民營企業的資金困境（2）

　　2011年初以來，我國各月的CPI指數屢創新高，從1月份的4.9%一路升至7月份的6.5%，之後幾個月有所回落，但是依然處於高位。綜合國內以及國際劇烈波動的經濟現狀可知，通脹不僅貫穿著整個2011年，而且一直會延續到2012年，我們將長期與通脹"結伴而行"。央行緊縮政策的頻繁出台，令市場資金出現相當程度的緊缺，資金饑渴之症狀在市場上不斷蔓延。

　　在央行緊縮貨幣的宏觀背景下，實體經濟將會遭受重創（尤其是民營企業）。在貨幣政策緊縮、人民幣對外持續升值、大宗物資價格普遍上漲的三重壓力下，中小企業經營環境變得異常艱難，融資渠道不畅，出口受阻，成本持續攀高。商業銀行亦受到了影響。2011年，多家商業銀行已經近乎碰觸到75%的存貸比紅線。銀行由於在傳統的渠道上不能大量地進行放貸，所以一直以來靠吃利差的收入來源受到了極大的限制。但是銀行在此背景下，不斷地加大了表外資產業務，包括通過大量發行理財產品進行攬儲，進行表內外資產的相互轉化，"合理"規避央行的存貸比指標監管。之後，再將攬儲之款帶給大客戶，即通過高收益的理財產品"拉"零售存款的方式"補"對公貸款的需求，以圖獲得高額回報。"發行頻率加快、發行期限趨短、預期收益率走高"已經成為2011年以來銀行理財產品的關鍵詞。

　　2011年上半年，銀行理財產品發行量為8497款，規模達8.51萬億元，接近2010年全年的規模。2007年，銀行理財產品的募集規模僅為4000億元。在逐年"加碼"的趨勢下，4000億元的規模還不到2011年上半年的一個零頭。銀行規避了監管，贏得了收益，而最終"受傷害"的，卻是中小企業，說得嚴重一點，傷的是我國經濟的根基。銀行從自身考慮，規避中小企業的風險理所應當，但在目前的狀況下，銀行此舉類似於"助纣為虐"，更加扭曲了信貸市場。

　　一些大型企業甚至上市公司，憑借自身以往的良好信譽，可以很方便地從銀行貸到款項（當然上市公司還可以通過一級市場進行擴股融資），而各大銀行會貸款給大企業以坐吃利息。這些大型企業通過設立自身的金融公司抑或投資平台，做起了"高利貸"行當。對於上市公司而言，可通過擴股融資，從本已趨緊的資金市場募集資金，再對外進行高息放貸，以謀求高利。通過以上情況我們不難看到，有錢人可以通過別人的錢來賺錢，被聚集的"別人"的資金被冠以光鮮的名稱--資本！而另外的普通大衆則越來越缺乏資金。大衆的剩餘資金亦被冠以"保值增值"良好聲譽的房地產市場"卷跑"，兩極貧富分化實則不斷加劇。

　　當前銀行間接高息放貸，是一種極不健康的現象。在通脹持續亢奮、中小企業融資環境持續惡化的背景下，銀行由於對自身的風險的防範，不僅沒有起到盤活國內經濟的作用，反而加劇了兩極分化，扭曲了信貸市場，破壞了我國經濟發展的根基。這個根基便是這些對促進我國經濟有著絕對作用但又相對處於弱勢的群體--大量的民營企業。

　　

本文摘自《快速讀懂世界經濟格局》

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　　 危機為什麼會發生？當2008年由美國開始的次貸危機席卷全球時，很多人都會問這樣的問題。時至今日，危機卻變得更加猖獗。此時，人們更多地會問：這場危機究竟何時能夠結束？又會將世界經濟引向何方？
　　不論我們願意與否，這場危機所造成的影響，將深深地改變我們的世界，改變我們每個人的未來。我們只有很好地認識當前的國際經濟政治局勢，才能破解未來經濟發展趨勢的密碼，從而把握住未來。
　　本書在為您搭建一個認識世界的大框架的基础上，能助您形成自己的思考方式，並使您對變幻莫測的世界有著自己獨到的見解。