風險不斷累積的地方債

　　金融危機爆發以來，為了拉動經濟增長，我國實行了積極的財政政策以及寬鬆的貨幣政策。大型的基础設施建設如火如荼地展開，刺激內需的舉措也不斷出台，地方政府債務在這樣的背景下，以前所未有的速度進行累積。將債務形象地比喻為冰山一點也不為過，因為過高的冰山會出現崩塌，而債務亦然。歐美的債務危機就是這一景象的生動演繹，其無疑為我國不斷累積的債務敲響了警鐘。

　　地方政府性債務本身是促進地區經濟

　　發展的一項重要舉措，無可厚非。隨著我國工業化、城鎮化進程的加快，地方建設性融資需求快速增長，一些地方政府開始嘗試通過設立融資平台公司來對外融資，並逐漸形成了一定規模的融資平台公司債務。總體看來，在地方政府缺乏規範的融資渠道、基础設施建設資金不足的情況下，通過地方政府融資平台公司，支援薄弱環節發展，對促進地方經濟發展，特別是加強基础設施建設發揮了一定的積極作用。在應對國際金融危機沖擊、保持經濟平穩較快發展的過程中，融資平台公司發揮了重要作用。但與此同時，也出現了一些需要關註的問題，主要是融資平台公司舉債融資規模增長過快，運作不夠規範；地方政府違規或變相提供擔保，償債風險加大；部分銀行業金融機構風險意識薄弱，對融資平台公司信貸缺乏管理等。

　　審計署數據顯示，截至2010年底，全國地方政府性債務餘額107174.91億元，其中：政府負有償還責任的債務67109.51億元，占62.62%；政府負有擔保責任的或有債務23369.74億元，占21.80%；政府可能承擔一定救助責任的其他相關債務16695.66億元，占15.58%。分級次看，全國省級、市級和縣級政府性債務餘額分別為32111.94億元、46632.06億元和28430.91億元，分別占29.96%、43.51%和26.53%。從舉借主體看，2010年底地方政府性債務餘額中，融資平台公司、政府部門和機構舉借的分別為49710.68億元和24975.59億元，佔比共計69.69%，其中，融資平台公司一項佔比達46.38%。在地方政府性債務中，風險最大的是融資平台公司所產生的"城投債"。

　　"準市政債"，它是由地方投融資平台作為發行主體，公開發行的企業債和中期票據，其最終信用主體是地方政府，募集資金主要用於城市路網專案、市政基础及公共服務專案等建設，而償債資金多來自於財政補貼。由此，城投債的償付能力多與當地政府的財政狀況密切相關，這自然而然地將債務與政府信用聯繫到了一起。

　　通過舉債來聚集資金促經濟發展，是再正常不過了，但是若舉債規模過大、債務增長速度過快就應另當別論。更何況，中國經濟下行風險時時浮現，在經濟結構轉型的重要關頭，在全球債務危機不斷擴散的背景之下，我國的地方政府性債務是必須給予高度關註的領域。歐美的前車之鑒使我們意識到，這樣的危機絕不能在中國上演。

　　看著不斷增高的債務冰山，我們應該明白，背後的風險也在以同樣的速度進行累積。那麼，我國的地方政府性債務的增長的背後驅動因素是什麼呢？如果不看清這個問題，就無法看清問題的本質。

　　

本文摘自《快速讀懂世界經濟格局》

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　　 危機為什麼會發生？當2008年由美國開始的次貸危機席卷全球時，很多人都會問這樣的問題。時至今日，危機卻變得更加猖獗。此時，人們更多地會問：這場危機究竟何時能夠結束？又會將世界經濟引向何方？
　　不論我們願意與否，這場危機所造成的影響，將深深地改變我們的世界，改變我們每個人的未來。我們只有很好地認識當前的國際經濟政治局勢，才能破解未來經濟發展趨勢的密碼，從而把握住未來。
　　本書在為您搭建一個認識世界的大框架的基础上，能助您形成自己的思考方式，並使您對變幻莫測的世界有著自己獨到的見解。