第5節：中文版序(2)

　　如今，亞洲市場正作為私募股權未來發展的重要部分快速崛起。私募股權基金過去的投資者主要是美國養老基金、大學捐贈以及金融機構。但是，隨著財富在世界另一端的中東和亞洲不斷累積，黑石等私募公司的投資資本越來越多地來自這些地區，正如中投公司的投資。

　　而且，金融危機開始以來，大型私募股權公司把目光投向中國及其他亞洲國家不僅僅是為了投資資本，更重要的是尋找投資機會。如果美國和歐洲經濟如多數觀察家所預測的那樣維持長期低增長，那麼這將成為最重要的原因。

　　黑石集團登入亞洲市場較晚，但是2007年以來在中國進行了多筆交易。它投資了中國藍星集團，一家化學公司，並且同意說明中國藍星收購國外其他企業。它還投資了中國的一家商場，2009年它還與浦東政府達成了創建一家人民幣投資基金的協議，將其資本投資於中國。這些都清晰地表明中國在黑石集團這樣的私募公司未來發展中的中心地位，以及他們希望參與中國經濟增長方式的多樣性。

　　這本書的一個關鍵主題是，隨著經濟和市場的變化，像黑石集團這樣最成功的私募股權公司一直在隨著時間調整、改變其投資策略。當人們對他們的了解還限於槓桿收購（LBOs）時，即他們只投資一小部分自有資金（比如25%），通過借款獲得剩餘資金來收購一家公司，而在其他時間，他們已經進行了完全不同的投資。

　　這種靈活性已經體現在美國私募股權公司與中國企業之間的聯盟上。在最引人註目的案例中，中國的企業與私募股權公司合作的目的更多的是為了學習專業知識，而不是為了資本。

　　反過來看，以黑石集團投資中國藍星集團為例，其原因是黑石可以帶來如何收購其他西方化學公司的知識。同樣，2005年，黑石集團最大的競爭對手之一得州太平洋集團（TPG）投資於中國的電腦制造商聯想集團，以幫主其收購IBM的個人電腦事業部。貨幣的重要性比不上得州太平洋集團帶來的如何兼並企業的經驗及其對西方市場的了解。

　　私募股權公司在收購、兼並和重組企業方面具有專業的知識，中國的公司可以結合自己的優勢充分利用這些專業知識。而且，由於私募股權公司在幾年後要以利潤回報其合伙人，因此，他們對於那些不願出售永久股權來獲取說明完成交易的公司來說是非常理想的中期合伙人。

　　本書主要是介紹一段歷史，自從2007年黑石集團上市以後，由於金融危機和黑石主要競爭對手相繼上市的影響，私募股權公司的演變發生了巨大的變化。這些公司被迫進行多樣化改革，根據市場隨機應變。

　　對於中國的讀者來說，本書將解釋黑石集團及其競爭者是如何在西方經濟中產生影響力，他們對所擁有的公司所做的改革，以及他們是如何不斷以此獲利的。同時，本書也展望了這些公司未來的發展方向。亞洲將會成為他們的主要目的地。通過了解黑石集團及其同行，中國的讀者可以更好地理解這些公司在中國擴張的動機，以及他們將會帶來怎樣的機會和風險。
　　2011年11月

本文摘自《資本之王》

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　　 資本之王：全球私募之王黑石集團成長史 本書展現了世界最著名的私募公司黑石集團創始人之一史蒂夫R26;施瓦茨曼的人生經歷，以及他與黑石的浮浮沉沉，介紹了這些事件背後千絲萬縷的影響因素，我們可以從中看到黑石、乃至整個PE行業在不同環境下的發展軌迹。凱里和莫里斯是兩位資深的私募股權記者，他們在書中描述了黑石集團所參與過的每一筆交易，時間可以追溯到公司共同創始人、雷曼元老彼得R26;彼得森和施瓦茨曼挨家挨戶上門籌資的1985年。 本書不僅僅是個人傳記，它還為讀者對私募股權業進行一番全面彻底的檢視，作者在書中奉上的是一堂百科全書式的收購案例大課。