為什麼股票買賣與進價毫無關係？

　　人生的煩惱莫過於欲望太多，機會太少，比如魚與熊掌往往不可兼得，"開車不喝酒，喝酒不開車"。選擇就是放棄，有取就得有舍，舍魚而取熊掌，魚就是取熊掌的代價；要開車，不喝酒就是代價，要喝酒，不開車就是代價。

　　如果你有時光機，你想回去做什麼？1.重溫美好時光；2.彌補一個遺憾；3.回去見一個人；4.好好學習。在你心中，會對4個選項排出一個重要順序，你肯定會選擇最重要的那個。放棄3個機會中最重要的那個就是代價，也是經濟學所謂的成本。成本影響選擇，放棄的其他機會對你的選擇沒有影響，無論它有多麼重要。

　　如何權衡取舍是衡量個人成熟與智慧的重要標準，比如小孩往往什麼都想要，什麼都不願意放棄，只有成人才會權衡利弊作出合理選擇。理性人的行為傾向是趨利避害，追求較大收益，避免較大成本。

　　成本與選擇形影相隨，不可分離，沒有選擇就沒有成本。比如你過去做了一件事，歷史上有所付出，由於沒有時光機，不能回頭重新選擇一次，這個付出就不是成本，不影響你現在的行為。讓我們從這個平平無奇的概念出發，說明成本與股票價格的關係，揭示散戶炒股屢戰屢敗的原因，指出正確的理念與做法是什麼，再一般化說明成本對個人選擇與生活的影響。

　　股市中，太多的散戶具有這樣的心理：這個股票是10元買的，要是股價跌到10元以下，堅決不能賣掉，否則我便虧了。有這種想法的朋友，頭腦中沒有形成成本概念，誤把歷史事件當機會，誤把歷史成本當成本。

　　10元錢買入的股票，那是歷史事件了，不可能再回到從前重新選擇一回。既然歷史無法改變與選擇，付出代價無法挽回，過去的事情本身就不再影響當前決策。

　　以10元價格買入股票，你面前的機會是賣掉或持倉，賣掉的收益是保留的成本，保留的收益是賣掉的成本，影響賣掉或者保留的唯一因素是股票接下來是漲還是跌。

　　倘若你預期會漲，那麼保留的收益增加，即賣掉的成本上升，你就應該保留。同樣，要是預期會跌，保留的收益下降，即賣掉的成本下降了，你應該賣掉。無論是買還是賣，與你過去是10元、20元還是1元買入毫無關係。

　　有的散戶10元錢買入股票，眼看著它一路往下跌，跌到進價之下。由於誤認"歷史成本"為成本，產生了"不賺不賣"的想法，他就一直拿著，不管基本面是否在惡化，技術形態是否破壞，宏觀形勢是否改變。

　　在他眼中，現在的股票價格是否比10元高，才是他是否出手的唯一標準。於是一幕幕週而复始的悲劇開演了：10元的股票，慢慢跌到了8元，5元，甚至3元，這個時候，散戶往往恐慌了，生怕股票價格會跌到1元去，最終選擇了出手。

　　歷史經驗告訴我們，這一賣往往靈驗得很，你剛剛前腳把股票賣掉，股價立即從3元漲到5元，10元，甚至15元。由於被"歷史成本"誤導，認為以前3元賣掉的股票，現在3元以上買入，又是虧了。在這種錯誤觀念引導下，你又只能作為一位旁觀者，眼睜睜看著股票價格步步高升，卻無能為力。

　　從成本角度看，當股票在3元以上，你面臨的選擇還是兩個：買與不買。買的收益是賣的成本，賣的收益是買的成本。當你預期3元的股票還會漲時，買的收益上升，即賣的成本上升，就應該買入，這與你過去在1元、10元還是15元賣掉這只股票毫無關係。

　　"不賺不賣，否則就是虧錢"，一般的股民這樣想，也這樣做，隨著時間流逝，最終逃脫不了虧損與失敗的命運。說到底，他們的錯誤與虧損源自不明白成本概念，誤認歷史成本為成本。

　　說完股票價格、歷史成本與股市收益的關係，再來說明基本面與股價的關係，道理也類似。許多散戶朋友往往按基本面炒股票，業績差的他們就不買。這又犯了把歷史機會當機會，歷史成本當成本的錯誤。

　　從基本面看，股價是上市公司將來利潤的折現，將來利潤是影響股價趨勢的唯一因素，如果將來利潤下降，股價就會逐步下降；將來利潤上升，股價就會逐步上升。但股民們看到的上市公司業績往往是已經過去了的，過去的業績已經反應在當前的股價之中，不再影響接下來的股價走勢。

　　可是，許多股民根據過去業績買賣股票，他們認為過去業績這麼好，現在股價又不高，於是就放心地買了。殊不知，同樣想法與行為的人多了，股票籌碼集中到散戶手中就多了，大機構就無法收集足夠的籌碼。而且，現在業績好並不能代表將來業績更好，一般來說，從垃圾業績變好容易，漂亮業績錦上添花困難。

　　一方面，業績持續增長的可能性下降；另一方面，籌碼集中到散戶而非機構手中。於是，過去業績較好的藍籌股的漲幅，往往趕不上現在看上去業績平平或者業績較差的股票。

　　無論基本面分析也好，技術面分析也罷，個股買賣決策都要從股價接下來的表現著手。個股將來的機會才是可供選擇的機會，這種機會的放棄才是成本，才會影響買賣決策。過去的行為不再構成現在的選擇，對現在的決策沒有任何影響。

　　"世上沒有後悔藥"、"不要為濺出的牛奶可樂哭泣"，這是東西方智慧的結晶，說的就是歷史事件不是機會，歷史成本不是成本，日常決策只能著眼將來的道理。炒股如此，戀愛如此，讀書如此，凡事皆如此。

　　

本文摘自《麻辣經濟學》

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