第63節：英占後期的香港經濟（二）(1)

　　

　　港式貨幣發行局制度在促進港產品出口方面也取得良好效果。佈雷頓森林協議制時代，港元與英鎊挂鈎。1949年9月和1967年11月，港元匯價兩次跟隨英鎊下調，由1美元兌3.97港元降到1美元兌6.667港元，下降幅度達40%，大大促進了港產品出口，對剛剛興起的香港外向型制造業起了明顯的推動作用。20世紀70年代初佈雷頓森林體系瓦解，港元改與美元挂鈎，隨著美元對其他西方主要貨幣匯價的降低，港元匯價也不斷穩步下降。特別是香港實行聯繫匯率制以後，1985-1990年美元匯價因受美國財政及國際收支"兩個赤字"的影響而一降再降，僅在1885-1987年的三年內，美元對西方七種主要貨幣的平均匯率就下降了51.5%。港元匯價跟隨美元而一再降低，這三年的港產品出口上升了50.3%。這是聯繫匯率制促進出口的一個明顯的例證。

　　結　語

　　英占後期的經濟政策，以自由經濟政策、"量入為出"的財政方針和貨幣政策與制度為最重要。而當前議論較多的，則是自由經濟政策和以聯繫匯率制為主要內容的貨幣發行局制度。對於前者，我們的看法是自由經濟政策對香港經濟的發展確實起到良好作用，應當繼續實行。但是實行自由經濟政策不等於政府無權對宏觀經濟進行必要的干預。"自由放任"和"不干預"是19世紀英國古典學派經濟學家的觀點，早已被凱恩斯及其以後的許多經濟學家所摈棄。在亞洲金融危機期間，如果特區政府不出手干預市場，聯繫匯率制就會崩潰，港元就會大幅度貶值，全體港人就會蒙受更大的損失。因此，我們建議特區政府明確宣佈實行自由經濟與適度干預相結合的政策。對於一般交易行為，要堅決實行自由經濟政策；但對旨在沖垮香港貨幣制度和金融市場的大型國際投機資本，則要進行必要的干預。至於貨幣發行局制度，在維持貨幣穩定、管好用好外幣資產和促進出口方面的效果是有目共睹的。但聯繫匯率制有一個最大的缺點，就是港元匯率釘住美元，港元利率便不能不跟隨美元，這使港元利率不僅失去了經濟槓桿的作用，有時還會形成反作用。例如，1988-1996年香港出現長達八年的高通脹，本應適當提高利率加以控制。但美國當時經濟低迷，一再減息,香港便不得不跟著減息。1997年年底到1999年年初香港遭受亞洲金融危機的沖擊，經濟出現衰退，本應適當降息，但美國聯儲局主席格林斯潘為控制美國經濟過熱而連連加息，香港也只好跟著加息。為了既保持貨幣發行局制度的優點又避免利率錯位的缺點，香港東亞銀行總裁李國寶一再提出的港幣與"一攬子"國際儲備貨幣挂鈎的方案是值得考慮的。但在2000年亞洲金融危機造成的後果尚未完全消除而2001年美國經濟又出現新的衰退的情況下，香港的貨幣制度不宜貿然做出重大改變，有關的意見可以進一步研究。

　　產業結構被現代經濟學家公認為經濟史分期的重要標準之一。在以下各節中，我們將按照產業結構的發展變化，對"二戰"後香港各個時期的經濟狀況進行簡要的回顧。

　　第一節 戰後恢復時期（1945年9月-1951年12月）

　　一、戰後的困難和港英採取的臨時性措施

　　1945年9月英國從日軍手中接管了香港，面對的是備受戰爭破壞的經濟和飽受戰亂之苦的居民。在物資嚴重匮乏而英國又無力給予任何物質支援的情況下，港英政府不得不採取以下臨時性措施：1.對全體市民實行糧食配給制，並先後實行木柴、肉類、食糖和香煙等生活必需品的配售；2.對廠商實行原料、材料、燃料的配給，並且降低水電資費標準;3.實行物價管制，規定200多種重要商品一律按政府確定的"官價"買賣；4.廢除日本軍用钞票，恢復以港幣作為法償貨幣，並且公佈延期付款法令(Moratorium Proclamation No.6)，凍結銀行存款；5.在英、港都存在美元短缺的情況下，限制美國商品進口，鼓勵英鎊區成員之間的貿易。這些頗具戰時統治經濟色彩的措施，在戰後最初也是最困難的日子里，對於保障生產和市民生活的基本需要，穩定市場物價，維護社會秩序，曾經起了一定作用。

本文摘自《香港經濟史》

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　　 香港經濟史：公元前約4000--公元2000年
　　香港人類社會的產生和發展至今已有約六千年的歷史，但有關香港經濟史的論述則只散見於部分論文和書籍的少數章節中，各方面都希望有一部香港經濟通史的專著問世。有鑒於此盧受採教授在其女兒盧冬青碩士的協助下歷時三載數易其稿，終於完成了呈獻在讀者面前的這部《香港經濟史》。本書史料豐富立論嚴謹，條理清楚文筆流畅。這部專著在時間跨度資料廣度和理論深度方面，都盡可能符合詳盡真實客觀準確的原則，可謂古今中外第一部香港經濟通史專著。