銀根抽緊（1）

　　對於曹老闆和企業經營者來說，中央銀行提高人民幣存款準備金率、緊縮銀根，就意味著商業銀行信貸總額減少；信貸總額減少，就意味著企業融資越來越困難。這時候，企業必須嚴格控制經營風險。如果只關心銷售增長，不關心回款情況，不調整經營策略，不嚴格控制授信風險，就可能出現現金流斷流問題。同樣，如果過多地依靠銀行借貸，一味地投資擴張，不關註資產質量和變現能力，不狠抓資產週轉速度，就可能導致資金週轉不靈、經營陷入困境，甚至導致企業破產、倒閉。

　　

　　嗜血教訓二：急於上市引發“黑戶”危機

　　案例No.4

　　2008年8月6日，對於很多人來說是一個普通的日子，但對於曹老闆來說，卻備受煎熬。經營了多年的公司因為銀行1800萬元的貸款到期必須歸還，而公司賬面現金卻顯示公司目前無法支付。公司財務總監被逼無奈，只能引咎辭職。多筆合同到期，應收賬款無法按時收回，企業面臨現金流斷流的“黑戶”危機。曹老闆急得如熱鍋上的螞蟻，打電話到處求援。幸運的是，在還款到期的最後時刻，當地政府出手幫忙，才獲批了一筆貸款，得以脫險。

曹老闆公司遭受現金流危機時，筆者正好為其提供咨詢服務。服務期間，筆者發現，該公司遭遇現金流危機主要原因有三： 一是不了解宏觀調控的經濟形勢，盲目投資。2008年，公司被當地政府列為重點推薦中小闆上市的候選企業。為了早日實現上市夢想，曹老闆急速擴張，並購了3家外協企業，同時，投資了一個新的項目。當曹老闆還在沾沾自喜時，2008年3月，中國人民銀行抽緊銀根、收緊信貸流量，公司現金流出現危機。二是通貨膨脹導致庫存占用資金增多。2008年1—9月原材料價格猛漲，PPI指數（生產者物價指數）一路上揚，達到10.1％。為了節省採購成本，公司備庫占用資金很多，加上生產計劃和現場管理不力，現場物料流轉不暢，半成品庫存資金占用非常嚴重，存貨週轉速度很慢。三是銀根收緊後，公司績效導向沒有進行相應的調整。為了上市，公司一味地追求銷售業績增長，忽略了合同質量和回款速度。業務員盲目接單，應收賬款週轉速度變慢，導致資金週轉效率下降，現金流量變差。

　　由此可見，企業經營者了解國家政策非常重要，應該提高政策敏感性，掌握貨幣政策的要領，這樣才能規避風險。

　　變量剖析：銀根抽緊——企業現金流“抽筋”

　　貨幣政策屬於金融財政學範疇，對於曹老闆而言，非常深奧，難以理解。為了幫助曹老闆等企業經營者進行理解，筆者將以邏輯圖的方式畫出貨幣政策與企業經營關系的傳導圖。

充電站貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟活動所採取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施，用以達到維持政策的目標。比如抑制通脹，實現完全就業或經濟增長，直接或間接地通過公開市場操作和設置銀行最低準備金（最低儲備金）。

看完貨幣政策的定義，筆者相信，恐怕很多企業經營者還是很難將其與企業日常經營管理對接起來。

　　下面，筆者將通過幾張圖表的講解來幫助企業經營者理解貨幣政策對企業經營的影響。首先，我們必須了解我國的一般性貨幣政策工具，在我國主要包括存款準備金政策、再貼現政策、公開市場業務。一般性貨幣政策工具的作用過程如圖21所示。一般而言，通貨膨脹時，中央銀行往往會收緊銀根。收緊銀根通常採取的措施包括提高存款準備金率、提高再貼現率、提高基準利率、賣出有價證券，其目的在於減少對商業銀行貸款，減少對社會的貨幣供應。如果出現通貨緊縮，或者類似於2008年的金融危機，那麼中央銀行一般會採取放松銀根的政策，降低存款準備金率、降低再貼現率、降低基準利率、買進有價證券，以此增加對商業銀行貸款，增加對社會的貨幣供應。流動性增加後，有利於刺激企業投資、個人消費。因此，一般來說，在銀根抽緊的情況下，企業很容易出現現金流危機。

　　

本文摘自《誰剃光了企業的利潤》

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　　金融危機之後，中國的制造業面臨巨大危機，人民幣升值、通貨膨脹、出口退稅降低等各方面的因素一點一點削薄了傳統制造企業、特別是出口導向型企業的利潤，使這些企業舉步維艱，轉型成為企業唯一的出路。
　　但在謀求轉型的過程中，企業遇到了更大的難題，難以扭轉的經營思維、找不到業務增長模式和路徑、離散的供應鍊管理等，都成為了阻礙傳統制造業企業轉型的攔路虎。本書從一張“損益試算表”著手，明確指出了制造業企業遭遇的危機和轉型過程中的困難，並有針對性地給出了頗具可行性的解決策略。
　　全書分為三個部分，第一部分著重分析了影響企業利潤的原因；第二部分指出制造型企業轉型的内傷，給出模式轉型路徑；第三部分則提出了制造業企業進化升級的策略。