希臘中槍（1）

　　希臘早在金融危機之前的2006年，政府債務與GDP之比已經達到極其危險的97?8%。顯然，高盛公司埋下的是一種木馬程序，這一程序需要在有利於美國最為有效的打擊歐元之時才開始啟動。2009年12月8日，惠譽將希臘信貸評級由A-下調至BBB+，前景展望為負面。12月16日晚，標準普爾宣佈，將希臘的長期主權信貸評級下調一檔，從A-降為BBB＋。標普同時警告說，如果希臘政府無法在短期內改善財政狀況，有可能進一步降低希臘的主權信用評級。12月22日，穆迪將希臘主權評級從A1下調到A2，評級展望為負面。隨著主權信用評級被降低，希臘利用國際市場進行融資的成本大幅攀升。政府債券一般都被視為安全系數最高的投資之一，因此利率不高，並廣泛地被一些國家的主權投資基金、養老金和銀行、保險公司等金融機構作為資產配置的一部分大量持有。但希臘的國債即政府債券的利率也開始顯著上升。2010年初發行的國債利率高達6.25%，2010年3月發行的國債利率上漲到8%，是德國國債利率的2倍多。這使希臘債務再融資成本大大提高，從而給本來就很脆弱的財政資金造成更大的償債壓力。國債利率作為債券市場利率的基準，如果大幅飆升，銀行和企業的融資成本也會相應上升，從而給實體經濟造成強烈的緊縮效應，反過來侵蝕政府的財政和稅收來源，最終形成一個惡性循環。為了借債，希臘政府不得不實施緊縮政策則意味著國內工作機會的減少，稅收的增加讓經濟出現更大幅度的下滑，但希臘又必須保持較高的經濟增長率才能保證償還巨額外債，從而陷入兩難境地。希臘債務危機爆發之後，美國開始全面沽空歐元，首當其沖是對沖基金輪番做空歐元，其次是投資銀行的雙重角色，從希臘主權債務危機的遮掩者，搖身一變成了沽空歐元的助推者。高盛、美銀、美林等大型投行推出"沽空歐元型"結構型金融衍生工具。歐元匯率大幅下跌，僅從2009年12月1日到2010年2月5日，歐元兌美元便已貶值9.38%。歐洲債務危機卻是美國經濟發展的良機。自希臘債務危機爆發以來，2010年3月流入美國的中長期債券及股票的總資金數額達到1405億美元。

本文摘自《歐元必死》

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　　 本書介紹了歐元的誕生、發展以及現在面臨的危機，指出歐元並非真正意義的現代貨幣，歐元區的創建更多是一種政治行為，而不符合經濟規律。在歐元本身存在內在缺陷的情況下，美國的“三位一體”的對歐金融戰加速了這種缺陷的暴露。處於這樣的內外困境中的歐元區，其爆發主權債務危機不可避免。
　　歐元到底何去何從，是向前走——實現歐元區成員國主權財政的統一，還是向後走——部分國家推出歐元區，正成為歐元區成員國的兩難選擇，也成為全世界所關註的焦點。歐元到底何去何從？本書作出了大膽的預測。