貨幣政策十年來首次“從緊”

　　［背景］

　　近二十年來，中國的貨幣政策歷經多次調整，一直在“穩健”與“適度從緊”之間尋找平衡。在2007年末的中央經濟工作會議上，卻去掉了“適度”二字，明確提出從2008年起，將實行“從緊”的貨幣政策。是什麼導致政策的轉變？兩字之差，又將會對2008年的中國經濟帶來怎樣的影響？

　　主持人：我想在節目一開始，是不是請兩位給我們用簡單生動的語言，介紹一下這個“從緊”的貨幣政策到底是什麼意思？這個“緊”會緊到什麼程度？

　　樊綱：我想所謂“從緊”的貨幣政策，通俗地說，就是貨幣多了，我們要把它收回來一部分，或者是讓它的增長速度減慢一點，由此控制需求的增長，防止價格的提高。因為貨幣多了，價格就容易提高。所以會有很多手段，像利率啊準備金率啊，有多種手段。總的來講，目標就是要使貨幣增長的速度能夠放慢。至於有多緊，不是在任何一個時點上能夠說清楚的。貨幣政策是一個短期的總量控制政策，它要隨著情況的變化而不斷地調整。有時候緊一點，有時候鬆一點；有時候更緊一點，有時候稍緊一點。但這是一個隨著情況的變化，隨著那個指標的變化而逐步逐步不斷進行調整的過程。不是僵死的、一成不變的政策。

　　主持人：2007年中國CPI的增速已經達到了十年來的最高點。有的老百姓就說，咱們可以跑不過劉翔，但是一定要跑過CPI。現在這項政策出台以後，很多人都在說，這能不能讓CPI的增速減緩一些。那麼這個願望能實現嗎？

　　龍永圖：我覺得對這個問題，我們應該有一個全面的看法。一方面，應該看到CPI的增速是在我們中國GDP的增長速度也非常快的情況下出現的。我們中國2007年的GDP增速，根據最近國家信息中心的估計大概是11.4％，我們的CPI大概只有5％左右。

　　樊綱：全年4.8％。

　　龍永圖：還不到5％。所以從總體上來講，應該說還是可以接受的，這樣一個CPI的增長速度。所以從宏觀角度來講，我們不能夠對目前CPI的增長速度，有一種看得太重或者說是有些驚慌失措的感覺。我覺得還是沒有達到那種已經失控的地步。但是中央對這個問題非常重視，因為它涉及到民生的問題，涉及到千家萬戶的問題。既要從我們中國CPI增長遠遠低於GDP增長這個大背景下考慮，另一方面呢，也要看到CPI的增長基本上是一個結構性的增長，主要是由農產品和石油這樣一些價格推動的。這樣一種結果，還不是全面的通貨膨脹。如果從這兩方面來看的話，我覺得我們既要給予很高的重視，但是也不必特別地大驚小怪。這一點也不知道樊綱先生是否同意？

　　樊綱：對，我同意。而且剛才說是不是要跑過CPI？從GDP的那個數字來看，GDP是增長11.4％，高於通貨膨脹率。我們再看居民實際收入，2007年11月份居民實際收入的調查已經出來了，農村居民破天荒地家庭收入的增長速度達到了20％，扣除價格因素是14％；城市居民的收入增長19％，扣除價格因素增長13％。從這個角度上來講，你說追得上追不上？其實是追得上的，只不過大家當然都願意價格越低越好。價格不漲的話，如果增長了20％，纯的就是20％，我扣了6％我只有14％，那當然是越不漲越好。這也是為什麼這次，應該說全國絕大多數地區，大家的反應還是比較平靜的。

　　而且這次一個重要的好處，剛才龍先生講了，迄今為止主要是結構性價格上漲，主要漲的是農產品價格。這什麼意思呢？農民這次大受益，剛才說破天荒地20％貨幣收入的增長。前幾年我們讨論農民收入提高的時候，當時曾經有人說，現在提高農產品價格就好了。可是怎麼提高農產品價格？我們現在已經加入WTO了，你要想提高農產品價格，國際上的價格比我們低的話，馬上有人進口，前幾年我們農產品的價格是跟國際持平的。我們這次主要的價格上漲原因是因為國際上價格上漲，而國際價格要上漲，又是因為什麼呢？因為石油價格上漲，導致生物能源生產的上漲。生物能源生產主要是玉米生產乙醇嘛，玉米價格上漲導致了飼料價格上漲，飼料價格上漲導致了牛奶這些東西上漲。中國的首先反應就是豬肉的價格上漲，所以農民獲益。因為世界糧食價格上漲了，而且今後幾年，兩三年，世界糧食價格可能會繼續上漲。因此我們農民的收益會有所提高。農民收益提高之後，農民工轉移的速度有點放慢，所以現在沿海地區開始出現“民工荒”。“民工荒”一出現，民工的收入也會有所增長。然後高收入階層，城里人畢竟也漲了13％，就是實際收入漲了13％，用你剛才的話說，還是追上了物價的上漲。

　　怕的是什麼？怕的是它擴散。怕的是進入惡性循環，價格越高大家越搶購，越搶購價格越高。特別是雖然現在還集中在食品，但是如果擴散的話，大家是要防的。我們所謂“從緊”的政策，它的目標首先就是針對?在通貨膨脹的危險。如果就停在這兒了，問題不是特別大，但是它有一種危險，會進一步升高和擴散，要防範這件事情。

　　龍永圖：我覺得我們的老百姓要慢慢適應這種價格的結構性調整。因為很長一段時間，我們中國的價格應該說都是很扭曲的。我們制成品的價格很高，但是農產品價格很低。所以我那天講，我們剛剛到美國去的時候感到很驚訝，怎麼十來根黃瓜的價格就可以買一個收錄機。當時在我們國內來說，黃瓜都是論堆去買的。我們長期適應了農產品價格非常低的這種局面。那麼現在應該慢慢適應，農產品的價格應該慢慢往上調。所以我從心裡面講，對於農產品的價格往上走的話，我還是挺高興的。中國要解決內需的問題，首先是要農民富起來。如果農民不富起來的話，我們的內需、外貿順差這一系列的問題都解決不了。解決農民收入增加的問題，當然政府給補貼是一回事，但是畢竟解決不了根本。最根本的問題是從價格上進行一些調整，使得農民生產的東西值錢，我認為這是非常重要的一點。所以我覺得我們城市的居民為此付出一定的代價，從某種意義上對我們長期來說是有好處的。我們農民兄弟要有錢了，我們整個內需市場就變得活躍起來了。現在我們很多的制成品，應該說市場銷售是不太景氣的。如果這些農民兄弟有錢了，他們可以買電視機，也可以買家具，他們有更多的錢來買這些的東西。那麼城市裡面這些工人、工薪階層，也可以從中得到很大的好處。所以我覺得我們要看到，價格的提高不一定全部是壞事。主要是不要大起大落。如果農產品價格一直是穩步上升的趨勢的話，我覺得這是符合規律的。

本文摘自《與龍永圖論道》

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　　 龍永圖與菲律賓前總統拉莫斯、澳大利亞前總理霍克、世界銀行副行長兼首席經濟學家林毅夫、中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱、北京大學光華管理學院院長張維迎、國務院國有資產監督管理委員會研究中心主任王忠明、中國發展研究基金會副秘書長湯敏等政界、經濟界風雲人物展開對話，縱論全球化背景下的中國發展大趨勢。