第9節：通脹威脅更甚於次貸危機(2)
在2006年之前的5年里，由於美國房地產市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次貸還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使得購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次貸的借款人不能按期償還貸款，進而引發"次貸危機"。
2. 次貸危機對全球經濟所產生的深遠影響
美國次貸危機爆發之後，各國央行一直在集中精力阻止本國貨幣市場出現流動性短缺，相繼註入了大量現金。不僅如此，美聯儲還下調了貼現率。這些努力初見成效，貨幣市場有所回穩。不過，很多債券產品特別是資產支援證券卻依然低迷。除了擔心信貸市場再次出現混亂外，各國央行最擔心的就是信貸市場動蕩對全球經濟產生負面影響。
一般認為，美國受次貸危機的影響最大。房地產泡沫使美國經濟在信貸市場出現動蕩之前就已經變得比較脆弱，信貸困境使房地產市場雪上加霜。因此，分析家們紛紛下調其對美國建築業和房價的預期。比如，高盛的經濟學家就認為，在未來幾年里，美國房價還將繼續下跌。
房地產泡沫的破滅會阻礙生產的增長。房價下跌使得越來越多的抵押貸款借款人陷入財務困境。這一問題會在其他消費者債務上顯現出來，如信用卡違約率會上升，貸款機構面臨更加棘手的局面。隨著住房擁有者感到自己越來越窮，消費者支出必將受到抑制，特別是在股市持續下滑的情況下。
即使控制了直接的金融蔓延，美國的次貸危機仍會產生心理蔓延，特別是房價的重估。在這種心理預期的作用下，與美國經濟關聯更為緊密的英國、西班牙等歐洲國家更容易受到房價泡沫破滅的打擊。
另外，全球經濟抵禦美國經濟疲軟的能力還不夠強大。盡管美國經常專案赤字一直在下降，但其仍占GDP約6%，其消費的產品遠多於其生產的產品，美國仍是世界其他地區最大的需求來源之一，其需求的急劇下降必定會損害其他地區和國家的經濟。?
一定要懂的經濟學知識：通貨膨脹的奧秘
世界、中國都在通脹，物價上漲，工資不漲，錢不值錢，怎麼辦？如果你是富人，你可以買房、買地、買金條；如果你是窮人……不管你是窮人還是富人，還有更保險的、更安全的讓資產保值增值的方法。本書揭開了通貨膨脹的面紗，給你講述通貨膨脹發生的根源，及應對通貨膨脹的方法，點出了一個貫通全書的觀點，即通脹一直在你身邊，你需要的是終身防通脹意識，需要終身理財！
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次貸還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使得購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次貸的借款人不能按期償還貸款，進而引發"次貸危機"。
2. 次貸危機對全球經濟所產生的深遠影響
美國次貸危機爆發之後，各國央行一直在集中精力阻止本國貨幣市場出現流動性短缺，相繼註入了大量現金。不僅如此，美聯儲還下調了貼現率。這些努力初見成效，貨幣市場有所回穩。不過，很多債券產品特別是資產支援證券卻依然低迷。除了擔心信貸市場再次出現混亂外，各國央行最擔心的就是信貸市場動蕩對全球經濟產生負面影響。
一般認為，美國受次貸危機的影響最大。房地產泡沫使美國經濟在信貸市場出現動蕩之前就已經變得比較脆弱，信貸困境使房地產市場雪上加霜。因此，分析家們紛紛下調其對美國建築業和房價的預期。比如，高盛的經濟學家就認為，在未來幾年里，美國房價還將繼續下跌。
房地產泡沫的破滅會阻礙生產的增長。房價下跌使得越來越多的抵押貸款借款人陷入財務困境。這一問題會在其他消費者債務上顯現出來，如信用卡違約率會上升，貸款機構面臨更加棘手的局面。隨著住房擁有者感到自己越來越窮，消費者支出必將受到抑制，特別是在股市持續下滑的情況下。
即使控制了直接的金融蔓延，美國的次貸危機仍會產生心理蔓延，特別是房價的重估。在這種心理預期的作用下，與美國經濟關聯更為緊密的英國、西班牙等歐洲國家更容易受到房價泡沫破滅的打擊。
另外，全球經濟抵禦美國經濟疲軟的能力還不夠強大。盡管美國經常專案赤字一直在下降，但其仍占GDP約6%，其消費的產品遠多於其生產的產品，美國仍是世界其他地區最大的需求來源之一，其需求的急劇下降必定會損害其他地區和國家的經濟。?
本文摘自《通貨膨脹的奧秘》
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