第52節：傳統能源清潔化(5)

　　截至2010年3月31日，新天綠色的總資產69?35億元，淨資產25?39億元。2010年1至3月份實現收入5?49億元，利潤總額1?36億元。以2009年底控股裝機容量計，公司是中國十大風電運營公司之一。以2009年底控股運營容量和控股裝機容量計，公司分別位列河北省第一和第三。以2007和2008年輸氣量計，公司為河北省最大的天然氣輸配設施運營商之一，分別占河北省同期天然氣總消耗量的32?7%和32?9%。過往三年里，公司天然氣銷售量由3?9億立方米增至7?3億立方米，复合年增長率為36?2%。

　　新天綠色的主營業務為天然氣輸送及銷售、風力發電和太陽能發電，其盈利主要來自前兩項業務。目前公司主要業務均位於中國河北省，其母公司河北建設投資集團有限責任公司由河北省國資委控股。集團背景，決定了其在河北省內開展天然氣及新能源業務具有較強的區域競爭優勢。

　　新天綠色的天然氣輸送業務，2009年的銷售收入和經營利潤分別占其總收入和總經營利潤的76?1%和50?6%。2010年，公司於河北省擁有及運營一條長途輸送管道、4條分支管道、4個城市天然氣管道網、9個天然氣分輸站及一座壓縮天然氣加氣母站，覆蓋23個縣市。公司天然氣主要購自中國石油，通過公司天然氣網路向客戶銷售。

　　新天綠色的風力發電業務主要是經營風力發電廠，以2009年底控股裝機容量計，公司是中國十大風電運營公司之一。以2009年底控股運營容量和控股裝機容量計，公司分別位列河北省第一和第三。過往三年，公司風力發電業務發展迅猛，控股裝機容量由6?1萬千瓦增至40?7萬千瓦，复合年增長率為159?1%，預計到2010年底總控股裝機容量將增加至約90萬千瓦。公司在河北、山西、內蒙古、山東等省份佔領了超過850萬千瓦的風資源，作為公司後續發展的儲備。公司風力發電廠多數位於華北地區，電網接入相對便捷。

　　另外，新天綠色正積極介入太陽能發電領域，只是目前規模相對較小，對公司業績貢獻有限。

　　投資要點

　　優勢：

　　（1）公司在華北地區尤其是河北省具有區域競爭優勢。

　　（2）風電資源豐富，電網完善。

　　（3）天然氣業務現金流穩定。

　　風險：

　　（1）天然氣價格受中國政府調控。

　　（2）業務過分集中於河北省。

　　國內A股上市的傳統能源清潔化公司

　　深圳市燃氣集團股份有限公司（Shenzhen Gas Corporation Ltd?）

　　法人代表：寧遠喜   

　　上市代碼：601139?SH

　　公司主頁：www?szgas?com?cn

　　行業：煤氣生產和供應業

本文摘自《低碳投資》

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