、債券與股票。我現在已經退休，不過我仍然在進行各類交易。我的朋友問我：“你退休了？我們手下倒是有一大批職員，可是，他們卻無法涵蓋所有類型的交易。你到底有什麼樣的神通能夠做到這一切的？”

　　你為什麼要離開量子基金？

　　我不希望自己一輩子只做一件事。我希望自己的事業能夠朝多方面發展。1968年初到紐約時，我只是一個來自阿拉巴馬州的無名小卒。然而到了1979年時，我賺到的錢已經多得連我自己都不敢相信了。

　　另外，量子基金的規模也在日益擴大。1975年量子基金成立之初，公司只有3個人，後來公司的員工增加到15人。他們每時每刻都在想著什麼時候可以休假，什麼時候可以加薪等等。而我對管理卻一點興趣都沒有，我的興趣只是投資。我不希望自己的事業發展得太過龐大。

　　1979年9月，我決定這是我留在量子基金的最後一年。可出乎我的意料的是，股市竟然在10月間遭到重挫。那段日子真是有意思極了，於是我決定再多待一年。最終我在1980年離開了量子基金。

本文摘自《金融怪傑》

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　　 本書是傑克-施瓦格三部同名作品中的第一部，從一個金融專家的視角對華爾街最成功的17位金融高手做的訪談實錄，他們中既有16年250,000%回報率的MIT電力工程師，也有屢次遭受滅頂之災但最終以3萬美元的投資賺回8000萬美元的交易員，施瓦格用他們的真實經歷诠釋了“金融怪傑”的真正內涵，讓讀者從真實的交易中了解股市的運作。
　　自1989年首次出版後，本書已成為交易員和金融專業人士的必讀書籍，也被譽為“有史以來最具影響力、最畅銷的交易書之一”。