最近美日歐股票的的上升似乎傳來了一絲喜訊
三是美日經濟有可能同時步入衰退。美日兩國是世界上最大的兩個經濟實體，其國内生產總值之和占全世界生產總值的46%，對全球經濟的影響不言而喻。自從1974年以來，兩國經濟有好有壞，但還從沒有同時出現下降或步入衰退。根據最新發表的數據，日本的工業生產指數下降3．9%，失業率最高曾上升到5．6%，經濟有進一步惡化的迹象，迫使日本中央銀行再次宣佈實行零利率政策。如果在這個時候美國經濟出現大的問題，即使歐洲能夠獨善其身，單靠歐洲經濟的溫和增長，也無法制止全球經濟出現衰退。
四是對發展中國家特別是東亞經濟的影響不可忽視。隨著經濟全球化，發達國家影響發展中國家經濟的渠道，除了傳統的貿易往來外，資本市場和外匯市場的直接和間接影響已變得越來越重要。從貿易往來看，亞洲對美國的依賴十分明顯。與1997年相比，這種情況可以說更加突出。如果將日本排除在外的話，亞洲生產總值的37%來自出口，其中最大的出口市場是美國。東南亞更是如此。馬來西亞、印尼、韓國、菲律賓、泰國和中國的台灣和大陸一些地區是美國高科技產業如電腦、半導體業重要的零部件供應地和外包加工地，如馬來西亞對美國出口的80%都與信息產業有關。美國高科技業放慢速度必然會影響這些國家和地區的出口。據亞洲開發銀行的亞洲複興信息中心估計，亞洲這些國家和地區對美的電子產品出口將下降20個百分點，影響經濟增長0.7－2.7個百分點。
四、對美日經濟前景的展望
在經濟全球化的今天，世界經濟綜合實力排名第一和第二的兩個國家經濟出現不景氣，對其它國家經濟造成的負面影響是不言而喻的。自1974年以來，兩國經濟有好有壞，但還從沒有同時出現下降或步入衰退。根據最新發表的數據，日本經濟有進一步惡化的迹象。如果在這個時候美國經濟出現大的問題，單靠歐洲經濟的溫和增長，根本無法制止全球經濟出現衰退。
解鈴還須系鈴人。目前美日兩國政府都已經出台了一系列調控措施，包括利率、稅率和匯率等各種槓桿。人們對美國經濟的前景有多種預測，其中可能性較大的有兩種：一種是呈“V”字形，即下降是短暫的止跌回升；二是呈“U”字形，即下降或衰退要持續兩三個季度才開始複蘇。而對日本政府而言，所有的問題都可謂積重難返，解決起來殊非易事。從近幾個月的經濟形勢來看，今年年内日本經濟恐怕難以走上自律性恢複的軌道。人們形象地把日本經濟改革比喻成在鋼絲繩上行走，這一過程充滿驚險。綜上，我們可以以為，日本經濟是傳統經濟學意義上的衰退，而美國經濟只是由於結構性調整所造成的經濟增長放緩。不過二者各自前景如何，目前下斷言還為時過早，且讓我們拭目以待。（如時間允許，後文還將對美國的調控措施進行詳細的分析）
6． 美國的經濟和美元的將來
在美國經濟曾經一度出現6.1%的強勁複蘇後，國際社會大多認為將是美經濟強勁增長並有力拉動世界經濟複蘇了。然而那以後，美經濟卻險象環生，大公司假賬醜聞不斷、股市暴跌不休、美元匯率大幅貶值、投資者信心受到重挫、消費信心下降。美國經濟如何再次成為世界關註的焦點，對美國經濟的前景，國際社會存在截然不同的兩種看法。
一、樂觀論
對美國經濟持樂觀態度的主要是政府決策部門和一些經濟研究機構，其理由有：
1．美經濟基本面仍然健康。美經濟是主要發達國家中最“有韌性、有活力的經濟”。從工業生產看，2002年上半年已連續6個月出現增長，其中6月份工業產值比上月增長０.８%，5月份的工業產值已從早先公佈的0.2%增幅修正為0.4%。消費依然平穩增長，住房銷售旺盛，汽車、電視機和服裝等進口大增。2002年1－3月美國勞動生產率增長8.4%，大大高於1996-20001平均年增長2.43%的水平，說明90年代後期對信息技術的投資明顯改善了生產率。股市反應的主要不是實際盈利，而是預期盈利，而生產率的提高必然會反映到上市公司的市盈率上來。
2．美宏觀經濟政策有利經濟回升。2001年一年内連續降息11次，美國聯邦基金利率下降了4.5個百分點，僅為1.75%，達到40年來的最低點，使企業和個人約節省500多億美元的借貸成本，房屋按揭、汽車無息分期付款和公司融資的條件相當優惠。美國的基準利率由於通脹較低，還有下降的空間，對經濟複蘇應該繼續產生重要的支撐作用。擴張性的財政政策將繼續發揮作用。2001年5月美國國會通過的佈什提出的11年減稅1.35萬億美元的減稅法案，在退稅400億美元的基礎上，2002年退稅700億美元；2002年３月８日美國國會又通過新的經濟刺激法案，在2002年到2004年分別註入510億、430億和290億美元，用於增加失業率超過4%的州的失業救濟金、對新投資項目減稅30%；未來10年增加農業補1600億美元；軍費預算高達3793億美元，比上年度增加14.5%，為近20年來的最高水平；用於國土安全的投資也翻了近一番，達到377億美元。
3．股市泡沫基本擠幹。首先，股市下跌的主要原因是接二連三的大公司醜聞。據統計，從年初到現在已經有112家美國公司公開修正了自己的收益數字，等於說過去的報表有假。短期的“醜聞”會比較集中地“爆”出來，股市當然不大會好，即使經濟基本面有利好消息，也難以擋住這一波的沖擊。但大公司違法行為的大量集中揭露和處理，有利於問題的及早解決，投資者的信心會得到較快的恢複。其次，美國的股市已經降到5年前的水平，股市市值下跌了一半以上，市盈利率已經接近長期平均水平。現在已成上升趨勢。再次，股票市場與實際經濟生活之間的聯系，並不如人們想象的那樣密不可分。因為股市彈性大，波動大，它並不是一個評價經濟是否將持久發展的最重要的基本因素。美國經濟發展的歷史就有數次經濟與股市背道而馳的例子。
4．信息技術產業複蘇指日可待。導致2001年美國經濟衰退和制約美國經濟迅速複蘇的主要原因是企業資本投資軟弱乏力。1995-2001年，美國企業投資的一半是信息技術產品，美國2000年的光纜網可以保證３年内不需鋪設新的。但是，信息技術的一個與衆不同特點是升級換代快，經過2-3年的調整，信息技術的投資將恢複增長。
所以樂觀者認為，美國的經濟將走上增長的道路。
二、悲觀論
對美國持悲觀看法的主要集中在金融部門和部分經濟研究機構。悲觀論者中，一部分人較為樂觀，認為美國經濟仍處於複蘇之中，進程將十分緩慢，但不會出現再次負增長的所謂“雙底”現象。還有一部分人認為，雖然美國不會重蹈日本泡沫破滅後經濟持續萎靡不振的複轍，但美國正在為前十年經濟高速發展過程中積聚的大量泡沫付出昂貴的代價，美經濟前景暗淡，一年内將出現再次負增長的“雙底”現象。
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