第45節：PMI--經濟指數的天象(5)

　　不過，在研究產業經濟時，多關註新訂單指數，會對產業經濟形成比較全面的認識，以便及時傳導到資本市場上。新訂單指數好轉，往往是制造業股票啟動的時機；新訂單指數下降，意味著制造業股票走弱。

　　在現代全球經濟的產業鏈上，一環扣一環，環環相扣。中國的產業在這根鏈條上，盡管處在最低端，但是，中國人天生聪明，複製能力全球最強。經過將近20年全球經濟一體化的考驗，很多較為尖端的產品已經完整複製過來，他們已經不甘於以低端產業鏈的形象昭示於人，於是，將這些產品制造出來，向中國內陸市場拓展。所以，新訂單指數超高。

　　巴西、印度、俄羅斯等新經濟體國家的複製能力，遠遠落後於中國人，只得向第三產業拓展，因為人力資源相對廉價，也有長足的發展空間。

　　看生產指數要參考用電量

　　生產指數在PMI的權重占25%，僅次於新訂單，也是舉足輕重的。觀察生產指數，美國的PMI指數每一項權重盡管不同，但數據統計卻一樣嚴密，差錯率很小。但是，對中國的生產指數，不能過分依賴。我本人在觀察生產指數的異動時，同時會參考社會用電量。

　　在中國能源局網站，每月都會公佈全社會用電量，其中，一定要看看第二產業用電量的變數，因為它直接反映生產的景氣度。如果第二產業社會用電量下降，說明生產開工量不足；反之，則說明生產能力在擴大，經濟景氣度就高；如果變動不大，則說明生產一切正常。社會用電量這個數據是最不能騙人的數據，是無法人為操控的。用這個數據參考PMI的生產指數來判斷生產景氣度，是比較客觀也是比較理性的。尤其是準備投資實業的朋友，要時常關註這個數據。

　　2011年5月，正是中國宏觀調控進入敏感期的時候，一些中小企業資金出現問題，融資難度在加大，有的經濟學家為此發出呼籲，要求放鬆貨幣緊縮政策。其實，中國貨幣太多，很多中小企業在銀行拿到貸款，就拿去炒樓，放鬆貸款，很可能使樓市調控功虧一篑。但是，如果大量中小企業倒閉，也不利於社會就業，正確認識這個問題就變得非常重要。於是，我開始有針對性地進行研究，並發表博客說出我的看法：

　　網上和央視又在談珠三角、長三角中小企業出現倒閉潮的話題，還有一個什麼機構找了幾個會長談這談那，扮出一副為中小企業請命狀，他們真是在為中小企業請命嗎？否也，他們最後的矛頭直指宏觀調控的貨幣政策。

　　無疑，這一輪，經過四次加息和六次上調存款準備金率，人民幣變得越來越貴，過去廉價資金的時代正在成為背影，未來能夠堅持多久，我們不知道。但是，顯然，短期趨勢不會改變，加息還將繼續，存款準備金率還將提高，任何干預和影響貨幣政策的努力，終將徒勞。下一次加息，就是第五次加息，全國房價將在第五次加息後的第三個月，逐步走進下降通道。阻撓貨幣政策向前推進，肯定失敗。

本文摘自《我們怎樣過上好日子》

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　　 牛刀說：我們怎樣過上好日子 牛刀對經濟與投資趨勢有多次精準預言：2007年準確預測房價下調，2008年準確預測國際油價走勢，2008年9月28日向300多投資人推薦有色金屬股票獲利頗豐，2009年與成思危就十大振興產業展開辯論大獲全勝。本書深入解讀與投資息息相關的八大經濟數據，說明讀者掌握外匯、黃金、樓市及各類股票投資大趨勢，聪明投資，理性創富。股市、樓市、金市、期貨、外匯實戰指導書。錢越來越不值錢，我們該怎麼辦？一靠漲工資，二靠做投資。這本書從八大數據入手，教普通人學會投資理財，是真正寫給老百姓的財富增值書。