中國經濟結構失衡的表象

　　中國經濟結構失衡的表象是非常清晰和明顯的，它體現在中國經濟消費比例過低，投資比例過高，外貿順差以及出口占GDP的比重過高。我們將比較系統的逐一分析每個因素。

　　一、消費尤其是居民消費占GDP的比例過低

　　那麼中國經濟為什麼消費比例占GDP過低呢？李稻葵、陳實（2009）經過系統的計量分析發現，居民可支配收入占GDP的比例不斷下降是導致居民的消費比例下降的最重要的因素。可以講，中國經濟居民消費占GDP的比重不斷下降的原因不是文化因素，也不完全是社會保障的相對不足，基本因素就是居民可支配收入的不斷下降。當然，不可否認基础醫療和教育支出會增加中國經濟的消費，但並不是通過使居民有更多的安全感達到的，事實上，中國的家庭消費占可支配收入的比重是比較穩定的。

　　二、固定資產投資占GDP的比例過高

　　那麼中國固定資產投資的比例之高是否合理呢？關於這一問題，學術界尚有爭論。白重恩、謝長泰、錢穎一（2007）指出中國的固定資產投資的回報率是比較高的，他們的計算表明中國從1998年以來的資本回報率是20% 。與此相同的觀點是盧峰（2007），他的研究表明，中國企業的利潤率是較高的 。因此，他們的研究往往被用來支援一個推論，即，中國固定資產投資占GDP比重高是合理的。

　　在學術界之外，包括經濟政策界，大多數的觀點認為：中國經濟如此之高的固定資產投資率是低效率的、不合理的、難以持續的。那麼如何評判這兩類矛盾的觀點呢？我們的觀點是固定資產投資占GDP的比重是高還是低最終的判定標準應該是社會福利而不是投資回報率或利潤率，而社會福利不僅要考慮當代人的社會福利，還更應該考慮到跨期的以及跨代之間的社會福利的總和。

　　李稻葵、徐欣、江紅平（2009）的最新研究試圖從長期跨代社會福利的角度來探讨最優的投資比例，他們從最優增長的理論角度來測算中國經濟的最優的投資比例，他們的研究表明：中國經濟的投資比例明顯偏高，比較合理的投資比例不超過40%（參見圖7）。其基本的經濟學道理很簡單，他們認為最優的投資比例應該平衡今天和明天的效用，也包括當代人和下一代人和未來若幹代人的效用。從福利經濟學角度考慮，中國經濟未來的發展水平應該是比現在比今天高很多，因此在這種情況下，如果像中國經濟這樣今天堅持如此之高的投資比例，就相當於讓這代人為下一代人做出了過高的犧牲，這明顯是不合理的。

　　三、出口以及貿易順差占GDP的比例過重

　　中國經濟出口占GDP的比重最近幾年來一直在30%左右最值得我們關註的是我們的貿易順差的結構是非常集中地，貿易順差的大頭是美國。這一貿易順差的結構顯然從國際政治角度來看是最不合理的，因為貿易順差的第一對象是世界軍事、政治實力最強的美國，它自然會引起國際政治的直接的反彈。所以與其說中國經濟的貿易依存度是中國經濟的重要表象，倒不如說中國經濟貿易順差結構的不合理是阻礙中國經濟下一階段繼續前進、不斷崛起的最重要的國際政治矛盾根源。已經成為世界經濟大國的中國，保持如此之高的貿易依存度和貿易順差顯然是不合理的，也是難以持續的，從發展戰略上說，必須調整，走大國發展的合理道路（見李稻葵（2007））。

　　

本文摘自《亂世中的大國崛起》

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　　 金融海嘯、歐債危機、美債危機、北非動亂……
　　這是一個不折不扣的亂世。中國的崛起只能在這個亂世中謀求。
　　亂世如何崛起？這是本書所關心的核心話題。
　　作者以宏觀視野解讀當下亂世的世界格局與中國的應對。從多個角度對現在與未來的中國經濟關鍵問題做了犀利剖析，對中國未來經濟發展的主動力作了大膽的思考與預測。
　　作者睿智地指出中國的崛起根本在於自身站穩腳跟，務實地調控經濟運行，堅定地推進改革，積極主動地參與國際經濟金融改革。