第26節：雙 贏（6）

　　弗朗西斯-馬丁-德雷塞爾也開始接受存款並發放貸款。他面向商人提供短期信貸融資；通過購入、銷售和流通債券的方式為政府和公司提供融資服務，債券是政府和企業向社會借債籌措資金時，向投資者發行、承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證，投資者可持有債券取得發行者按承諾支付的利息，債券也可以像貨幣那樣在投機者中進行買賣。在19世紀30年代之前，只有政府認為有發行債券的必要，主要目的是向民衆籌集資金支付巨額的戰爭開支。但是，作為美國政府史上的第一個大舉動──鐵路大開發，債券這種金融工具就更顯現出其價值了。

　　1830年，巴爾的摩—俄亥俄鐵路首段線路正式通車，當時鐵軌上用的還是馬匹拖拉的車廂；到1832年，全美只有約368公里長的鐵路段，但到了1840年，美國運營的鐵路段已達到約3 701公里，這還僅僅只是開始。鐵路開發需要更巨額的資金去建造、配備與整合整個鐵路系統，單單依靠短期借貸是遠遠不夠的。發行債券則是解決方法，但是相比之下，債券發行更為複雜，借貸期限要長得多，風險也更大，這些都是投資者此前不敢輕易嘗試的。有一天，一位德雷塞爾的同行也是競爭者步入德雷塞爾的辦公室，註意到牆上貼著一張通知，上面寫著承銷共計100萬美元修建路易斯維爾和納什維爾鐵路的債券，承諾利率為7%，半個多世紀後，這位當年的訪客回憶道：

　　當時看到德雷塞爾沒有在做經紀人該做的事，而是去代賣鐵路債券，我還為他感到可惜，我那時覺得經紀人就該從事買賣貨幣之類的業務。但事實上，德雷塞爾代賣鐵路債券獲得了成功，我知道他們自那時起一直在做那方面的業務。

　　到了1847年，弗朗西斯-馬丁-德雷塞爾的兩個兒子成為公司的合伙人，公司名字也隨之更改為"德雷塞爾家族銀行"，德雷塞爾不起眼的貨幣經紀公司正在逐步發展成為一家全方位的私有銀行。德雷塞爾家族銀行從此也在美國經濟中扮演了極為重要的角色。在1811年後，因第一合衆國銀行經營特許狀到期，美國政府否決了授權延期的議案，許多州立特許銀行紛紛成立並活躍起來，爭搶填補空白的機會。私有銀行與股份形式的特許銀行的不同之處是：前者無權發行貨幣。另外，私有銀行是以自有資本作為運營基础，因而運作相對較為靈活，不受政府的限制或審查。第一合衆國銀行於1837年因許可證到期而結束，使得美國的銀行業變得不穩定且前景無法預測，一些最知名的特許銀行逐步開始只做熟客的生意。特許銀行的集體轉向恰好為私有銀行創造了機會，私有銀行也積極抓住了這樣的時機，異地付款的擔保業務就是一個例子。

　　

本文摘自《誰打造了摩根》

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　　 本書首度揭示出華爾街有史以來最低調的締造者——安東尼.德雷塞爾的一生。作者有幸獲取了約150封德雷塞爾的親筆信和電報，讀者既能津津有味地讀到金融巨頭之間是如何探讨分紅、合伙人任免、重組企業等關鍵問題的，又能獲知華爾街這位最典型的成功者是如何對待財富、健康與生活的。對於財富世家，小到每一個遺囑細節都可能改變財富與家族的精神內核。