我的投機理論（2001）

當然，投資的過程是這樣，評判投資的結果就只能以盈利為標準了。投資方法各種各樣，不管黑貓，白貓只要能夠抓耗子的就是好貓，能夠獲取收益是最終目標。

二．投機理論體系

1．技術分析的理論基礎：

三大基石：技術分析的三大公理

A市場行為包容和消化一切

什麼是市場行為？

市場行為就是市場中的買賣行為。它包含了市場中的四大根本要素：價格、成交量、時間和什麼人參與。

其中價格要素是第一位重要的。這裡的價格，主要指的是市場成交均價，因為只有成交均價才代表了市場主流參與者的真實意圖。而最高、最低、開盤、收盤價均容易被操縱、做假，從而掩蓋了市場主流參與者的真實買賣做盤意圖，因而它們的分析研判地位較為次要，並且在實戰分析研判時，我們還必需仔細辯別其市場真實含義。

而成交量要素在目前的中國股市被股市被放在了最為重要的位置，其實這隐含著目前國内投資界眼界的狹小和理論認識上的誤區。在美國等市場容量較大的市場，交易活動中有很大一部分成交量的產生並不具備戰略性攻擊或戰略性撤退買賣做盤意圖。其成交量的產生，僅僅是有的機構為了調劑頭寸，回避其它投資品種的參與風險而已；並且由於市場中，買賣角色理論和實際上的不確定，因而從根本上無法杜絕對虛假買賣行為的產生，因此交易中的許多成交量具有極大的虛假、欺騙成分，其並不具備真實的買賣用意，所以其市場地位必然排列在價格要素之後。

其時間要素主要體現在，人們在完成任何一種行為時都必須要一定的時間才行。就正如從上海坐飛機到北京，就絕對不可能只需5分鐘就可以到達一樣，同時也由於每一種事物都有他們自己的榮枯運動循環週期，該週期不斷制約該事物的變化和發展。因此，該週期必須在其運動變化中產生不可低估的作用。這在股市中就體現為市場的波動週期。而股市的波動週期這一根本要素，目前還未得到廣大投資家的普遍認識，其巨大功效的發揮有待有心成為專業投資家的朋友花大功夫去研究。這也就是市場時間要素的價值。

什麼人參與？這一要素直接反映出目前的市場是否活躍？是否有發展潛力？是否存在著有目的、有計劃、有組織的投資者進行有序參與？這在目前國内股票市場上體現為是否有莊？在美國則體現為，是否有具備實力的做市商參與。只要一個市場中存在有序投資者參與，就意味著其中隐藏著較多、較大的獲利機會，這一點中外股市概莫能外。相反無有計劃、有組織的資金參與，市場的買賣就必然清淡，行情性質就會體現為典型的散戶行情，獲利的機會就微小。具體地說，有序投資者持續大量買進，需求大於供給，市場中就存在極大的做多獲利機會和巨大的做空投資風險。有序投資者持續大量賣出，供給大於需求，市場中就隐藏著較大的做空獲利機會和巨大的做多投資風險。市場中某只股票如果一直都是散戶參與，就絕對沒有大的獲利機會，就是絕對的冷門股。該種情況的徹底改變一直要等到某一天有投資者參與為止。這就是跟莊才能獲利的理論依據。莊家就是有目的、有組織、有計劃的有序資金流。其實質是市場的主流投資力量，而非一定局限為某個具體的機構。

價格反映一切信息

股價的漲跌和放量縮量等規則、不規則市場行為，已經全部將能夠影響到市場波的各種内外因素進行了反映、包容和消化。同時，股市的電腦圖表系統也對其進行了忠實而客觀的記錄和描述，所以，我們也可以說圖表包容了一切。圖表就是市場的語言，圖表也會講話，關鍵的只是你懂不懂他的語言並且精不精通而已。

如果有了好消息而市場卻並不上漲，說明市場並不認為它是好消息，此時請你聽市場的，不要自以為聰明；相反，如果有了壞消息市場卻並不下跌，也是同樣的道理。任何利好，只要不轉化為市場中實實在在的需求性買單，股價是絕對不會上漲的；任何利空只要沒有轉化為市場中實實在在的賣單，股價也是絕對不會下跌的。市場中買賣的真實需求決定一切，而非消息決定一切。而這一切又被圖表忠實地進行了記錄。

永遠不要企圖比市場聰明。除了在牛熊轉變的極點位置，請牢牢記住市場永遠是正確的，相反理論並不可隨便亂用。當市場經過一定的時間將價格、成交量的變化達到一定的程度後，原先起作用的市場各種内外因素就會失去其作用。這也就是說，市場行為已經消化完了當時的一切。

從這裡我們可以引申出股市必將漲跌互現，牛熊終將更替，這一股市根本的真理性結論。　市場行為包容和消化一切。這一公理，是所有技術分析理論存在和成立的理論性前提，其所蘊涵的哲學道理請仔細思考。

B市場運動具有趨勢

牛頓定理告訴我們：運動中的物體在未受到外來力量的作用下，將保持原來的運動不變或靜止。這就是物理學中最有名的運動學慣性定律。從該定律可引申出如下重要的實戰操作結論：（成本制約效應）

在市場中，多頭的買進力量未遭到空頭的賣出力量的根本打擊之前股價將保持上漲的態勢，牛市也將繼續發展，直到空頭的賣出力量從根本上超過多頭的買進力量時，股價的上漲才將停止，牛市也才會結束；相反的結論也成立。在市場的力量沒有產生根本性、質變逆轉時，投資者絕對不要輕言趨勢已經結束、盲目地去預言市場的頂和底，從而展開反向逆勢操作，自以為自己比市場聰明，結果卻吃了大虧，付出了慘重的代價。

　這就是技術派投資家最為看重的重要投資原則：順勢而為的科學理論依據；在我們的投資實戰操作中必須無條件堅守。真正偉大的投資家甚至會象捍衛生命一樣對她進行無條件堅守和捍衛。

C歷史會重演

由於人類心理行為模式具有遺傳性特徵，因此，在市場具備相類似的情況和波動態勢時，投資者傾向於採取相同的人類心理、思維和行動方式進行應對，從而使市場的各種現象表現出與歷史現象具有相互類似的重演特徵。同時，也由於市場的運動具有客觀的週期性，這也會再現出歷史會重演的表面化特徵。實戰操作中，請牢牢記住歷史會重演，不是講的歷史現象的簡單重演，而是講的歷史規律和歷史本質的反複不斷作用。投資者在運用時不應呆闆和教條的進行理解。

人的心思不可預測，但人的目的和為達到該目的所採用的行為方式卻是有限和可以在一定程序被推測的，這才是歷史會重演，市場可以被部分把握的真正本質原因。人們所謂的江山易改、本性難移，說的也就是這個意思。當然，歷史的這種重演，絕對不是簡單的現象重複，而是指的運動規律的恒久不變。笑看股市風雲詭谲、千變萬化，我自從容飛渡、以不變應萬變，這才是領悟了股票市場真谛的大贏家境界。現象多變，而本質規律不變才是萬事萬物運動、變化規律的真谛。

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