第65節：不同卻又相似的兩個人(22)

　　按照巴菲特的投資方法，買入股票使收益增加的同時就已經將危機最小化了。巴菲特的另一個方法是控制自己的情緒，避免對市場狀況作出情緒化反應。巴菲特主張一旦買入就要連續持有10年～20年，但並不是說持有期間不再關心那只股票的情況。只要股價仍然低於企業的價值，無論市場怎樣變動，都應該選擇繼續持有。只有這樣，才能將市場的影響降到最小。

　　事實上，並非巴菲特的每一筆投資都會長期持有。巴菲特會不斷檢查自己持有的股票是否依然符合投資標準，一旦發現不再符合，會立刻處理掉，即使虧損也會毫不猶豫地賣出。

　　◆索羅斯，積極管控危機

　　對於交易員來說，善於管理危機是最重要的成功要素。管理危機與減少危機的影響並不完全相同。所謂管理危機，就是實時關註市場變化，並根據市場波動調整投資方向，需要投資者作出冷靜的決策。索羅斯管理危機的能力來自於幼年的經歷，經歷過納粹佔領以及法西斯對猶太人的殘酷屠殺之後，索羅斯應對危機有自己的一套體系。

　　生活在納粹佔領下的佈達佩斯，爸爸提瓦達教會了索羅斯應對危機的法則。第一，感覺危險，沒關係。第二，感覺危險後，不能隨心所欲，要開始作準備。得益於爸爸的教育，無論面對怎樣的危機，索羅斯總能保存實力，即使偶爾遭受損失最後也能彌補回來。面對市場整體下跌的情況，索羅斯非常善於危機管理，他嚴格遵守自己的原則，忘記損失，保存實力，伺機東山再起。

　　普通投資者習慣將危機與虧損聯繫起來，但是投資大師們卻認為危機與投資收益無關。他們在作投資決策時，不會"考慮"危機，而是預計投資的收益率將會有多高。

　　【從失敗中學習】

　　普通投資者傾向於認為投資總會不可避免地遭遇虧損的情況，他們與投資大師們的不同之處在於如何解釋為什麼虧損。普通投資者常常從外部尋找虧損的理由。

　　市場欺騙了自己，推薦股票的人欺騙了自己……投資者在找理由時往往回避自己所犯的錯誤，不管錯誤是在市場內還是在市場之外。這樣的結果只能是，當再次面臨虧損時，他們的心理過程再次重複一遍而已，直到淪為彻底的失敗者。大師們也認識到虧損的可能性，但他們首先會努力避免虧損。一旦發生虧損，大師們會毫不猶豫地反省自身，對自己的投資方法進行客觀地檢讨。

　　◆巴菲特，他山之石

　　巴菲特痛恨虧損，想要像巴菲特一樣在投資上取得成功需要對股票制定一套嚴格的評價標準。巴菲特不認為從自己的失敗中能學到什麼，他認為從別人的失敗中學習更加重要。巴菲特並非不重視自己的失敗，如果自己已經盡了最大努力，那就沒什麼遺憾，從別人的失敗中學到的東西才能活用。

　　巴菲特試圖說明，人應該獨立思考。說巴菲特是個"閱讀狂"並不過分，對巴菲特來說，讀書在減少失誤中起到至關重要的獨特作用。巴菲特曾經斷言："一味模仿高智商的人，自己不進行思考，投資結果未必理想。和其他人交談過程中從沒有好主意從我的腦子里蹦出來。"

　　巴菲特說學習別人的失誤是從失敗中學習的最好方法。對自己的失誤，無論是最初投資時用便宜的價格買入質量普通甚至質量很差的公司，還是後來中斷購買質量優秀的好公司，巴菲特都承認那是失誤，但並不是由於知識不足導致的，而是一種習慣，在無意識之下發生的。

　　◆索羅斯，人有失敗的權利

　　索羅斯會向任何人承認自己也會犯錯，並且說自己有犯錯的權利。在波普的思想世界里，重視觀念的因果關係是開放社會的基础。索羅斯正是通過判斷某個市場或某個行業將會呈現怎樣的趨勢提出假說，並進而總結出了自己的投資理論。

　　索羅斯的理論從假說開始，他認為隨時都可能發生錯誤，一旦發現錯誤，立刻返回修正自己的假說。根據索羅斯的理論，如果自己做出的假設沒有在市場上出現，就證明假設錯誤。過去索羅斯公開對市場走勢進行預測時，當市場的表現與他的預測不符，索羅斯都會立刻公開承認自己的推測錯誤。索羅斯主張"市場永遠是歪曲的"，同時索羅斯也不會固執地認為自己的假說是永遠正確的。索羅斯通常的做法是，一邊公開宣稱市場錯了，一邊悄悄撤出自己的投資。這種靈活性，讓索羅斯能夠處於超然的境地。

本文摘自《像巴菲特一樣等待像索羅斯一樣行動》

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　　 像巴菲特一樣等待 像索羅斯一樣行動 巴菲特堅持價值投資，往往在買進後永久保留；索羅斯膽大心細，善於把握機會，用有限的資金獲得最高收益。本書講述了擁有不同投資理念的巴菲特和索羅斯，他們的投資目的、方式、習慣與哲學，並且進行比較。巴菲特與索羅斯都擁有天文數字的財富，那麼他們是如何投資，並實現這一切的？為什麼巴菲特採用了被業界廣為認可的價值投資，而索羅斯卻對這一定式視而不見？為什麼索羅斯只看重短期利益，喜歡在短期內瘋狂買進和抛出，而巴菲特善於選中一只潛力股票長期持有？本書將一一揭示這些我們感到好奇的東西。書中著重介紹了他們具體的投資技巧，對戰略、投資與證券市場的認識，使我們能夠從中學到他們的投資哲學。