第42節：熱錢狂湧中國：中國人如何應對(10)

　　亞洲金融危機並未遠去，當時資本過度湧入、事後快速逃離致使東亞諸多國家金融癱瘓、經濟委靡的情景是否會重演？全球都在關註，中國是否充分意識到這種沖擊的破壞力，對此又採取何種應對措施。

　　週小川沒有讓上千名與會者失望，他不但直接切入人們最為關心的兩大主題：美國量化寬鬆和人民幣匯率問題，更為重要的是，他借此傳達了一個清晰的信號：對外堵截，對內疏導——中國應對不可遏制的投機資本熱錢的沖擊，已經做好充分的應對準備。

　　加固防洪堤。如何面對短期投機性資本(熱錢)流入？週小川回應：中國目前的外匯體制還是對資本專案有管理的體制，不正常的資本專案的流入，要麼進不來，要麼必須繞道而行。在其繞道時，終究會有一些管理的措施，可以盡可能地來防止這種行為。

　　築好蓄水池。對於已經進入國內的資本，要在總量上實行對沖。他解釋：“短期的投機性資金要進來的話，希望把它放在一個池子里，而不讓它泛濫到整個中國的實體經濟中去。那麼，等到它需要撤退的時候，把它從池子里放出去，讓它走。這樣的話，在很大程度上，在宏觀上能夠減少資本異常流動對中國經濟的沖擊。”

　　“池子”一說剛落，人們即通過微博、坊議及各類媒體報道廣為傳播、猜測、評論。

　　事實上，中國的熱錢之憂雖以今日為甚，卻遠非始於今日。在2010年6月央行重啟人民幣匯率形成機制改革之後，這種擔憂就日甚一日，此後的10月加息以及美聯儲的QEII，使得這種擔憂到達頂峰。

　　熱錢流入，不僅在於短期內吹大房地產、股市等資產價格甚至商品價格泡沫，更在於一旦短期資本對中國經濟以及利率、匯率預期產生變化，又可能迅速撤離，泡沫破滅必引發市場動蕩。

　　一位國家外匯管理局官員直言：“目前主要擔心的是，如果下一步美元加息，造成反向流出的問題。”

　　那麼，中國設定的內外防線能夠防住熱錢的沖擊嗎？最令人感興趣的是，週小川的“池子”到底是什麼？容量有多大？其總量對沖管理的有效性如何？

　　?何為“池子”？

　　央行不會突然創造出一個此前理論上和市場上完全沒有想到過的“池子”。

　　外管局副局長鄧先宏此前曾公開表示，熱錢的重要目標就是進入股市、樓市，獲取資產價格上漲收益。

　　對於週小川所說的“池子”，有人馬上聯想到虛擬經濟領域，甚至有人想到香港市場的作用。

　　參加財新峰會的中國農業銀行戰略管理部高級研究員付兵濤對記者分析，所謂“池子”，就是要將熱錢引導到對實體經濟的影響不會太大的領域去投資。考慮到房價太高，老百姓承受不了，且一旦泡沫破裂對實體經濟影響非常大，而股市同樣的泡沫破裂影響要小得多。

　　這一看法符合許多投資者的直覺。

　　不過，這樣的“投資池子”真的存在嗎？

　　一位央行研究部門人士稱，就算真的有這種“池子”，水是不是真的往那里流，也不是央行或政府能夠決定的，因為資金逐利。他認為，週小川所述更多的是一種理念，“有一點哲學層面的味道”，就是要用多種方式合理引導熱錢，而不是任由其泛濫，沖擊實體經濟。他還提出，熱錢流入問題一直存在，中國和世界各國都有應對辦法，央行不太可能突然創造出一個此前理論上和市場上完全沒有想到過的、全新的“池子”。

　　一位接近週小川的人士稱，“池子”不是一個新的政策或工具，它是一種綜合性對沖措施，包括以前在用的準備金率、利率、匯率等等。

　　央行現有的“池子”又是如何運用的？一位接近央行的監管部門權威人士稱，如果真的判定熱錢流入導致短時間內外匯儲備異常增加，中央銀行最可能做的是通過發行短期票據進行對沖，以減少貨幣投放，減緩對經濟過熱和通貨膨脹的壓力，俗稱“央票”。

　　另一位有外匯交易工作經歷的央行研究部門人士對此補充說，央行過去的慣例是，通過在中國外匯交易中心和公開市場的兩次對沖，達到匯率和物價水平不受到太大沖擊的目的。

本文摘自《熱錢陰謀》

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　　 推動經濟走向崩潰的幕後黑手：熱錢陰謀 通貨膨脹、股市過山車、高不可攀的房價、人民幣大幅度升值……這一切的背後都有一個我們看不見的影子——熱錢。熱錢是國際金融寡頭勢力潛伏在各個國家的“野狼兵團”。他們就是試圖讓“羊群”疼痛恐懼，四散奔逃而不得出路，再趕“群羊”跌入挖好的陷阱中，令其心理潰敗，束手就擒。熱錢是“狼”，哪里有投機收益，哪里就會有狼群的嗜血相爭，牟取暴利。熱錢是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源，無論是發生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的亞洲金融危機，還有2008年的越南金融動蕩，熱錢都起到了推波助瀾的作用。熱錢已經成為中國投資者和經濟界關註度最高的詞匯之一。中國已經改革開放了30年，但是金融和匯率體系卻一直尚未完善，這給了嗜血的熱錢有機可乘。熱錢發動的針對中國人財富的“收割機”戰爭已迫在眉睫。那麼，我們能夠最終戰勝熱錢嗎？