首先非常感謝雪球財經和各位朋友給我一次機會跟大家交流，雪球財經我記得好像是去年第一次接觸，我覺得這個創意還很不錯，因為在移動互聯的時代有一些新的特點——分享、參與，這種模式在現有的所有的投資機構當中還是比較少的，所以我說這是挺好的一個想法，結果也比我想得要快，就是短短的時間我看咱們雪球財經已經聚集了很大的人氣和信息量。
我今天就接著剛才我們說的互聯網可能給我們整個做投資的所有人都帶來了非常大的沖擊，也許這個沖擊並不是說告訴我們會有哪些投資機會，但是至少我個人認為對這些沖擊的理解，是對我們接下來做投資一個非常重要的環節。
首先，我給它總結一下，因為這個互聯網對我們這個投資行業的沖擊是非常多的，方方面面非常多，我把它總結成這幾個方面，第一個就是已經產生了沖擊。剛才有一位朋友就提到一個問題，就是說在電商狀態下零售企業該怎麼處理，其實從一年前我個人的觀點就是你就應該邁出，因為互聯網的發展使得零售這一種行為變得不需要。因為我們之前的生活方式或者說我們現在的生活方式並不是一定要這個樣子的，大家可以去想一想，我們的生活方式是什麼，我們的生活方式是大家在一個城市的居住小區去買房子住下來，然後在另外一個我們叫做商業中心或者街邊店的地方去買我們想買的東西，生產廠家又會去在這些地方展示他們的產品，這是我們過去的生活方式，這種生活方式是有一些弊端的，這個弊端是什麼？弊端是成本比較高，我們要買東西的時候要自己去坐車到那些店去買，而商家又要去弄物流，去做這個倉儲，還要雇營業員擺在那個地方去賣，這個地方又涉及到庫存。我們知道從去年開始，中國很多消費品都已經有非常多的庫存，這實際上是表明我們中國已經進入了全面過剩的時代，在這樣一個情況下，提高效率是唯一的解決之道，其實我們中國人過去的一年是比較痛苦的一年，因為整個經濟是往下走的，但是大家從消費終端來看並沒有那麼痛苦，很重要的原因是網購它能直接把成本降30%。對於網購，劉強東說他們做消費者和商家之間的整體解決方案，他說我做三件事，第一件事我做什麼呢，我要聚集最多的品類，因為這個品類可以吸引消費者。第二，我要做大數據，因為這些消費者的數據將來會對這個廠家生產，減少庫存帶來幫助。第三，他做一站式的物流，這樣做的結果是什麼，他相當於把我們很多的成品，比如我現在想買東西，我必須第一要花時間，第二我要去花油錢，他把我們這些成本全部外包給他，他來去做，我們零散的去做這件事換成他大規模的去做這件事，成本要低非常多，而且數據挖掘會減少庫存，實現對路，這樣的模式是非常有效益的。
那麼這樣的一個結果就是什麼呢？這樣一個結果就是我們將來買東西不是為了購物，我們將來買東西是為了消磨時間，也就是說我們將來逛街是為了娛樂，所以將來的零售只剩下MALL，一定是有電影院的，會有很多餐飲，有很多保健美容這些，因為它是你去休閑體驗的，當然也會留下像這種SARA的這種一站式的整體店面，因為它可以承擔高租金的這個壓力，當然也包括一些高端的，包括設計師的一些店，只剩下一些其他的因為我們說網點它讓你的銷售額減少了，你本來賺10%的銷售率，你銷售額減少了20%，這會讓你的毛利率急劇下降甚至是虧損，你虧損就會關店，你關店就會缺少人氣，你越缺少人氣，你的銷售額越下降，這是一個惡性循環，最後的方式就是大家多不做，所以這個對商業地產，我認為以後商業地產肯定是會有一個大的下降，這實際上是我們減少成本，我們這個社會減少成本的一種非常清晰的方式，這個是我們已經看到的行業沖擊。
現在正在沖擊的我們都知道，就是這段時間微信打仗打得一塌糊塗，微信同技術上取代或者說把這個語音通信的功能完全成熟，但是它不敢做，做了對咱們影響很大，所以我們說民營企業和國營企業差距很大，京東商城去打蘇甯的時候，蘇甯二話不說，我要轉型，我要關店，微信去打中國移動的時候，中國移動的第一反應是我要加錢，我要漲價，但是不管怎麼樣，這樣的趨勢是比較明顯的，就是其實王建中很早就說過，他去美國見谷歌的創始人，他想跟人家合作，他說我們打電話是不需要收錢的，就是說這樣一個結果一定會有那一天的，它也是我們減少支出的一個很重要的方面，網購一下讓我們購買商品的成本下降了，以微信OTT這種模式，它一方面會讓所有的商業運行模式產生重大變化，另一方面可能就把中國移動這樣的電信營運商變成了高速公路公司。
這樣一個變化是什麼變化呢？就是當我們現在的商業的模式是有地理隔絕的，就是比如說我深圳有一個，北京有一個，大家買東西的時候如果某一個商圈被別人占領了，雖然這個公司並不是很強，但是別人也拿他沒有辦法，因為這個物理上是有這種壁壘的，但是在虛擬世界當中是沒有壁壘的，所以互聯網的這個理論就是將來整個互聯網世界只有一個，這個叫做母體，電影裡面早就說了，就是所以去年開始那些專業的，包括凡客這樣一些專業的網站就發現自己很難存活，它得到當當那去開網店，就是將來會有一到兩個超級大店，你幹什麼首先到這個超級大店，因為到實體當中你是沒有辦法做的，地理是有約束的，虛擬當中沒有約束，你所有東西都可以在那個地方，我都進入，谷歌當時是做了一個網絡之門，將來這種平台之門也是一個唯一的去處，這樣的話它會使我們整個的一個商業結構發生重大的變化，在這樣的一個變化的商業結構當中我們怎麼去適應它，可能是所有的經營包括投資者都要去考慮的。
比如說你可能將來拿了股票市盈率很低，但是就是不漲，就是我們現在正在颠覆的，將要颠覆的，我估計三年之内肯定會颠覆就是我們的娛樂，我們現在看影視是通過中央電視台去看的，這種方式不說是低效，是不酷的，比如說昨天是《我是歌手》的角色，我們要看《我是歌手》角色，應該是家裡有個大屏幕，你去看《我是歌手》節目的時候，旁邊的社交平台是開放的，騰訊你的朋友圈都在看，你通過你的朋友圈一定是讨論這個事的，這樣的互動是讓輿論變得更有意思，比如說我們去年年底還是今年年初有一個電視劇叫《笑傲江湖》，颠覆了一個情節，讓東方不敗變成女孩，令狐沖跟東方不敗關系很好，網上認為他應該跟東方不敗好，不跟任盈盈好，現在應該是先拍五集出來，大家看了信息反饋出去變成下一部制作的指示，你這個不好就可以關掉，這個成本可以大幅度下降，而且還可以帶來更好的娛樂效果，這樣一種方式中央電視台做不了的，他沒有這個能力能夠把社交和娛樂整合起來，這個一定是未來交給娛樂終端，這是一種變化，這個變化是很大的。
隨著這些網絡的進一步的發展，全球網絡逐漸會形成一個母體，一個巨形的商業中心，這樣一個結果就是什麼，這個結果就是不是像我們現在這樣是線下的一對一交易，而是所有交易先上線，先上網，然後再跟下網跟另外一個人交易，也就是說我們所有的記錄全部都在網上，這種變化是極其可怕的，它可怕在什麼地方，就是它讓你每一個人都在這個網上面有你的同步數字記錄，而且一一對應，這樣一個結果就消滅了信息不對稱和信用問題。
……
上面講的這些不是告訴你明天買什麼股票能掙錢，但是我想面對我們這麼一個巨大的變化世界，也許看一些趨勢性的變化，可能是有利於我們做好投資的。謝謝大家。