美元與英鎊的對決（3）

　　德國實在承受不了那麼大的債務──德意志帝國的戰爭賠償款項最後達到1 320億馬克，這個數目遠遠超過了被榨幹的德國國民經濟的支付能力。戰勝國怕德意志帝國政府有意識地使國家的經濟狀況惡化，從而使戰爭賠償這個政治制裁手段不了了之。最終，戰爭各方突然找到一個訣竅──一個後來讓人們覺得匪夷所思的辦法，即1924年的道威斯計劃：美國人向德國人提供貸款，德國人以此貸款來支付其戰爭賠款（這些款項的來回流通也就自然地節省了）。由德國所直接支付的戰爭賠款則作為同盟國的償還份額，付給美國銀行。這些流向紐約的資金，仿佛就像美國人以前貸出的款項。

　　1924年4月出台的道威斯計劃，使歐洲擺脫了金融崩潰。1924～1930年，美國私人向德國中央政府、各州、各市和各公司貸款總計約25億美元。同期，德國按照道威斯計劃賠款總共近20億美元，而前協約國成員則償付美國戰爭債務26億美元。

　　依靠借貸來的資本，德國的一些地區有能力去修建城市劇院，或者建築大型體育運動場。美元使歐洲大陸的上空開始閃爍出“黃金20年代”的光彩，整個大陸處在“美元陽光”的照耀之下。

　　這一幕是否很熟悉？是的，當歐洲債務危機如火如荼的惡化之際，2011年11月30日，美聯儲聯手加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行（以下簡稱歐洲央行）以及瑞士國民銀行，以“為了緩解歐債危機引發的流動性壓力”為由，聯手協調行動，下調美元流動性互換利率。美聯儲再度延長與五大央行的貨幣互換協議至2013年2月1日。美聯儲聲稱要讓歐洲的銀行能夠快捷地、高效率地“拆借”美元，而它要達到的戰略目的，卻與第一次世界大戰時一樣，讓美元進入歐洲蠶食歐元的地盤，猶如打入一枚枚楔子，強化美元的強勢地位，並可以在美元升值以後，獲取更大收益。

　　打貨幣戰，美國人已經步入他國難以企及的境界。

　　經過第一次世界大戰，英國元氣大傷，英鎊的部分影響力開始被美元蠶食。所謂禍不單行，另一場危機已經到來。

　　20世紀30年代初期，西方資本主義世界遭遇了史無前例的經濟危機。1929年，美國紐約證券交易所股市大跌開啟了一場空前嚴重的經濟危機。從1929年10月29日到11月13日短短的兩個星期，共有300億美元的財富消失，相當於美國在第一次世界大戰中的總開支。許多人因忍受不了生理和心理的痛苦而走向自殺，社會日益培養著一個絕望的階級。

　　據統計，從1929年10月到1933年年初，美國經濟全面陷入嚴重衰退。近11萬家工商企業宣佈破產，私人企業纯利潤從1929年的84億美元降到1932年的34億美元；作為支撐20世紀20年代經濟繁榮的鋼鐵產量下降近80％、汽車產量下降了74.4％、建築合同下降了81.5％；失業率從1930年4月的320萬人迅速上升到1933年3月的1 500萬人；農產品價格急劇下跌，導致農民的平均收入從162美元銳減到48美元；25只具有代表性的工業股票的平均價格從366.29美元下降到96.63美元；出口從53億美元下降到17億美元，進口也從45億美元下降到13億美元；國民生產總值從1 044億美元下降到742億美元。

　　但是，這次危機並未摧毀美國人的生活信心，這一點是美國後來复蘇的一個很重要的前提。比如，美國人不再購買新汽車，但也拒絕丢掉舊車。於是，從1929年到1933年年末，美國的汽油銷量還略有上升。珠寶銷售額雖然陡降，但婦女們還是要穿絲襪和人造絲襪，甚至還要買收銀機，因為日間無線電節目中的連續廣播劇剛開始流行。人民受苦受難如此之重，卻未失去幽默感。此外，直到1932年，美國人極力維持住了圖書設備和教職工薪金。“再窮不能窮教育，再苦不能苦孩子”，這個原則在美國得到了很好的執行。

　　需要強調的是，始於1929年的這次空前危機，對於美元而言，則是因禍得福。

　　大蕭條沉重打擊了英國，重創了以英鎊與金本位構築起來的國際經濟體系，為美元取代英鎊的霸主地位創造了條件。因為在第一次世界大戰結束後，英國的財政赤字已經達到其國民生產總值的兩倍，抵禦風險的能力遠不如美國，經過這次雪上加霜的摧殘，英國和英鎊的影響力大大被削弱。

　　更重要的是，當1929年的危機發生以後，美元迅速回流到美國，相當於對歐洲國家釜底抽薪，使歐洲更深地陷入流動性短缺的恐慌當中，這加劇了包括英國在內的歐洲國家擺脫危機的難度。

　　20世紀20年代，位居第一位的可能也是最重要的失調，就是國際經濟的不穩定性。新國際兌換體系的根本弱點──歐洲對美國的財政依賴，當美國信貸枯竭時，便成為致命傷。大蕭條不僅在美國國內造成緊縮，也刺激了美國資本從國外撤回本國，而這在1931年國際經濟體系崩潰時達到頂點。外資投放量以及政府和公司投資，從1928年的15億美元，下降到1932年微不足道的8 800萬美元。美國進口貨物和?料總值，從1929年的幾乎四五十億美元，下降到1932年的13億美元。這種減少國際市場美元開支的結果，實際上是在挖國際經濟的牆角，在1931年造成歐洲嚴重的金融危機。與此同時，1930～1932年，美聯儲為了保護美元和維持金本位制，提高了貼現率，並削減貨幣供應。這種做法引起了災難性後果，甚至造成一定程度的复興都無法實現。

　　而在此之前，英國又犯下了一個致命的自殘式錯誤──恢復金本位制。

　　

本文摘自《歐債真相警示中國》

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　　 歐債危機以其前所未有的殺傷力，給全球經濟造成重創。在歐債危機日益惡化的今天，沒有人能獨善其身。關心並認清歐債危機，顯得越來越迫切和重要。
　　本書將從全球貨幣大博弈的高度縱橫古今，俯視當前的歐債危機，為讀者講述全新的利益角逐，找到整個趨勢的真相，並將為中國的決策者、企業經營者、投資者、普通老百姓就政策走向、貨幣保值、投資增值等方面給出重要、具體且有針對性的建議。