價值投資概論

第四層次的風險----身處風險的包圍之中卻對風險本身缺乏“自覺”：其實市場中人沒誰把股市視為“純粹”的賭場（如果真那麼做我們面對的風險反而會更小些），我們沒有發現有誰憑感覺或靠飛膘來選股的，我們選股的動力主要來源於五花八門的消息或各類分析（基本面分析或技術面分析），我們每時每刻都處於第二層次與第三層次的風險之中，但最極端的風險（我將其視為風險中的最高境界）是身處風險的包圍之中卻對風險本身缺乏“自覺”。

看完上面的分析我自己都目瞪口呆：這股市簡直就是一個大墳場。其實我並沒有如此悲觀，做為股市之人畢竟還能通過“有所作為”來改變自己的處境，首先要明確自己對市場的認識永遠處於“一知半解”的程度，把對“全知全解”的渴望視為一個遠期的目標，並在對這一目標的追求過程中反思自我、把握機會。

處境

市場中人認清自己在市場中的“處境”無能怎麼強調都不過份

那麼何為“處境”呢？---我將其定義為投資人在市場之中的“相對”位置，這種“相對”位置是通過對自己與自己的“交易對手”和“交易對象”之間的關系來定義的。

1：“交易對手”：在市場中我們總是有高估自己能力的趨向，不僅僅是大量的投資人相信市場是可以戰勝的，很多人還真正相信自己能取得了這一業績（那些僅有一、二年好運氣的人得出這一結論過於倉促了），我們何時認真的分析過我們的“交易對手”呢？只要我們還呆在市場之中就意味著我們將要與專業從事這一工作的證券交易商和一流的金融分析家們競争，這是一個明顯不利於一般投資人的遊戲，為了戰勝市場我們挖空心思的發明了很多工具比如技術、理念或某種黑箱（計算機程序或公式），但不管我們怎麼努力市場的最終結局總是“一贏二平七虧”，我們非常熱衷於這種小概率遊戲就是基於自己能夠通過努力戰勝自己的“交易對手”，或者輕易的低估了“交易對手”的智商，其實這個市場的參與者沒誰會跟自己的金錢開玩笑、每個人都很努力（包括那些失敗者），事實上不管我們有多努力、多聰明或信息多麼靈通，在任何時點上我們所擁有的都只是整個市場（交易對手的總和）可以利用的一個非常微小的部分---這就是我們的真實“處境”之一。

2：“交易對象”：投資人總是對自己的選擇對象情有獨衷，基於對自己這個選擇過程的迷信（其中包含投資人自以為是獨特的某些技術或理念）我們總是趨向於相信能夠通過對“交易對象”的個人選擇或某些靈感之類的東西而戰勝市場獲得暴利，問題在於市場中很多人都非常努力也足夠聰明，這就意味著未發現的寶物寥寥無幾（所有會上漲的股票都被聰明的投資人買光了），在市場中具有高等學位的分析家或卓越的理財家已經人滿為患了，他們擁有先進的技術手段和信息通道而且能力非凡，都在挖空心思想在股市掙大錢，我們“買賣”的交易對象也許正是他們的“賣買”的交易對象，我們真的比他們更懂行、更聰明嗎？---這就是我們的又一真實“處境”。

認清自己在市場中的“處境”其實就是“知己知彼”，但這並不容易。

我們都知道在對抗中“知己知彼”是多麼的重要，而其重要性正來源於“知己知彼”的艱難性。

榜樣

股市是一個制造“傳奇”的地方,而傳奇的故事都是通過“榜樣”的示範來演繹的,風光了10年的揚百萬依然風光,N年翻N倍的某個老太或老頭的奇迹每年都有新的翻版,大洋彼岸的芭菲特和索羅斯更是引得無數英雄竟折腰,那麼“榜樣”到底是個什麼東西?它到底會對我們產生怎樣的影響呢?

股市中的所謂“榜樣”都是用超常規的財富增長(或毀滅)而脫穎而出的,而人對財富增長的渴望與貪婪很容易與榜樣的輝煌產生共鳴,榜樣的力量因此而得到強化並被無限的延伸與膨脹(榜樣的神話或異化大多也因此而來),人們往往用自己的理解方式來理解榜樣,在榜樣與追隨者之間的互動中如果我們過於自以為是很容易被榜樣的力量牽引到錯誤的方向.當然榜樣之所以成為榜樣自有不平凡的經歷,技巧或理念,但大多數人都被榜樣的輝煌成功所迷惑而忽視了這其間點點滴滴的每一個過程(特別是那些失敗的經歷),這也是對榜樣的簡單模仿總是失效的根源之所在(榜樣們的成功經歷,背景,環境,甚至某些運氣是無法模仿的).

對榜樣們的漠視或簡單否定也是無知的一種表現,但我們對榜樣要有正確的態度,真正值得學習的是他們的精神和成功過程中的每一次升華.其實我們應該明白榜樣根本就是不能複制的否則他們又怎麼能夠脫穎而出而成為榜樣呢?

榜樣的力量或影響取決於我們自身對榜樣的理解,態度,及認知程度,歸根到底就是取決與自我本身.總之榜樣的力量或影響是有限有時甚至是有害的.

其實我更看重某些另類的榜樣(或者說某些負面的榜樣),那些極端失敗與蕭條的案例我也把它們視為榜樣比如網絡泡沫的破滅就是泡沫破滅的榜樣,我特別把1929年的大蕭條視為榜樣中的最高境界,雖然沒有親身感受但在夢中在思考中在想象中我不斷的從中吸取教訓與理性,這樣的榜樣我願意與之相拌一生.

洗腦

洗腦是一個非常敏感的帶有批判意味的詞匯,洗腦通常被認為是通過控制輿論或刻意營造某種氛圍來扭曲人的意識以達到和權力者保持一致局面的過程.這通常是政治家們玩弄政治手腕的工具,有人把它歸結為以下這些内容：

(1)權力者有控制和改造民衆思想的意圖.

(2)權力者有把控制和改民衆思想的意圖付諸行動.

(3)權力者己經用控制訊息和強行推銷特定觀點的方法去達到其控制和改民衆思想的的目的.

(4)權力者控制和改造民衆思想的目的是期求達到用其預設的思維模式和觀點作出和自己相同的結論，以達到和權力者保持一致的局面.

在這裡我不想談論政治問題,如果我們把上面内容中的“權力者”改為“資本”或“資本與權利的某種結合”並以此來重新審視中國市場是非常有意思的:在證券市場中週期性的會出現“一致性”比如對政策依賴的普遍性,對重組或網絡在某一時段的高度認同等等,這種市場特徵的“一致性”體現了參與者意識的某種“一致性”,那麼這種意識的“一致性”又是怎麼形成的呢?---在我看來就是通過“洗腦”過程來實現並通過某些財富增長的奇迹來強化,或者說意識的“一致性”是“洗腦”的結果,當然這一過程的最終目的是為了滿足“資本”或“權利”對自身利益的貪婪.

當代人用現代的眼光審視“文革”會覺得那是一個荒誕與愚昧的歲月而根本不能體會到身處其中的虔誠與無畏,“文革”後期我幾乎還是一個不太懂事的孩子,但有些事情至今還影響深刻比如當在放電影的時候出現“毛主席”的畫面我和我身邊所有的人(有孩子也有老人)都自覺的站起來情不自禁的鼓掌當然還有人掉眼淚(那是何等幸福的淚水啊!),也就是說當我還是孩子的時候我的意識已經被某種力量模式化了,這種力量是不是就來源於“洗腦”的結果呢?---我想是的.其實在市場同樣的故事不是還在重複嗎?----回顧過去我們都有後悔的錯誤,但在你犯錯誤的“當時”為什麼會認為自己是多麼的正確呢?我們是否懷疑過我們的意識在“當時”被某種力量扭曲了呢?在被“洗腦”後我們多多少少都會喪失一部分做出正確判斷的能力.

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