走向合法

2014-01-19 12:27:41

    在稅制漏洞被堵上之後,諾里斯和魯賓斯坦又抖擻精神,著手繼續打造一個商業帝國。他們從萬豪集團將丹·達尼埃洛請了過來,諾里斯親自向他保證了薪酬。他們還簽下了國際領先的電信運營商MCI公司的前首席財務官威廉·康韋。這時,魯賓斯坦開始倡導組建槓桿收購業務公司,為其提供資金的,是來自美國的鋼鐵工業中心匹茲堡的理查德·K·梅隆(RichardK.Mellon)家族,和總部位於馬里蘭州巴爾的摩的羅普萊斯(T.RowePrice)基金管理集團的埃德·馬西厄斯(EdMathias)。凱雷集團只憑著500萬美元自有資金就上路了。

    這是投機成風的20世紀80年代,大手筆投入正風靡一時。而這當中最熱門的就是槓桿收購。在這種險象環生的買賣中,大銀行動辄借貸數十億美元,先伺機進入一些風雨飄搖的公司,在董事會中佔據一席之地,隨後以低廉的價格進行收購,再將其拆分出售或者說明其扭虧為盈。所有人都在大發橫財,魯賓斯坦也急不可耐地想去分上一杯羹。他後來向一位記者承認說,“我當時認為自己有相當高的IQ(智商),而那些我覺得可能還不如我聪明的人,最後賺到的錢卻比我多出許多”。

    對於私募資本投資公司而言,最重要的事情是籌集資金。哪家公司籌集的資金越多,它就越有可能成功。與之相對,共同基金共同基金(mutualfund),一種利益共享、風險共擔的集合投資方式,即通過發行基金單位,集中投資者的資金,由基金託管人管理和運用資金,從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資,以獲得投資收益和資本增值。——譯者註能從多種渠道吸納資金——富裕的個人、機構投資者、養老基金,然後代表其投資。但籌集的資金並非投資於股票,而是用於收購公司,目標是扭轉其經營狀況,然後將其抛售以營利。通常說來,對這類公司的收購採用股權和債權混合購買的形式,這樣多少可以降低收購者的風險。槓桿收購就由此而得名。這些公司隨即就由一個通常有目標市場或者主營業務的投資組合或者基金會所擁有。這種投資頗具風險,只能是那些極度富有者的遊戲。每一個收購基金的最小投資通常不會少於100萬美元,不過回報通常預計在25%以上,而且通常在10年或者更短的時間內就可兌現。因收購帶來損失可能也是這些,不過也可能更多。槓桿收購不是意志脆弱者們的遊戲。

    凱雷集團將其總部設在華盛頓,而不是其他收購公司經常光顧的紐約或者芝加哥,這一舉動讓業內的許多人士感到吃驚。梅隆基金會首席投資官阿瑟·米爾滕伯格當時對《福佈斯》雜志說:“將商業銀行設在華盛頓讓我覺得有趣,因為在這一行通常只有門外漢才會首選華盛頓。”在組建之初,凱雷集團幾乎沒入像科爾堡·克納維斯&羅伯茨(KohlbergKravis&Roberts,KKR)和福斯特曼·利特爾(FortsmannLittle)之類老牌收購公司的法眼。

    凱雷集團必須擁有的與那些資格更老的競爭者相區別的殺手锏,就是它的特別門路——這一點從一開始就很明顯。各大報章預告了新一類交易人的到來,他們就是“關係資本家”。實際上,凱雷集團最初的一些交易,就已經反映出其創始人先前所培育出的人脈之廣泛。凱雷集團買下了統一娛樂公司(ConsolidatedEntertainment)價值3500萬美元的股份,而該公司的股東中就有前卡特政府的顧問傑拉爾德·納福蘇恩(GeraldM.Rafshoon)。該公司當時正在為HBO電視台制作一部名為《大撒旦》(TheGreatSatan)的6集電視連續短劇,詳細記叙了伊朗宗教領袖霍梅尼(AyatollahKhomeini)與伊朗人質危機——正是魯賓斯坦再熟悉不過的那個題材。但情況很快表明,要在高級金融領域獲得成功,光有政治背景和一大堆腰囊鼓鼓的朋友還是不夠的。

    凱雷集團最初一路跌跌撞撞,不時為一些不明智的投資專案付出高昂代價,而在那些具有投資潛力的專案上又一再被那些身手更為敏捷的對手排擠出局,其早期記錄堪稱傷痕累累。1987年,凱雷集團發起收購餐飲連鎖店“奇奇”(Chi?chi)——墨西哥風味的連鎖餐廳,但最終被食品制造者公司(Foodmaker)排擠出局。然後在1988年,凱雷集團開始收購總部位於弗吉尼亞州的仙童工業公司(FairchildIndustries)的股票,該公司是一家防務承包商結果被旗幟工業公司(BanerIndustries)後來居上,而直到此前,該公司還是凱雷集團的合作伙伴。凱雷集團在高端金融領取的見面禮就是這樣一份鼻青臉腫的傷痛記錄。盡管該公司從這兩票交易中獲得了大約1000萬美元的股票收益,但他們見識到的是槓桿收購遊戲中艱難的一面。

本文摘自《鐵三角——透視凱雷集團的秘密世界》


  對於局外人而言,作為全球最大的私募資本投資公司之一的凱雷集團,可能看上去和任何一家在複雜的金融、投資界打拼的公司並無區別。但這家公司的秘密比人們知道的要多。它掌管著140億美元的資金,雇員名冊看上去就像是一部商界與政界的名人錄,投資組合涵蓋了防務、航空、電信和醫療衛生等行業的數百家公司。
  在《鐵三角:透視凱集團的秘密世界》一書中,經濟新聞記者丹佈賴奧迪近距離審視了該集團的多宗交易,深入挖掘了這家以“緊密連結全球的巨大網路”為自我宣傳的公司的衆多聲名顯赫的成員。你將得以進入凱雷集團內部,觀察這些交易是如何締結的,各國政府又是如何被施加影響從而接受凱雷集團的。...

 承諾與聲明

兄弟財經是全球歷史最悠久,信譽最好的外匯返佣代理。多年來兄弟財經兢兢業業,穩定發展,獲得了全球各地投資者的青睞與信任。歷經十餘年的積澱,打造了我們在業內良好的品牌信譽。

本文所含內容及觀點僅為一般信息,並無任何意圖被視為買賣任何貨幣或差價合約的建議或請求。文中所含內容及觀點均可能在不被通知的情況下更改。本文並未考 慮任何特定用戶的特定投資目標、財務狀況和需求。任何引用歷史價格波動或價位水平的信息均基於我們的分析,並不表示或證明此類波動或價位水平有可能在未來 重新發生。本文所載信息之來源雖被認為可靠,但作者不保證它的準確性和完整性,同時作者也不對任何可能因參考本文內容及觀點而產生的任何直接或間接的損失承擔責任。

外匯和其他產品保證金交易存在高風險,不適合所有投資者。虧損可能超出您的帳戶註資。增大槓桿意味著增加風險。在決定交易外匯之前,您需仔細考慮您的財務目標、經驗水平和風險承受能力。文中所含任何意見、新聞、研究、分析、報價或其他信息等都僅 作與本文所含主題相關的一般類信息.

同時, 兄弟財經不提供任何投資、法律或稅務的建議。您需向合適的顧問徵詢所有關於投資、法律或稅務方面的事宜。