2.3　餘波： 連串證券公司倒閉

    百富勤是香港最大的華資證券公司，曾被視為香港乃至亞洲金融界的神話。在香港，不少中、小型證券行都“唯百富勤馬首是瞻”。百富勤的清盤，對這些證券公司造成了相當大的沖擊。
    1998年1月16日，即百富勤申請清盤的4日後，另一家華資證券行正達集團宣佈暫停屬下五家發牌機構（包括正達證券、正達財務）的業務。香港證監會、聯交所及期交所隨即派員到該集團9間分行監督。聯交所立即暫停正達證券的會籍，期交所則要求正達期貨的客戶轉倉，約有63%的戶口成功轉倉。當日下午，中央結算公司通知證監會，指正達證券有3900萬元不能交收，正達隨即向證監會表示將申請把正達證券清盤。
    事後證實，正達集團的財務危機，起源於正達財務將公司客戶的股票擅自按予20家金融機構，取得了5.7億元信貸。其中，4億元被用作3筆放債，當中1.7億元借給兩個客戶，另一筆貸款借給與正達投資有關聯的BVI公司，用作收購中環世紀廣場，因受金融風暴的影響，這些借貸估計已無法收回。事件暴露了香港證券行附屬財務公司欠監管的漏洞，正達財務和正達證券的臨時清盤人永道會計師事務所亦表示，初步調查的結果發現，兩家公司的管理層及職員均同屬一批人，其財務記錄、業務運作、資產、運作制度及賬目均有密切關聯。
    1月21日，逾300名無法取回股票的正達集團客戶，到香港證監會請願，並指責證監會失職。由於人數衆多，情況一度混亂，個別股民甚至掩面痛哭。其後，這批客戶到警方商業罪案調查科報案，投訴證券公司誤導他們
    正達事件暴露了香港中央結算的漏洞，圖為正達客戶到證監會請願，表達對事件的強烈不滿。
    簽署授權書，授權將他們的股票轉到不受監管的正達財務“孖展戶口”。該事件還觸發了一場小規模的股票擠提風潮，數十家中小型證券公司不斷接到客戶要求，提取股票及資金、轉倉、取消戶口及把孖展戶口轉為現金戶口等，香港結算公司破記錄地收到1.2萬個由經紀發出提取實物股票指示，較平日的約4000宗水平高出2倍。
    正達倒閉之初，政府有關官員仍堅持一貫的不幹預政策，拒絕對孖展客戶作出賠償，但其後事件不斷升級，一方面正達孖展客戶上街遊行示威，另一方面投資者如驚弓之鳥，紛紛到各證券行提取股票，危機一觸即發。在這種情況下，政府立場開始軟化，同意修改法例改變現行的賠償安排，把賠償範圍擴大至孖展客戶，並增加賠償金額。一直不同意作額外賠償的香港聯交所和證監會，亦改變立場，同意註資增加賠償基金。
    香港政府於1985年設立賠償基金，該基金在正達事件前有金額4.8億元。在原有法例下，賠償基金將對每一個出問題證券經紀的客戶發放總賠償金額不超過800萬元。1999年6月10日，聯交所和證監會宣佈正達證券客戶的賠償方案，將賠償上限以經紀為單位改為以客戶為單位，每個客戶可獲最高15萬元的賠償額，以正達的公司記錄計，將有81%的申索人可獲全額賠償，賠償總額增加到3.25億元。至此，事件才告一段落。
    正達事件尚未完結，1999年5月5日，香港證監會原定巡查福權證券的財務狀況，但福權證券的主要股東梅廣諾卻突然失蹤。當日，香港警方接獲210名福權客戶的投訴，指其股票戶口無法進行交易，涉及客戶金額逾3900萬元。事後發現，該行孖展戶口出現了約1700萬元的資金差額，懷疑有人挪用客戶的股票及資金私逃。警方將該案列作串謀訛騙案處理。
    福權東主攜款私逃餘波未了，再有一家證券行出事。5月23日，明豐集團旗下的集豐證券主要股東陳廣鴻向香港警方投案自首。陳廣鴻因個人炒賣期貨失利而非法挪用公司客戶的股票資產，涉及款項約2.5億元，受影響的客戶約3000人。事緣5月11日，聯交所巡查集豐證券的賬目，發現該公司賬目與客戶資料有出入，要求陳廣鴻解釋，陳接連兩日向聯交所交代後，自動向警方投案。
    接二連三的中小證券行出事，嚴重打擊了投資者的信心，這一方面反映了金融風暴對香港證券業的沖擊，另一方面也暴露出香港證監當局的監管漏洞。有鑒於此，特區政府發佈證券公司屬下財務公司監管守則咨詢文件，修訂證券條例，並加強對股票按揭的監管。但有評論認為，這樣一來，華資中小證券行的生存空間將進一步收窄。

本文摘自《香港金融業百年》

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　　香港金融中心的前世今生　　金融業界的風雲人物,港幣匯率機制形成的軌迹,亞洲金融危機的當代啟示……　　本書從歷史的角度，對一個半世紀以來香港金融業的演變、發展脈絡進行細致的梳理和深入的剖析，從中探索香港金融業發展的一般規律、香港金融制度變遷的路徑依賴，以及1990年代中期以來香港金融業面臨的挑戰和機遇。