第13節：引言：別拿通貨膨脹不當禍害(5)
而促成這一情況的出現的，並不是美聯儲主動增加貨幣流通量。當時的貨幣量之所以增加，是因為歐洲和亞洲的戰爭因素增加，而使得大量的歐洲黃金為避險而湧入的結果。當時的美國的中央銀行只是沒有把這些黃金sterilize（即銀行取得匯入的黃金後，據此擴大信貸而央行不加阻止），貨幣流量於是大量激增。
在Christina Romer看來，寬鬆的貨幣政策才是結束大蕭條的唯一的重要原因。還不止此，Christina Romer後來的研究更顯示，美國自1950至1990年代初的四十多年里，經歷八次規模大小不一的衰退，結束衰退的動力，無一不來自貨幣政策，而以赤字為表現的積極的財政政策的作用卻幾乎為零。奧巴馬對Christina Romer的任命，本身就說明了他對這一學說的信任 。
與他們持有相似觀點的還有普林斯頓大學經濟學教授斯文森（Lars E.O.Svensson，2003）和紐約聯邦儲備銀行資深經濟學家艾格爾遜（Gauti Eggertsson,2003），他們建議實行價格水準目標制與貨幣貶值相結合的政策。這些專業學者都熱衷於更加積極的貨幣政策。之所以如此，是因為在過去的30年中，包括艾欽格林（Barry Eichengreen，2004）、艾欽格林和薩克斯（Jeffrey Sachs，1985）、伯南克（2000）、Christina Romer（1991）以及特敏（Peter Temin，1994）等在內的專家，關於美國大蕭條的研究專著全都認為：如果當時美國中央銀行實施更積極的貨幣寬鬆政策，長期經濟蕭條以及流動性陷阱等現象是完全可以避免的。
對於現實，他們的觀點是：因為失業率高企，會嚴重影響當地消費。消費占美國經濟比重達七成，勢將拖累增長。而經濟增長緩慢又無疑會導致失業率的產生，這對於這些信仰充分就業的凱恩斯主義者而言，這是不可接受的。
當然對於那些渴望獲得政治權利的人而言，同樣是不可接受的。於這些人而言，要想獲得炙手可熱的權利，那麼就必須要有足夠多的選票，而獲得選票的最好辦法就是讓握有大量選票的選民獲得工作。也正是因此，通貨膨脹的壓力，在就業的現實目前，也就實在算不得什麼了。以較高的失業率，去醫治通貨膨脹，於那些渴望獲得政治權利的人而言，顯然是不符合其經濟利益的。
要命的通脹
◎ 衰退固然能夠導致政治的失敗，通脹又何嘗不可以呢？其實通脹更是一種疾病，並且是一種有時甚至可以致一個國家和民族生命的疾病，如不及時制止，它會很輕鬆的摧毀一個社會 。這樣的例子太多：
◎ 第一次世界大戰之後，德國政府開動印刷機，打算以此來支付工人的福利和拖欠的戰爭債務。供需失衡的情況馬上出現了，市場上流通了太多的錢，不久紙幣就變得沒有任何價值。正是因為這種折騰，按米爾頓.弗里德曼的觀點來說就是為納粹主義奠定了基础。
本文摘自《通脹的真相》
從歷史角度揭秘通脹：通脹的真相
於各國政客們而言，要其在保增長或是控通脹這二者間，任擇其一顯然是個令人頭痛的問題。但從目前意見回饋回來的信息看，對保增長促就業的關註顯然更占上風。但我們需註意的是，衰退固然能導致政治的失敗，通脹又何嘗不可以呢？其實通脹更是一種疾病，並且是一種有時甚至可以威脅一國或民族生命的疾病，如不及時制止，它會很輕鬆地摧毀一個社會。德國的惡性通脹為納粹的上台鋪平了道路；同樣的情況也發生在舊中國，由於當時的政治、經濟形勢極其動蕩，再加上國民黨當局為彌補戰爭所形成的巨額赤字，完全依賴印钞機，最終加速了國民黨統治的彻底崩潰。通貨膨脹如此之厲害，對國家和民族有如此巨大的破壞力。那麼它到底是怎麼造成的呢？各國政府一再對它予以容忍的背後邏輯又是什麼呢？本書將為你解開通脹的真相。