佈魯士·郭富拿:精通各國經濟 輔以技術指標

問：後果如何?

答：該英資機構一役變輸四千萬美元，尋且出現財政上的危機。

問：順勢者生。

答：對。

(七)接受挫折

問：當今世上閣下稱的上數一數二的期貨市場大炒家請問遭受接二連三的挫折時，如何處理感情上的創傷?

答：感情上的負擔，的確難以忍受，在任何一日，我都可能輸出以百萬計的金錢，如果同身受，根本不可能繼續炒下去。

問：換言之，金錢上的損失，不在令你感到困惑。

答：唯一可以令我感到不安的低劣的資金管理手法，除此之外，間間歇歇的我會安然接受一兩次極大金額的敗仗，只需入市之前考慮週詳，買賣策略正確，輸錢無話可說，大豆的戰役，從跨期買賣，一變而成單頭好倉，是畢生難忘的教訓，另我深深領悟到風險管理的重要性。

問：入行多年，可曾有輸錢的記錄?

答：有，1981年，輸去資金的百分之十六。

問：理由何在?

答：一半由於自己的錯誤，另一半則歸咎於市場本質的變化。當年是我入行以後，商品期貨出現的第一個熊市，由於本質上的變化，一時難以適應，成績自然不如理想。

問：慣於牛市買賣，另你偏向好倉?

答：實際上情形並非如此簡單，熊市主要特點是，市勢會急劇下跌，然後出現快速反彈，我的錯誤在於太遲沽空，因此在市勢反彈便會迫使離場。

問：特別的教訓，可否總結一下?

答：熊市的策略，應該是等候高位沽空。

問：1981年你曾經輸去16%，該年的失利可曾打擊你的信心，或另你重新檢讨作戰的策略?

答：徹底檢讨風險管理制度，81年失利的原因，其中一環在於我持有太多的互相關聯的合約，因此81年後我每日都檢讨手上盤口的總風險。

問：閣下主要炒賣外匯，請問是否利用銀行與銀行之間的現貨市場或期貨市場。

答：是。

問：何解?

答：第一銀行與銀行之間的現貨市場變現能力高。

第二買賣成本低。

第三可以二十四小時，不停買賣符合需要。

問：外匯買賣占你炒賣的比重若幹?

答：平均來說，大約50%至60%的利潤來自外匯買賣，可以說舉足輕重。

問：買賣外匯的對象，是否涉及五個重要貨幣之外的雜幣。

答：只要買賣活躍，對手充裕的貨幣，我都樂於沾手，因此，歐洲貨幣，包括瑞典丹麥在内，均為炒賣的對象。

問：芝加哥期貨市場是否尚有其他不足之處?

答：有，例如進行交叉盤的買賣，由於期貨合約金額一早已經定下，不能為所欲為。

問：何不利用買賣合約張數成就?

答：總不如在現貨市場買賣方便及直接。

(八)大膽假設

問：既然閣下對基本因素的分析極為重視，可否略微透漏分析的方法?你如何決定市場的正確價位?

答：在任何時間，市場做出的價位，我都作為正確的價位看待，然後，我曾找出可能到價位上落的因素例如世界正在發生變化。

問：請做進一步解釋?

答：作為出色的炒家最要的工作，便是幻想將來可能發生的不同局面，在腦海中對於世界未來的形勢，我經常構思不同的影象，然後等待事實的證明那一幅影象會幻境城成真，當然，大部分幻想出來的影象都不會成為事實。

問：大部分幻想都會落空，上述操作豈非徒勞無功?

答：非也，根據我的經驗突然之間可以發現其中一幅幻象，十次原景之中，九次均與現實相符，該個假設局面，變成為市勢發展的寫照。

問：麻煩你舉出實際例子?

答：好!87年10月19日後的第一個星期五，異乎尋常的我整夜難以入睡，整個星期，股災對美元可能帶來的影響，另我陷入沉思狀態，莫衷一是，我幻想出幾個不同的景象，其中致意，世界在極度恐慌之餘，財政會告完蛋，在這情況下美元成為政治避風港理應上升。

問：實際情況如何?

答：由該星期的第二日開始美元曾經勁升，理由便是大部分投資者由世界各地抽資，買入美元但至週末之前，美元開始回順。

問：事實證明第一個假設錯誤之後，第二個幻想的景象有如何?

答：世界出現股災，恐慌之餘，急需刺激措施，去穩定大局，但日本和西德都恐懼刺激措施會令到通漲更加惡化，再加上當時美國貿易赤字繼續擴大，唯一可以解決難題的方法是任由美元下跌，總而言之，最後仍待由美國財政部長出招，減息去刺激經濟，美元下跌亦在所不理。問：上述思路十分清晰，可否總結你的構思?

答：我想，歸根結底美元只有下跌一途才可消除世界性災難，其他中央銀行亦會協力齊心，支持美國財長貝加任由美元下跌的決定。

問：閣下在星期五晚上才得到正確結論，市場已經關閉，其不賊過興兵?

答：遲到好過不到，整個週末，我的情緒都極為緊張，事實上預期次週美元將會大幅下挫，而手上並無淡倉，真如熱鍋上的螞蟻，直到星期日晚上，遠東市場開市，我始大手的沽售美元。

　(九)寓工作於娛樂

問：你在美國市場買賣時間之外，亦經常在外地加入戰鬥?

答：時間既是金錢，我不會浪費任何可以賺錢的機會，事實上，在家内，甚至郊區的度假屋，我都有報價機方便隨時買賣，同時我聘請二十四小時輪時的職員。

問：職員的主要職責是什麼?

答：在預定的範圍内買賣，遇到重要時候，例如英國首相辭職則要立即通知我。

問：閣下夜間炒做的次數是否頻密?

答：多不勝數。

問：你總不能二十四小時，不停買賣，請問如何安排每日的工作，達到與私人生活互不沖突的目的?

答：普遍而言，我有早上八時至下午六時或七時買賣，遠東市場亦非常重視，可惜在下午八時開始營業，遠東市場上午一段在東京一直炒至本地時間下午十二時為止，當市場形勢需要時，我亦會加入戰鬥。

問：亦既是說，你徹夜不眠?

答：相距徹夜不眠的情形不遠，實際上，我亦會在東京市場小休時上床睡兩個小時，後繼續作戰，不停作戰對我來說較為有趣，緊張刺激兼而有之。

問：可以看到市勢的波浪形式，由一個國家滾到另一個國家?

答：比喻極為貼切。外匯市場是刺激的遊戲，贏錢機會垂手可得。可以說是遍地黃金，另一方面分析國際間的政治及經濟形勢，亦系一件特別另人興奮的工作，配合日夜不停的買賣，根本上可以另你樂次不疲。

問：看來你的工作方式，似乎偏向於不停的遊戲閣下是否同意?

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