買點3：淨資產收益率與買點
淨資產收益率是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的回報收益水平，它可以衡量上市公司盈利能力。淨資產收益率越高，說明公司盈利能力越強，越值得投資。其實，對於股東來說，股東權益代表股東過去累計投入到公司的資本，屬於投入；而稅後利潤代表公司給股東創造的回報，屬於產出。
中國上市公司往往出現一個怪現象，剛上市時，淨資產收益率表現不錯，上市不久，這個數值就開始不斷下滑。因此，判斷一家上市公司是否值得投資，要以年作單位，只有它的淨資產收益率具有持續性就具有可信度，如果一家公司三年以來，淨資產收益率保持穩定，它就是一家好公司，就值得投資者中線關註。
【個股實戰】
就中國上市公司而言，淨資產收益率多高才算好公司？以2010年滬市整體淨資產收益率為例，只有15.17%，那麼，優秀的公司必須超過這一數值，低於此值的上市可以不考慮，對於那些淨資產收益率比銀行利率還低的公司，可以不予關註。同時，選擇投資標的時，可以關註行業相關數據，行業平均值是一個重要參考指標。當一個闆塊啟動，可以優先選擇資產收益率較高的公司進行投資。對於淨資產收益率不穩定的公司，特別是大起大落的公司，投資者盡量以波段為主，當淨資產收益率偏高，股價高高在上，就是出局之時，它極有可能進入新一輪調整，如表2.3所示，以化工闆塊牛股巨化股份為例，2008年到2011年，淨資產收益率大起大落，其股價也經歷過山車效應，當其淨資產收益率最低時，是最佳買點，而當淨資產收益率越來越高，反而是最佳賣點。
【買點提示】
資資產收益率這一指標對於藍籌股適用性優於題材股。對於題材股而言，淨資產收益率最低之時，反而是最好的買入機會。靠投資收益粉飾業績的淨資產收益率更無法說明一家公司的投資價值。
買點4：高送轉行情
高送轉是指某只股票送紅股或轉增股數較大，市場熱捧的個股往往是那些10股送10股及以上的股票。就推出時間而言，上市公司常常選擇在年報或中報披露之後實施高送轉方案。高送轉股票必須具備一些基本條件，上市公司股本從未擴張，特別是中小闆上市公司為了擴大股本，往往喜歡高送轉。股價高高在上的公司，比股價較低的公司實施高送轉的概率要大。從財務指標來看，.每股收益在0.5元以上，.每股公積金,每股未分利潤,每股淨資產，都遠高於市場平均水平，滿足了這些指標，高送轉實施的條件相對比較成熟。
從高送轉行情來看，主要分為三階段，高送轉方案公佈前、公佈後和除權後三個階段。而第一階段的炒作居多，也就是搶權行情，這個階段處於消息不對稱階段，投資者更多的是要關註年報或半年報公佈之前，滿足條件的上市公司的走勢，一旦它們出現異動，可以跟進。上市公司在高送轉分配方案公佈後，股價走勢出現分化，一些前期沒啟動，也可以說是，主力機構並沒有提前得知消息的個股，也會得到炒作，而那些提前被炒的股票，主力機構可能趁機出貨。當個股開始除權，這時，大多個股難以走出大行情，填權行情只屬於少部分股票，參與難度較大。
【個股實戰】
如圖2.1所示，2011年2月27日晚，常鋁股份發佈年報並公佈了分配預案，擬每10股送3股轉增7股派現0.4元(含稅),合計派發現金股利680萬元，當日股價大幅上漲。4月12日，公佈高送轉實施方案，股價瘋狂趕頂。4月18日，正式實施方案，作為除權除息日，股價短期上漲之後便一路跌跌不休。介入常鋁股份最佳時機仍是年報公佈之後的分配預案，後面正式公佈與實施階段，股價已經高高在上，存在較大風險，不宜再買入。
【買點提示】
最早公佈表報和高送轉方案的上市公司，最容易得到市場炒作，持續性明顯強於後公佈高送轉方案的公司。牛市填權，熊市貼權，牛市行情，高送轉行情容易炒作，熊市行情，高送轉個股很難有所作為。
本文摘自《不容錯過的176個買點（個股實戰版）》
本書立足於股市買點這一老生常談的話題，力圖找到市場漲跌的内在根源。從買點理論出發，然後用實戰案例來闡述買點理論，最後用買點提示教你活學活用買點理論。