4.2　80年代初的地產大崩潰（2）

    70年代後期，香港經濟繁榮，地產建築業異常興旺，嘉年遂卷土重來，企圖再展鴻圖，但闊別香港多年，嘉年的財勢已不可同日而語。當時，香港地產集團林立，發展計劃動辄以10億元計，嘉年是以無緣參與，只能經營較小地盤。1981年，雖然有置地、佳寧以28億元高價購入美麗華酒店舊翼等重大事件，表示有人仍極度看好香港地產，但明眼人從官地拍賣及樓宇空置情況，已看到地產調整不可避免。然而，嘉年地產一來錯誤估計形勢，二來早期的投資相繼回流，因而繼續大肆擴張。及至1982年地產大跌，嘉年的發展計劃已出現嚴重虧損。1983年3月，創辦人彭國珍病逝，嘉年集團痛失掌舵人，爆發財務危機，其後被迫在股市停牌，宣佈清盤。一家老牌地產公司就此走完它的命運之路。
    比嘉年倒閉更具震撼性的，是曾經名噪一時的佳寧、益大集團的覆滅。佳寧集團由陳鬆青創辦，崛起於70年代後期。1979年底，佳寧高價收購上市公司美漢企業控制性股權，將其易名為佳寧置業，作為集團的上市旗艦。令佳寧名震香江的是著名的金門大廈交易。1980年1月，佳寧宣佈與鐘氏家族的鐘正文合作，以9.98億元價格向置地購入位於金鐘的金門大廈，而該大廈是置地在一年前以7.15億元向怡和購入的。1981年9月，佳寧宣佈以16.8億元價格將金門大廈轉售予林秀峰兄弟的百寧順集團，不到一年時間獲利數億元（事後證明該項交易從未完成）。這時，佳寧置業成為香港股壇上光芒四射的新星，1981年底市值達39.21億元，成為香港股市中僅次於置地、長實、新世界、新地的第五大地產公司。
    透過發行新股及向銀行借貸展開大規模的收購，到1982年中巅峰時期，佳寧已俨然成為香港一家規模龐大的企業集團，旗下附屬公司多達100家，包括佳寧置業、維達航業、其昌人壽3家上市公司，涉及的業務遍及地產、建築、貿易、航運、旅遊、保險等領域。不過，佳寧在經歷了“滾雪球”式的發展之後並未能及時鞏固已取得的成績，或許它在商業交易中涉及太多的欺詐成分而無法鞏固。1982年，佳寧開始因外部經濟環境的轉變而漸陷困境。同年11月，佳寧的主要合作者益大投資清盤，公司主席鐘正文潛逃離港，遺下21億元債務和其他貸款擔保16億元。1983年1月，佳寧集團3家上市公司停牌，試圖重組債務。同年9月，香港警方搜查馬來西亞裕民財務公司，發現佳寧對裕民財務的負債龐大，而且與佳寧的賬目不符，遂對佳寧展開大規模的搜查。其後，陳鬆青被捕，佳寧的重組計劃被粉碎，顯赫一時的佳寧王國正式瓦解，為是次地產大崩潰留下袅袅不斷的餘音。
    註釋：
    〔1〕　呂汝漢著： 《股票市場》，香港商務印書館1992年版，第28頁。
    〔2〕　見《香港經濟年鑒（1971）》，香港經濟導報社1971年版，第一篇第177頁。
    〔3〕　SRI國際公司著： 《共建繁榮： 香港邁向未來的五個經濟策略》，1989年，第7頁。
    〔4〕　Thomas N.T.Poon， Real Estate Development in Hong Kong， Pace Pubishing Limited，1998，pp.8.
    〔5〕　金波著： 《中區新“地王”開標售出的前前後後》，載香港 《經濟導報》總1757期，1982年2月22日版，第5頁。
    〔6〕　Nigel Cameron， The Hongkong Land Company Ltd.?鄄A Brief History， Offset Printing Co.，1979，pp.56.
    〔7〕　同〔6〕，pp.60。
    〔8〕　吳文心著： 《香港會137年沧桑史》，載《香港掌故（第七集）》，廣角鏡出版社1984年版，第61頁。
    〔9〕　缸雲著： 《透視太古洋行全面收購太古地產》，載香港《經濟導報》1984年5月21日版，第19頁。
    〔10〕　呂凱君著： 《上市公司分析： 著著先機的長江實業》，載香港《每週經濟評論》1982年12月12日，第10—11頁。
    〔11〕　黃惠德著： 《被譽為冒險犯難的奇才——胡應湘先生談合和業務》，載香港《信報財經月刊》第2卷第10期，第59頁。
    〔12〕　梁道時著： 《地鐵站上蓋建費逾七十億，恒隆毋須向股東集資》，載香港《經濟一週》1981年7月13日，第8—9頁。
    〔13〕　郭峰著： 《李兆基經營地產的秘訣——兼談恒基兆業與永泰建業的發展》，載香港《南北極》雜志第124期，1980年9月16日，第9頁。
    〔14〕　梁鳳儀著： 《李兆基博士傳記》，三聯書店（香港）有限公司1997年版，第45—46頁。
    〔15〕　陳憲文、方中日著： 《李兆基處世之道在於順勢應時》，載香港《信報財經月刊》第5卷第2期，第23頁。
    〔16〕 衛忻灏著： 《信和集團三大發展目標》，載香港《經貿縱橫》雜志1989年7月號，第32頁。

本文摘自《香港地產業百年》

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　　在任何國家、任何城市里，房地產業都占有極為重要的地位。它的盛衰，牽涉到大批關聯的行業，左右經濟的升降；反過來，經濟的情況對房地產也會起決定性的作用。而且，房地產的起跌也與居民的生活素質息息相關。香港也是同樣情況。　　自開埠以來，香港的房地產已經歷了不少的起落，也取得了很多成果和寶貴經驗。前事不忘，後事之師。我們在工作上與房地產業有關聯的人士及樓房使用者，都可以從馮邦彥教授的傑作《香港地產業百年》里窺見和領會到許多珍貴的資料與指引，協助我們預測及面對未來的轉變。