第13節：沃倫·巴菲特VS喬治·索羅斯(12)

　　但是，1997年8月～9月，僅僅兩個月的時間，馬來西亞貨幣林吉特對美元匯率就暴跌了20%，馬來西亞股票市場崩盤，大量銀行破產倒閉。馬哈蒂爾總理將馬來西亞遭遇的危機歸咎於國際金融體系存在問題，努力將國內對自己的批評轉移到別人身上。

　　索羅斯在《世界資本主義的危機》一書中也承認國際金融體系存在問題，並且認為是亞洲金融危機的主要原因。在這一點上馬哈蒂爾總理與索羅斯的觀點一致。但是，馬哈蒂爾總理同時拿出了索羅斯介入危機的證據，將批評的矛頭直接指向索羅斯。

　　索羅斯基金的確曾大量買進林吉特，但並不像馬哈蒂爾總理所說的是為了使林吉特暴跌，索羅斯錯誤地認為林吉特即將觸底反彈，所以才選擇積極買進。

　　1998年7月開始俄羅斯金融市場急劇動蕩，IMF（Intemational Money Fund國際貨幣基金組織）也給出了紅色警報。3個星期之後，索羅斯公開撰文預言盧佈將貶值15%～20%，主張美元對盧佈匯率應暫時保持穩定，他還呼籲西方大國向俄羅斯支援150億美元，並警告說如果西方大國不接受自己的意見，俄羅斯政府將會破產，或者俄羅斯經濟將發生嚴重的通貨膨脹。

　　1個月後，俄羅斯金融市場轟然倒塌。我們不能肯定索羅斯是否是作為一個中立的觀察家或經濟學家在提出警告，但是很顯然，索羅斯又一次成了"危機制造者，攪亂市場的人"，接下來市場也作出了過度的反應。

　　3.分析師與經濟學家

　　卓越的分析能力是在金融市場獲得成功的關鍵因素之一。索羅斯和巴菲特是傳奇般的投資大師，他們都具有一流的分析才能。不論是深入分析一家上市公司之後作出投資決定還是對市場進行分析之後投資某一個行業，他們的才能最終為他們帶來了豐厚回報。誰也不能否認兩人的分析能力在他們投資道路上所起到的重要作用。

　　巴菲特的投資戰略是從嚴密分析企業基本面開始的，索羅斯有時也會對企業基本面進行分析，但更主要的特點是關註宏觀經濟走向和產業動向。

　　市場上所謂獲得信息的多少與收益率大小成正比的觀點常常受到蔑視，然而，對某一企業或行業進行基本面分析，許多投資者往往做不到。巴菲特和索羅斯也同意獲得更多的信息與賺更多的錢不是一回事。但我們必須明白，索羅斯和巴菲特都是經過不斷學習才達到今天的境界的，他們也經歷了從零開始逐步積累知識的過程。在學習的過程中，他們整理自己的投資哲學並形成獨有的投資理念，索羅斯和巴菲特從來沒有說掌握基础信息是不重要的或是完全沒有必要的。

　　◆重視分析企業的沃倫·巴菲特

　　巴菲特被認為是投資天才，他也認為準確預測未來市場走向是很困難的，但同時也指出，如果不能對市場整體性波動有自己的把握，接受股票的賬面價格進行交易肯定會導致失誤。巴菲特是個堅定的價值投資者，對他來說，研究具體產業和企業的基本面比預測經濟景氣狀況更加重要，很明顯巴菲特將前者放在更加重要的位置上。

　　即使宏觀經濟表現不景氣，有價值的企業仍會表現良好，向市場證明自己的價值。

　　查理·芒格也有過類似的描述。

　　"我們不預測經濟的整體走向，我們只是努力想知道現在的情況是怎樣的。"

　　事實是，巴菲特對自己所投資企業和企業所處產業的狀況以及它們的未來比任何人都有更清醒的認識。這麼看來，巴菲特也是一位很全面的市場分析師。

　　巴菲特很重視企業的資產負債表，在巴菲特選擇收購目標時，能否增加伯克希爾·哈撒韋每股的內在價值是巴菲特會優先考慮的條件。巴菲特在寫給股東的信中闡述過他的原則，他說會優先考慮那些能夠持續獲得平均以上資本收益率和持續創造現金流的企業，如果碰到那樣的企業，巴菲特會選擇擁有它們。巴菲特在分析企業基本面方面給我們做出了一個很好的榜樣。

　　巴菲特的分析才能很明顯地體現出一些特點：他對經濟景氣度有很好的預測，他將眼光集中於美國、中國這樣的特定國家。

本文摘自《像巴菲特一樣等待像索羅斯一樣行動》

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　　 像巴菲特一樣等待 像索羅斯一樣行動 巴菲特堅持價值投資，往往在買進後永久保留；索羅斯膽大心細，善於把握機會，用有限的資金獲得最高收益。本書講述了擁有不同投資理念的巴菲特和索羅斯，他們的投資目的、方式、習慣與哲學，並且進行比較。巴菲特與索羅斯都擁有天文數字的財富，那麼他們是如何投資，並實現這一切的？為什麼巴菲特採用了被業界廣為認可的價值投資，而索羅斯卻對這一定式視而不見？為什麼索羅斯只看重短期利益，喜歡在短期內瘋狂買進和抛出，而巴菲特善於選中一只潛力股票長期持有？本書將一一揭示這些我們感到好奇的東西。書中著重介紹了他們具體的投資技巧，對戰略、投資與證券市場的認識，使我們能夠從中學到他們的投資哲學。