(四) 淘金中國傳統行業(2)

　　寧夏紅的前身為國有寧夏中衛酒廠，在經過了40年的風雨後，該廠於1996年因產品陳舊、管理落後、技術匮乏、資不抵債而被迫停產。隨後，應當地有關領導的邀請，張金山接手該廠，選中他的主要原因是，此前他曾將資產只有5000元、陷入困境的青銅峽糖酒公司發展成為資產300萬元的當地一流企業。1996年11月1日，他在中衛酒廠的基础上組建了寧夏香山酒業有限公司(即為寧夏紅枸杞產業集團有限公司的前身)，從此拉開了寧夏紅快速發展的序幕。1997年，成立僅一年的香山酒業就一舉扭虧轉盈，並坐上了寧夏白酒行業的第一把交椅。1998年，香山酒業當年上繳利稅706萬元，比上年增長18倍，產品在寧夏市場占有率超過60％，並輻射至甘肅、陝西、內蒙古、新疆等省區。1999年公司成功改制國有中衛面粉廠，成立香山面粉公司，向多元化、集團化方向邁進。

　　(1)“寧夏紅”品牌的產生

　　1999年末，香山集團生產的白酒在本地市場占有率高達60％，已成為當地的主導品牌。當時中國白酒市場的競爭已經白熱化，如果繼續以白酒為主向前走，就必須與中國幾家已具有相對壟斷地位的強勢品牌來競爭、搶市場。實際上，當時的“香山”產品也曾試圖沖擊北京等區外大城市的市場，但由於市場已被一些名酒企業瓜分，最終無功而返。铩羽而歸的張金山意識到目前香山集團還沒這個實力參與這場競爭，必須另外尋找別的突破口。

　　張金山的目光首先盯上了葡萄酒。寧夏的地理環境和氣候條件比較適合葡萄種植，寧夏全區的葡萄種植面積近萬多公頃，在中國占有一定份額，從資源優勢來看，發展葡萄酒也有一定的道理。但是，經過仔細考慮，他覺得所有這些思考，都是習慣性思考。身處在這樣一個環境中，按常規，人們都想參與種葡萄或者去賣葡萄酒，但把這樣一個產業放在全國，究竟有多大的優勢，能不能成為企業發展的唯一選擇、正確的選擇？他認為這種習慣性的思維等同於習慣性死亡，毫無創意。

　　接下來，張金山把目光轉向了在寧夏司空見慣的當地人稱為“紅寶”的枸杞。寧夏種植枸杞已有500多年的歷史，產量占全國總產量的40％，號稱“枸杞之鄉，世界枸杞之都”，但是寧夏卻沒有一個正規的枸杞深加工企業。這樣，做酒的張金山自然把酒和枸杞聯繫在一起。

　　枸杞藥用價值很高。古醫藥書《本草匯言》記載：“枸杞能使氣可充、血可補、陽可生、陰可長、火可降、風濕可去，有十全之妙用焉。”實際上，寧夏當地居民早就有用枸杞泡酒的習慣，但是枸杞泡酒只是經過簡單的初級加工，這種方法只能使枸杞中的有效營養成分和功效發揮10％左右，產品的附加值很低，也沒有多少高科技技術含量，屬於自產自銷的日用消費品。但是如果利用現代高科技手段，對枸杞進行深加工，生產出一種獨特、新穎的酒品飲料，再加上使用現代化的營銷手段，該產品一定能夠畅銷，並創出名牌。至此，一系列有關寧夏紅的創意在張金山腦海里逐漸清晰起來。

　　事有凑巧的是，2000年4月，中國第一家枸杞制品企業—— 中寧枸杞制品廠濒臨倒閉，張金山抓住了這個難得的機會，開始把自己深思熟慮的想法付諸實施：首先，香山酒業投資收購了中寧枸杞制品廠，改制成立了寧夏香山中寧枸杞制品有限公司；其次，通過與中國食品發酵工業研究所、南昌大學中德聯合研究所等技術雄厚的科研院所聯合，推出了具有濃郁地方特色的“寧夏紅”系列枸杞酒。該產品由於在傳統發酵釀酒工藝的基础上結合了現代生物食品技術，啟用了枸杞蠟質層的生物鏈，使酒中枸杞的內在營養成分釋放達到90％以上，從而更有利於人體吸收，翻開了枸杞開發利用的新篇章；最後，在產品的市場定位上，“寧夏紅”既不是葡萄酒，也不是藥酒，更不是白酒，而是“健康果酒”，並打出了“每天喝一點，健康多一點”的廣告語，使產品迅速佔領了市場。

　　2001年，“寧夏紅”正式面市，在以後的3年時間裡取得了超常規發展，2003年“寧夏紅”實現銷售額2.5億元，比2002年同比增長118％，“寧夏紅”品牌在短時間內紅遍全國，成為中國果酒第一品牌。正因為如此令人吃驚的增長速度，英聯投資才註意到了“寧夏紅”，也註意到了整個枸杞果酒業。

　　(2) 寧夏紅與英聯投資的結合

　　英聯投資是“英聯邦投資集團”的簡稱，管理著72家投資者的資金，目前管理的基金總額達30億美元。它是由一家擁有超過55年投資經驗的英國政府的投資機構CDC Capital Partners演變而來的，在中國、馬來西亞、南亞及非洲等地積極地開展投資活動。通過新興市場電力公司Globeleq，英聯也為能源行業提供融資，但不涉及基础建設、採礦、建築、賭博及煙草等行業。自2000年在北京成立辦事處至2006年，英聯投資已完成了7個投資專案，包括中海油、蒙牛、深圳國人通信、廈門進雄、禹華通信、尚德太陽能等，共計1.09億美元投資額，並說明至少三家公司在股票市場上市成功。英聯是為數不多的在中國設立辦事處的國際性直接投資公司之一。通過英聯在全球的網路為被投資公司帶來價值，使英聯投資成為企業股東和雄心勃勃的管理團隊最願意合作的伙伴。在過去10年間，英聯和其子公司共同發起並設立了20多個富於創新的基金。英聯為投資者提供獨一無二的、向新興市場上高速成長行業投資的渠道。

　　英聯投資的目標企業為擁有專業化的一流管理團隊、良好盈利記錄、高成長(最近財務年度稅後利潤不低於4000萬元人民幣)及長期可持續競爭優勢的中國企業和行業中的領先者。通常其投資期為3~5年，以可轉換優先股投資於目標企業，持有少數股權。投資公司的股權結構將可能是重組為境外全資控股的民營企業或境外全資控股的國有企業。在公司的日常管理中，英聯投資人員擔任被投資公司董事，或指派其他資深行業專家擔任董事；董事參與公司的重大決策，但不參與公司的日常經營管理。

　　英聯在中國產業投資選擇上有兩個基本方向：一個是那些受惠於大衆消費能力的增長和消費習慣改變的產業，另一個是得益於中國成為世界生產基地的制造業。而枸杞果酒業和牛奶乳業都屬於前者，這類產業有一個基本的特點，當人均收入低於某一數值時發展緩慢，但是突破一個臨界點後就會直線上升、成倍增長。當初英聯選擇投資蒙牛乳業時，牛奶還沒有在中國百姓的家庭中實現高度普及，乳業市場還有相當大的發展潛力，枸杞果酒業也正是憑借自身這種廣闊的市場潛力吸引了英聯的眼光。

本文摘自《中國風險投資和非公開權益資本的崛起》

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　　 中國的風險投資和非公開權益資本還處於十分年輕的狀態，但是這幾年得到了非常快速的發展。在本書中，作者介紹了中國風險投資和非公開權益資本事業的概況，其中包括衆多典型案例以及當前中國一些創新行業、科技行業及傳統行業的大體情況。在涉及的諸多案例中，其中較為詳細的有Flomerics、港灣、掌上靈通、騰訊、噴施寶、金蝶、用友、亞信、賽百諾、寧夏紅、阿里巴巴等。本書還著重描述了一些參與風險投資和非公開權益資本投資的公司，如華平、IDG、中創、富達、軟銀、英聯、凱雷等。通過閱讀這些案例以及對相關理論的學習，讀者對中國的風險投資和非公開權益資本會有一個宏觀上和微觀上的認識，並能從中吸取成功企業的經驗。