王者誕生（5）

　　在1966年高盛公司並購部門的業務收入是60萬美元，到了1980年並購部門的收入已升至大約9000萬美元。1989年，並購部門的年收入是3.5億美元，僅僅8年之後，這一指標再度上升至10億美元。高盛由此真正成為投資銀行界的世界級"選手"。到了80年代末，高盛公司已經處於華爾街承銷團的巅峰地位。

　　1981年，高盛被評為華爾街大宗交易的冠軍；在基金經理評出的股票研究排名中，高盛名列第二。然而，共同執掌高盛的約翰-溫伯格和懷特黑德意識到在國際經濟全球化和市場競爭日益激烈的趨勢下，高盛僅靠傳統銀行業務很難獲得華爾街投行的領先位置。金融自由化的改革、實際利率的上升、金融衍生工具的不斷發展完善加劇了投資銀行間的競爭，業務多元化成為所有投行共同的選擇。高盛向來走在別人前面，開始向多元化國際化發展。高盛公司推陳出新，把"領先一步"與"率先模仿"作為自己的重要發展戰略。1981年，高盛公司收購阿朗公司，擴大固定收益類業務進入外匯交易、咖啡交易、貴金屬交易的新領域，標志著高盛多元化開始，超越了傳統的投資銀行代理、顧問範圍。

　　到1989年高盛公司7.5億美元的總利潤中，阿朗公司貢獻了30%。20世紀90年代，高盛高層意識到只靠做代理人和咨詢業務，公司的繁榮很難持續。於是他們又開始涉足資本投資業務，成立GS資本合作投資基金，依靠股權包銷、債券包銷或公司自身基金，進行5～7年的長期投資，然後出售獲利。在經歷了初期的投資失敗之後，高盛並沒有輕易放棄，始終堅信資本投資業務必然會成為高盛的一個重要業務組成部分和利潤增長點。因為高盛在為客戶安排融資與業務投資時經常會遇到一些很好的投資機遇。1991年高盛成立高盛資本合作投資基金，專攻資本投資。當客戶需要資金時，高盛可以提供股權包銷和債務包銷等服務，或者利用公司資深基金進行長線投資。高盛於1994年投資13.5億美元換取了從事服裝業的拉夫-勞倫公司28%的股份，並自派總裁。

　　

本文摘自《金融之巅》

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　　 本書講解了美國五大投資銀行的興衰歷史，從衆多的案例和史實中分析了金融行業的方方面面，是一部宏大的行業發展史詩作品。盡管由於2008年的金融危機導致美國的幾大頂級投行在理論上已經不复存在，但很顯然，投行業不但仍然存在，並且正在以更加穩健的步伐向前發展。如果能夠回頭把美國的幾大頂級投行從建立到2008年金融危機爆發這一段歷史系統地梳理一遍，無疑是有理論意義和實踐意義的。因為只有認真的審視美國頂級投行歷史上興衰起伏的點點滴滴，投行業在未來的發展才能做得更好，甚至對於我國的投行業發展也是有借鑒意義的。實際上，美國的金融行業在過去一百多年的歷史中，一直都是在不斷地總結、修正和完善中前行的，今天的投行業也概莫能外。