歐盟：將分崩離析（3）

　　盡管有上述擔心，歐盟領導人仍然認為放任希臘違約的風險是不可接受的，因此決定向身陷困境的希臘提供1 050億美元低息貸款。對於國內生產總值僅3 500億美元的希臘來說，這是筆驚人的龐大資金。國際貨幣基金組織（主要受歐盟和美國主導）甚至以更優惠的條件提供了400億美元。不管是否有條約，盡管希臘的規模還不能用“大而不能倒”來形容，但其作為第一塊多米諾骨牌，倒下的後果十分嚴重。

　　2008年全球金融危機將歐盟作為一個經濟實體推到了破裂的邊緣。不過平心而論，歐盟此前正顯示著收斂效應的一個重要迹象：在經濟擴張最快的5年中，貧窮國家的物質生活水平正在追趕富裕國家。在危機發生的前一年，即2007年，較早入盟的15國平均經濟增長率為3.2%，與之相比，較晚入盟的12國為6.5%，其中更有8國的增長率都高於前述的所有15國。

　　考慮到新成員國的經濟形勢，這並不奇怪。東歐的工資水平普遍較低，大量西歐和美國的制造業和服務業工作遷入東歐。新成員國的農產品和原材料能以更高價格在西歐以及和歐盟簽有貿易協定的國家自由銷售。它們為加入歐盟在制度和透明度上作出的改進也有助於吸引新投資。

　　盡管如此，新成員國對改革的淺嘗即止將影響其發展速度。為滿足歐盟的標準，它們之前的確作出了改進：推行市場經濟，向歐元區靠攏，依照歐盟法律協調本國法律，以及政治反腐敗。但入盟之後，其進展就放緩了，一些國家甚至有所倒退。

　　根據世界銀行2004年的報告，全球商務環境排名中立陶宛和斯洛伐克名列第17和18位，而當本書寫作時，它們分別下滑至第26和42名。受訪專家和商務人士表示，在兩國開展新業務的難度大大提高，執行合同在斯洛伐克也變得更為困難。2007~2008年間，保加利亞在全球清廉指數中的排名由第64位下降至第72位。事出有因，2008年雅典舉行的第13屆國際反腐敗大會上，歐盟執委會（歐盟的行政機構）承認，為保加利亞等國入盟而建立的反腐敗機構在之後被抽調一空，甚至被解散了。

　　不過，新成員國相比老成員國的確有一個優勢，在因負債和人口老齡化所導致的長期風險方面，新成員國的情況要好得多。即使在2008年的經濟危機之前，一些老成員國的負債已很沉重—意大利國債相當於國內生產總值的104%，希臘為89%。危機後，形勢更惡化了，意大利的債務負擔增長到了115%，希臘達113%。甚至其他一些沒有引起新聞媒體關註的國家也進入了危險地帶：比利時達99%，法國、匈牙利、德國和葡萄牙均在70%~80%之間。

　　此外，一些國家在未來幾十年將會面臨嚴重的人口老齡化問題。年青一輩將負擔更多退休人口的養老金和福利。據美國人口普查局的預測，意大利65歲以上的退休人群相比主要工作年齡人群（25~64歲）比例，將從2009年的36%上升至2040年的69%。具體來說，如果今天每個納稅人供養一個退休人員，到2040年就將供養兩個。在其他國家，這一比例也會有急劇增長，西班牙達65%，德國和奧地利達64%。

　　想縮小該缺口並不容易，退休年齡必須延後，福利必須減少，稅收必須增加，政府必須借更多債，更可能的是上述一些組合同時發生。面臨這些前景的工人會開始考慮移民，其收入隨之而去，國家稅收將減少，缺口將進一步擴大。受此影響的國家將會進入一個惡性循環，勞動力年年縮減，赤字年年增長，最終，它們將無力履行所承擔的義務。到那時，它們的歐元區成員身份和歐盟參與的其他經濟協定將無法維持。歐洲央行可能會迫於壓力而放鬆貨幣政策釋放通脹，以縮減債務的實際價值，但這會對歐元幣值構成威脅。《穩定與增長公約》規定的財政紀律將不可維持，因為那將造成巨額的公共開支削減和嚴重的貧困。

　　由於上述經濟變化，這些國家的社會將變得更加不穩定。大多數養老金制度的基础—每一代人為上一代負擔退休金，前提是也會從下一代得到同樣待遇—將會崩潰，退休者期望政府信守承諾，但年輕人在自身養老沒有保障的情況下將會開始厭惡納稅。政府裁員會增加失業，大量發行國債又將擠占私人企業的融資空間。

　　

本文摘自《全球經濟12大趨勢》

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　　 全球經濟的命運將取決於更長遠的因素，而不是那些瞬息萬變的短期因素。未來數十年全球經濟將會面臨重大挑戰，我們個人、企業和政府該如何抓住這種難得的機遇？
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　　未來幾十年，哪些產業會蓬勃興旺？哪些經濟體將會分崩離析？哪些投資最有可能獲得可觀的回報？下一次大危機可能會發生於何處？在這個混亂不安、撲朔迷離的時代，如果你想要有一種清晰的思維看世界，你想有一種長遠的投資規劃，《全球經濟12大趨勢》將是一本不可或缺的未來指南。