早期80年無央行的美國交出彪炳千秋的成績單

　　1836~1914年是美國發展基础建設和進行城鎮化佈局的經濟塑形時期，也是美國經濟建設發展的早期階段。美國經濟在這一段沒有中央銀行的日子里，是怎樣發展的呢？為未來參與全球化打下了怎樣的政策基础和物質基础呢？

　　縱觀美國經濟歷程，我們可以用劇烈變革和經濟騰飛來形容那個時期。這個長達近80年的時間，美國是沒有中央銀行的經濟體，沒有央行的日子相當於占有美國200多年建國歷史1/3的時間，卻展現了美國經濟最輝煌、最強勁的擴張能量。看下面一組足以讓人類震驚的發展成績表。

　　1860~1913年，美國生鐵產量由84萬噸增長到3 140萬噸，美國鋼產量由1.2萬噸猛增至3 180萬噸。而當時歐洲所有國家鋼產量的總和僅為3 550萬噸。

　　美國煤炭的開採量由1 820萬噸增加到5.17億噸。歐洲當時所有國家煤炭開採量的總和則是4.93億噸。

　　美國石油開採量從1860年的50萬桶，上升到1910年的2億桶以上。

　　美國電力工業從1880年第一家發電站建成起，到1917年全美國的發電量已突破248億度。

　　1900年，美國汽車工業的產量還不足4 000輛，但到1914年猛增至56.87萬輛以上。1860~1913年的半個多世紀間，美國的工業產值由18億美元增至145.8億美元，增長了約7.1倍。

　　而同期，德國經濟增長了4.6倍，法國經濟增長了1.9倍，英國經濟只增長了1.3倍。

　　1860~1913年這段時期，正是美國經濟奠定經濟基础及框架的極其重要的發展階段。

　　到1913年,美國的工業化已基本完成，美國從農業經濟體轉變成為以重工業為主要基础的經濟體。同時，一躍成為全球頭號經濟大國。這沒有央行的半個世紀，堪稱美國的“黃金大躍進”時期，成為世界早期經濟發展的典範。

　　從1860年開始，美國的鐵路網已延伸到美國中西部和南部地區。當時，有約3萬英里的鐵軌在營運，在當時已是世界單個國家所擁有的最大鐵路網。到1910年，美國鐵路的總里程又達到了所有人都難以想象的35萬英里，其中超過26萬英里為幹線。這時，美國的鐵路總里程比公路總里程多20.4萬英里。可見，美國政府在經濟發展初期，對於美國的基础建設傾註了革命般的熱情。

　　這的確可以稱得上是人類經濟發展史上前所未有的技術革命的里程碑。從此，美國大陸上所有的人都被蒸汽機和鐵軌聯繫了起來，農場和工廠的建設再也不受任何地理距離的限制。工業化革命在美國社會蓬勃地蔓延開來。

　　美國鐵路技術變革帶來了3次爆發式的大發展投資浪潮，同時伴隨著大衰退的波谷，分別出現在1857年、1873年和1893年。

　　1835年，美國鐵路公司開始大量在紐約證券交易所上市。許多州政府為鐵路公司提供了總價值4 500萬美元的貸款，州銀行為此大量發行紙幣，用以擴大對鐵路公司的信貸。1835年，在紐約證券交易所上市的有100多家公司的股票和債券，其中鐵路公司股票的交易量是最大的，交易高峰時一度出現鐵路公司股票成交量日漲10倍的壯觀場面，達到每天6 000股。此時，大量的英國和美國的社會資本瘋狂湧入了紐約證券交易所。歷史記錄下了這段美國股票市場上最黑暗和最驚心動魄的一幕。但是，從這段美國歷史大發展的過程來看，美國權貴們在經濟的早期發展中是沒有任何地位的，更沒有任何能力利用手中的大量金錢來制定“合法的”、有利於自己利益的國家經濟政策。當時的美國權貴只能被稱為普通人中的有錢人。

　　1837年年初，隨著大量資本和人力的投入，美國鐵路公司開始出現了普遍性的惡性價格競爭的現象。1837年5月，因為鐵路公司大量債務危機的沖擊，美國地區已有800多家銀行倒閉。

　　1837年9月18日，傑伊·庫克金融公司破產，點燃了以美國為震源的世界經濟危機大蔓延的導火索。原因是傑伊·庫克金融公司擁有大量美國北太平洋鐵路公司的債券。當時的美國政府對這場世界性危機只是輕微抵擋了一下，這正符合了美國經濟發展中的自然創造性動力的要求。恰恰因為美國政府在這場經濟危機中的“不作為”，為美國經濟形成下一次的強勁增長提供了充分的增長要素。

　　這次股市泡沫崩盤是美國經濟歷史上第一次因技術變革而引發的。美國的鐵路建設量在1838~1843年減少了2/3，伊利諾伊、印第安納、密歇根等多個州政府都將手中的鐵路公司出售給了私人投資者。當時，美國股票市場不僅毀滅了大量散戶投資者，當時所謂的有錢有勢的大資本家和美國州政府也一樣被毀滅。於是，更加傑出的美國新資本家和更加嚴格控制財政開支的美國州政府就會出現，接著美國經濟就會向更加進步的方向轉變。所以，最終大量的美國平民百姓會獲得經濟增長帶來的偉大財富的再分配。

　　因為在這種自然力的破壞下，更多的商人們深刻地領悟到如何經營才符合經濟週期的規律，認識到維持企業現金流、企業?張和經濟週期之間的平衡所需要的高超藝術。只有更深刻地了解經濟市場客觀環境的特性、隨時可能爆發的破壞力，才能知曉這是一個“壞脾氣”的市場。摸透經營規則的商人們的人數越多，經濟市場的長期穩定性就會達到越高的水平。最重要的是，沒有中央銀行人為制定的貌似正確的經濟應對方案，才可能讓商人有機會掌握自然規律，從而最大限度地控制社會成本，實現利益最大化，推動社會進步。

　　隨著美國經濟增長的再次复蘇，美國市場又掀起了鐵路建設的狂熱浪潮。1853年，美國鐵路公司的股票也開始瘋狂上漲。但是，大量新開工的鐵路專案還不能立刻獲得利潤，於是，“有經驗”的英國投資者和美國投資者們如驚弓之鳥再次大量撤離美國資本市場。到1857年夏季，美國鐵路公司的股票價格被腰斬，僅相當於1853年高點的45%。進入1857年10月，伊利諾伊州銀行、密歇根州銀行和雷丁鐵路公司都陷入破產危機，與鐵路建設浪潮密切相關的5 000多家美國公司倒閉，債務損失近3億美元。

　　可是，美國鐵路建設的浪潮並沒有因為“困難”而停下飛奔前進的腳步。1857~1873年，美國鐵路總里程數又翻了一番。

　　1873年3月，美國鐵路公司的股票價格達到了創紀錄的水平，股票和債券總價值在30億~40億美元。而此時，美國社會爆發了反對鐵路投資的格蘭奇運動，而且聲勢越來越浩大。於是，美國許多州政府開始制定約束鐵路公司的相關法律。1873年9月，在非常短的時間裡，很多聯合經紀人公司、銀行和6 000多家交易委託行相繼倒閉。面對這場前所未有的倒閉浪潮，美國紐約股票交易商被迫休市10天。

　　到1876年，美國一半以上的鐵路公司由於拖欠債務而遭到破產管理，其中大部分被鐵路業巨頭範德比爾特和古爾德等人接管。這是一個非常典型的小規模債務型通貨緊縮的案例。

　　如同紙里包不住火，1879~1882年，美國鐵路新開工量欣欣向榮的壯觀情形再次上演，一場新的經濟增長又出現了。

　　但是到1893年，美國鐵路行業又一次迎來了崩潰。這次經濟蕭條一直持續到1898年時才結束。

　　1901年，聯合太平洋鐵路公司的實際控制人哈里曼把目光放到了其主要的競爭對手北太平洋鐵路公司的控股權上。與哈里曼合作的銀行家是雅各佈·謝弗，而北太平洋鐵路公司的掌權人希爾則是摩根銀行的重要客戶。哈里曼和謝弗很快悄悄地把北太平洋鐵路公司的大部分優先股收購到手。同時，還購入了相當數量的普通股票。

　　摩根銀行很快就發現了這次秘密的行動。於是，在1901年5月6日（星期一），紐約股票交易市場開盤後，摩根銀行和哈里曼開始了股票搶奪戰，這是一場不講價格的競賽。到了第二天收盤的時候，摩根銀行和哈里曼合計控制了75.4萬股北太平洋鐵路公司的股票，而北太平洋鐵路公司的普通股數量是80萬股，也就是市場上只剩下了4.6萬股在流通。

　　當北太平洋鐵路公司的空頭們知道這是摩根銀行和哈里曼之間的較量時，只剩下了絕望，許多在100美元以下建倉北太平洋鐵路公司的空頭們，只能不計價格瘋狂平倉。以至於一個經紀人為了將500股北太平洋股票運到紐約，甚至不惜代價雇了一列火車。到第四天，北太平洋鐵路公司的股票價格上漲到每股1 000美元以上，所有空頭們面對著傾家蕩產的悲劇命運。於是，摩根銀行和哈里曼簽訂緊急協議，宣佈不再購買北太平洋鐵路公司的股票，同時允許所有的空頭以每股150美元的價格平倉。

　　這場鐵路股票戰爭是美國鐵路發展到後期時最後的輝煌。因為，從那時起，美國的技術變革開始向鋼鐵業、汽車業、化工業、航空業、無線電等領域拓展開來，進入下一輪科技進步引領的經濟發展週期。

　　這就是美國在早期無央行的自然狀態下無與倫比的無央行式輝煌。

本文摘自《被洗劫的中國財富》

　　2013年，中國改革的步伐繼續堅定向前：制度紅利、城鎮化的再推進、醫療體系改革、房價調控、相關宏觀政策的陸續出台……
　　而與此同時，經歷了2008年金融危機的美國、遭遇了2010年歐債危機的德國，以及蓄意制造“釣魚島事件”的日本，為擺脫各自深陷的困境——人口老齡化、高失業率、經濟低迷，結成了一個巨大的利益共同體。它們通過美元國債、歐元國債、日圓貶值等金融戰手段，推高中國房價、摧垮中國股市，意圖控制和洗劫中國財富。
　　《被洗劫的中國財富》站在宏觀經濟的高度，從世界金融戰、世界經濟形勢和中國經濟形勢的種種紛繁複雜的現象入手，以獨到的視角鞭辟入里地解密了這些“冰山一角”下面隐藏的驚人內幕和真相，分析了中國經濟和中國財富一直以來面臨的危險和挑戰。