第二節　中國證監會與證券機構監管(5)

　　1999年3月10日，證監會主席週正慶表示，券商分類將逐步實施；允許券商增資擴股；融資政策近期出台，基金試點將擴大規模；高新企業上市不受額度限制；1999年3月17日，證監會發佈了《關於進一步加強證券公司監管的若幹意見》，就證券公司的設立、變更、風險管理、日常監管等方面做出具體的規範；1999年5月24日，中國證監會批複同意湘財證券增資擴股，成為證監會“三定”之後首家增資擴股的證券公司。

　　清理規範前，各地擅自或越權批設了75只投資基金，總資產90多億元，涉及22個省市、120萬投資者。這些投資基金大部分管理混亂，資產質量差，風險隐患大。自1999年3月國務院轉發原有投資基金清理規範方案以來，證監會已按文件要求批複了3個省市的清理規範方案，涉及11只基金，其中3只基金已分別在上海、深圳證券交易所規範上市。

　　《證券法》生效後的證券公司監管

　　1998年12月29日，九屆全國人大常委會第六次會議審議通過《證券法》。1999年7月1日，《證券法》正式實施。這是中國第一部規範證券業和證券市場的法律。

　　《證券法》生效後，週正慶對於證券公司的監管提出了系統性的思路：

　　要逐步實現證券公司的分業經營，分業管理，逐步分離其非證券類業務，並逐步組建綜合類和經紀類兩類證券公司。

　　按照《關於進一步加強證券公司監管的若幹意見》的要求和“成熟一家，批準一家；成熟一批，批準一批”的原則，對證券公司進行分類、分業。在分類、分業工作完成之前，各證券公司原有的承銷、自營業務依法照常進行，各信托投資公司的證券業務也可按原來批準的範圍照常經營。

　　要堅決杜絕證券公司挪用客戶保證金，並採取標本兼治的辦法加以解決。今後，證券公司將實行一級法人清算制，將自有資金和客戶保證金分別立戶存入指定的商業銀行托管。中國證監會授權托管銀行進行監督，嚴格杜絕新的挪用行為。對過去挪用的保證金，各證券公司要在徹底查清的基礎上制定切實可行的歸還方案，並以變現資產、限制股利分配、增資擴股等方式，保證按期歸還。

　　積極落實規範證券公司融資渠道的有關政策。為了有利於證券公司規範運作，按照“開正門、堵邪路、疏堵結合”的原則，對證券公司的融資渠道進行規範。今後，證券公司作為金融機構將允許進入銀行間同業拆借市場，並適當延長拆借期限；允許其參與國債回購業務。

　　證券公司要按照《證券法》的要求，建立健全内控制度，健全自我約束機制，切實做到守法經營，規範運作，不斷提高服務質量，保證證券公司規範發展。

　　要繼續擴大證券投資基金的試點規模，進一步提高機構投資者的比重。同時，將對基金管理方式進行改革，試行由已批設的基金管理公司增發新基金的辦法，有效降低基金費用水平，進一步優化投資組合。

　　2000—2002年的證券公司監管

　　2000年2月，週小川從建行行長調任證監會主席。在週小川的領導下，證監會開始對證券公司強化監管，促使證券公司建立良好的公司治理機制。從2000年到2002年，證監會在這三年間出台了大量對證券公司的監管規定。

　　2000年，證監會相繼出台了《證券公司統計報表制度（試行）》、《關於歸還挪用客戶交易結算資金方案初審工作的通知》、《關於加強證券公司承銷企業債券業務監管工作的通知》、《關於加強證券服務部管理若幹問題的通知》、《關於證券經營機構股票承銷業務監管工作的補充通知》、《關於調整證券公司淨資本計算規則的通知》、《關於清理規範證券營業網點問題的通知》、《證券公司檢查辦法》、《證券公司高級管理人員談話提醒制度實施辦法》。

　　2001年，證監會加強了對證券經營機構的監管。其基本思路是，強化證券公司的法人治理結構，增強其管理的透明度，防範經營風險。監管機構不是證券公司的主管部門，只要公司依法經營、守規運作，屬於公司法人的内部事務，監管機構一般不加幹預。對證券公司的監管主要圍繞高層管理人員資格、資本結構、内控制度、技術條件等方面開展。要建立合理的市場準入標準，加強資格審查，督促證券公司建立合理的治理結構，加強現場和非現場檢查，對有問題的機構進行重點檢查，對存在的隐患及時處理，防患於未然。這一年，證監會相繼發佈了《證券公司内部控制指引》、《關於證券公司擔保問題的通知》、《關於做好證券公司内部控制評審工作的通知》、《關於證券公司增資擴股有關問題的通知》、《關於規範證券公司受托投資管理業務的通知》、《證券公司管理辦法》的監管規定。

　　2002年，證監會又發佈了《外資參股證券公司設立規則》和《證券業從業人員資格管理辦法》等針對證券公司的監管規定。

　　從2001年6月起，由於國有股減持而?發了證券市場的持續低迷之後，證券公司的違規經營和虧損問題開始暴露。

本文摘自《中國金融大變革》

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　　2006年12月11日，中國入世過渡期結束，金融業正式對外資全面開放，這是中國金融業27年改革開放的一個“水到渠成”之舉。
　　回想27年前的1979年10月4日，鄧小平同志提出的“要把銀行真正辦成銀行”成為中國金融業改革的先聲。27年來，中國金融改革伴隨著中國經濟改革共進。中國金融體系已經從中國人民銀行集監管者和經營者於一身的“大一統”金融體系逐步走向監管機構與被監管對象分家，中央銀行與監管機構分家，銀行、證券、保險、信托分業經營，中資機構和外資機構同台競争的日趨完善的金融體系。
　　在中國金融業對外資全面開放這一具有標志意義的重要時刻，回顧過去27年來中國金融業的改革，回顧其中衆多成功的經驗和失敗的教訓，對於中國金融業下一步的改革和開放具有重要意義。
　　作為長期從事金融領域報道的資深記者和金融行業咨詢的資深專家，兩位作者憑借對於中國金融業改革的深厚了解，完成了這本試圖較為全面地反映過去27年中國金融業全面變革的著作，希望能夠對廣大的中國金融領域的從業者以及對中國金融改革感興趣的海内外人士提供幫助。