里斯的話

　　回顧2008年金融危機

　　我度過了一生中最難捱的一年。我在市場至上網的模擬投資組合在2008年縮水了42%，但是截至9月22日，組合淨值仍為正值（+8%），這個結果還算不錯。2個月里損失了組合的一半以上，這個經歷很惨痛，但是我還能對付得了。在2008年遭到迎面一擊時，我並不孤單。我的組合里有不少卓越的公司，如巴菲特的伯克希爾R26;哈撒韋公司，直到2007年都還在組合中，從2007年高點跌了約45%。馬丁R26;威特曼（Martin Whitman）的第三街價值基金（TAVFX）當年下跌46%。比爾R26;米勒（Bill Miller）掌管的萊格R26;梅森價值信託（LMVTX），曾15年領先標普500，當年也下跌了55%。2008年市場變化如此劇烈，很少有人能做得很好，即便做得不錯的人也損失了很多錢。巴菲特曾說過，“預測下雨是沒用的，關鍵要建好方舟。”顯然我沒做好準備，這是我的錯。但我確實準備了一些迎風錨，在10月至11月7日飓風來臨時，我的投資組合毫發無損。我度過了痛苦不堪的2008年。我收到了許多電郵，特別是在第四季度，裡面表達的都是關註，這是可以理解的，畢竟大家都很著急，感謝大家的支援和對我的信任。當然，我仍信奉少說空話，用事實去證明。從長期來看，我的業績還是不錯的。我花了大量時間閱讀建議、文章和報告，看彭博的頭條新聞，其中90%的東西都是垃圾內容，纯屬浪費時間。不久以前，我曾對別人說，“越來越多的投資者需要提高資本回報率，當然同一般的表現平庸的共同基金相比，更明智的建議至少是考慮一下其他備選的方法和工具，將關註重點從多說轉移到多做。”在2007年和2008年，沒有多少好做的，但我還是不喜歡多說。在一般年份，我很少只寫一封年末致函。對於2008年，我只好這麼做一次了。

　　—2009年1月3日，市場至上網

　　

本文摘自《身邊的巴菲特》

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　　本書講述的是10位普通美國投資者的故事，他們沒有對沖基金的從業經驗，也沒有常春藤名校的文聘，但是憑借著他們自己的不懈鑽研與努力，他們的表現竟然能長期跑贏最優秀的華爾街專家們。這些“足不出戶的大師”們來自生活中的各個領域，他們是?件推銷員、門診醫生、狂熱的電腦迷，甚至家庭主婦。而他們的方法從技術分析、全球宏觀經濟基本面分析到價值投資應有竟有。他們之所以能取得成功，完全是由於自身對投資的熱情以及能夠有效地駕馭網路，為自己獲取重要的投資理念，研判與交易技巧。在一個優秀基金經理人打碎投資者所有雞蛋、麥道夫橫行、信託責任被利益碾得粉碎的時代，這些自力更生的市場英雄們締造了一個激動人心的傳奇。