高收益債券對金融市場的影響和作用

　　美國《國際先驅論壇報》於2005年2月發表了一篇題為"華爾街青睞亞洲高收益債券"的文章，不無驚訝地向全世界宣佈了一個事實：剛剛起步的亞洲高收益債券市場正在成為華爾街有利可圖的賺錢區域。以摩根士丹利公司為代表的世界各大投行在亞洲高收益債券這顆新搖錢樹上收獲了豐厚的手續費，令其傳統的投資級債務收益相形見绌。各大投資銀行能夠在亞洲高收益債券的相關業務上收獲頗豐，意味著亞洲高收益債券作為新興投資工具，其全球需求量正在大幅提高。究竟何為高收益債券？高收益債券的興衰對於金融市場的發展究竟有何影響和作用？我國是否有必要開放高收益債券市場？如果有必要，又應該如何開放？

　　高收益債券不僅在美國曾經盛行一時，現在在日韓證券市場上，隨著金融監管當局不斷放鬆金融管制，也出現了越來越多的作為融資工具的高收益債券，而剛剛興起的亞洲高收益債券市場也逐漸受到華爾街投資者的青睞，如今，高收益債券已經逐漸發展成為日韓等亞洲國家一種普遍有效的融資工具。縱觀美國高收益債券市場的發展歷程和日韓高收益債券的興起，不難發現高收益債券作為一種金融創新產品，具有很多不可替代的優勢。高收益債券對金融市場有著重要的作用。

本文摘自《高收益債券與槓桿收購》

---

　　 運用資本市場工具進行企業並購重組，進而推進經濟結構調整是中國面對全球經濟競爭必然面對的事實。本書從槓桿收購革命與垃圾債券創新、融資環境與金融監管入手，圍繞市場需求引出槓桿收購及垃圾債券發展狀況、應用原理、產生動因及財富效應，並在此基础上對槓桿收購交易結構設計，垃圾債券融資方案等進行了研究。