第25節：股神的財富槓桿股神的財富槓桿(7)

　　不止一次，巴菲特給旗下公司的經理人提出要求：讓城牆更厚些，保護好它，拒競争者於牆外。通過服務、產品質量、價格、成本、專利和地理位置來達到目的。

　　三、股神的追風三式

　　知不知，尚矣；不知知，病也。

　　白話文：知道自己還有所不知，這是一個很高明的人。自己不懂卻誤以為自己懂，這就是很糟糕的人。

　　當巴菲特等人離開“格雷厄姆與多德部落”這個“智力家族”後，卻是根據非常不同的方法來進行投資的。他們居住在不同的地區，買賣不同的股票和企業，但他們總體的投資業績絕非是因為他們根據族長的指示所做出完全相同的投資決策。“智力族長”只為他們提供了投資決策的思想理論，每位學生都以自己的獨特方式來決定如何運用這種理論。

　　巴菲特天生就是一個執著追求的人、一個勤於思考的人、一個不墨守成規的人。他在大學畢業時不顧家人反對毅然進入投資業，深得價值投資精髓之後，又能揚棄格雷厄姆的投資哲學；他對經典的現代金融理論嗤之以鼻。巴菲特精辟地指出：傳統的智慧，在傳統上是源遠流長的，在智慧上卻是短視膚淺的。在批判繼承的基礎上，在大浪淘沙的歲月裡，在身經百戰的生涯中，巴菲特形成了自己的投資理念：不熟不做、集中投資、長期持有。

　　歷史總是在和我們開玩笑，在格雷厄姆－紐曼時代終結之後，生性叛逆的巴菲特最後不但成為該公司的實際繼承人，而且開創了伯克希爾?哈撒維公司至今數十年的輝煌，還成為公認的格雷厄姆投資哲學最大的實踐者。從一文不名到一度的世界首富，持續而卓越的投資業績使得巴菲特成為過去三個世紀裡最偉大的投資大師和當之無愧的“股神”。

　　作為一名職業投資家，巴菲特為人處事既講原則又不乏靈活性。他有耐心、信心、勇氣，並且非常了解概率，能夠迅速準確地決定一家公司或一個複雜問題的關鍵所在，因而很善於把握機會，常常能夠尋找到風險已被消除或最小化的投資，並果斷地做出決策。他能夠在兩分鐘内決定放棄投資，也可以在幾天後大舉買進。

　　實際上，巴菲特這種一直被證明成功的投資理念並未超出普通人的理解力，但是他的投資業績又不是普通人能比的。用他自己的話說：“我的投資方法並不高深，我所做的一般人也能做到。”但巴菲特還說：“投資比你想象的要簡單，但也比它看上去要難。”

　　那麼，巴菲特成功的投資理念與格雷厄姆的投資哲學究竟有著怎樣的内在聯系呢？巴菲特又是如何地反傳統看待金融投資理論呢？巴菲特投資理念所蘊含的“三大法寶”究竟有多簡單呢？巴菲特本人又是怎樣應用自如的呢？請看下面的精彩分析和典型案例。

　　1.不熟不做

　　從伯克希爾?哈撒維公司到國民賠償公司和火災及海運保險公司，從可口可樂公司到中國石油，巴菲特的投資融會著對企業的深層次理解。這些超乎尋常的投資成就，往往只是通過普通的事情來獲得的，但關鍵是如何把這些普通的事情處理得異乎尋常的出色。巴菲特一方面採取見怪不怪和務實的態度面對生活的真實面貌，另一方面卻在做同樣的事情：“我們簡單地希望一些明智的事情發生，而且當它發生的時候我們就行動。”巴菲特曾經非常精辟地指出，他的任務就是集中於他們所能夠知道的很重要的事情。如果某件事情不很重要，或者如果他們不可能了解它的話，就將這件事情一筆 勾銷。

　　巴菲特說過：“我們的註意力在公司的賺錢能力上，從現在開始的未來五年、十年的收益，如果我們認為它的價格跟賺錢能力比很值，我們就買，能夠這樣賺錢的公司是我們關註的，如果我們不了解，我們就不投資。我們不是說對每一種股票都持一種觀點，我們要確定我們選的是對的，但是對於不懂的我就不投資。如果有1000只股票，對999只我都不知道，我只選那只我了解的。”

　　能力範圍是巴菲特投資理念的核心概念之一。顧名思義，能力範圍就是指我們在投資中必須做那些重要的、可知的並且是自己力所能及的事情，應該依據我們自己的能力（如知識水平、敏銳程度、可靠渠道等）和意願理解企業及它的經營氣候，並選擇適當的企業股票。實際上，無論是投資還是生活都有邊界，當我們碰巧處在這個邊界的某個位置時，並感覺到在這個舒適區域“音色圓潤流暢”時，就可以為露天劇場的觀衆引吭高歌。

本文摘自《巴菲特之非常道》

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　　 巴菲特的中國式智慧：巴菲特之非常道 本書從巴菲特的身世、生平出發，以巴菲特的創業歷程、事業發展為線索，以巴菲特的投資經歷為主要素材，結合巴菲特的家庭生活和對財富使用的態度，提煉出這位世界頂級投資大師的人生哲學、投資觀念和財富觀。本書旗幟鮮明地倡導價值投資理念，詳盡地講述了巴菲特投資實踐的過程，向讀者滲透理性投資的觀念。書中引用了一些名人逸事，諷刺了股市黑嘴、並深刻揭示市場預測的不可靠性；通過巴菲特的語言對華爾街的本質有了一個更高的認識，對經濟發展中的現象有了更明白的了解。因為我們認為，老子的智慧可遍及全球。所以書中以巴菲特故事為經，以《道德經》原文為緯，用老子的智慧提煉巴菲特投資理念和處世哲學，也是以巴菲特故事來诠釋《道德經》。使讀者可以加深兩個方面的理解。