魏瑪式通脹使德國一貧如洗

　　1918年11月，第一次世界大戰以交戰雙方停戰而結束。美國官方立即要求向歐洲提供救濟和重建貸款，但是國會拒絕拨款。這使美國農產品和工業品價格有陷於崩潰的危險，因為歐洲無力再以戰時通貨膨脹的價格購買美國的食品。

　　1919年，美國政府開始著手拆毀成千上萬輛汽車，以避免汽車制造業破產。而歐洲同樣也無力繼續購買昂貴的美國食品，他們取消了月度食品訂單。一時間，美國食品價格一落千丈。美國食品管理局局長赫伯特·胡佛緊急致信威爾遜總統：我們的制造商有大量的存貨正在等待出售，大量的肉類產品即將腐爛，必須馬上出口。如果不採取有力措施，美國的市場將崩潰，銀行的數百億貸款將損失，我們的財政和農民將陷入危機。

　　威爾遜見信後十分焦慮，隨即與幕僚們商議對策。鑒於美國的法律規定，“判斷戰爭什麼時候應當結束”這是總統的權力，所以白宮決定，利用這一特權，拒絕在1919年宣佈戰爭結束，而繼續戰爭期間的行動——向歐洲提供勝利自由貸款，並使歐洲繼續用美國的貸款，購買美國的商品。勝利自由貸款存在了三年，為美國經濟調整贏得了寶貴的時間。

　　1921年7月，美國參議院通過了決議，結束與德國、奧地利和匈牙利的戰爭狀態；同年8月，美德雙方簽署《柏林條約》，恢復了兩國的和平；剛剛接替威爾遜的美國新任總統哈丁，1921年11月才正式宣佈，第一次世界大戰結束。這個時間點，比歐洲宣佈一戰結束整整拖後了三年。

　　戰爭結束了，美國把註意力轉向了債務清償問題，要求其盟國償還那些用來取得戰爭勝利的貸款。在德國賠償問題上，美國似乎很公正，因為美國在德國的賠款中沒有直接的金融利益。但美國對盟國的債務卻顯得很貪婪。美國政府建議盟國和德國調整賠款關係，自己卻不和盟國調整債務關係。

　　第一次世界大戰過程中，以英、法為首的協約國對美國欠下125億美元的債務；而按照《凡爾賽協議》，德國應當向協約國支付共計330億美元的戰爭賠款。

　　面對巨額的“三角債”，列強們當然各有各的盤算，當然不會考慮他人死活，只為自己利益最大化。所以，一場空前的經濟混戰圍繞著這樣一筆複雜的債權債務關係拉開了帷幕。

　　德國，一戰的戰敗國，盡管被人按著頭簽署了城下之盟，但在賠款問題上也是幾經抗爭，直至1921年5月才最終確定了330億美元這個賠款數額。雖然，這個數額只相當於《凡爾賽和約》最初文本上所規定數額的一半，但它依然不是德國承擔得起的。於是，賠款在執行中，能拖就拖，能少則少。

　　法國，作為德國的老冤家，是戰爭中受損最為嚴重的國家。法國最大的願望就是：通過戰爭賠款壯大自己，拖垮德國，成為在歐洲大陸唯一的霸主。

　　英國，作為西方世界老牌的軸心國，它並不希望德國就此一蹶不振，反而希望它盡快恢復經濟。一來，德國經濟的恢復可以避免法國獨家統領歐洲大陸，而威脅到自己的地位；二來，德國經濟的恢復可以使英國及時而且足額地獲得戰爭賠款，償還美國債務，更可避免美國時不時地叫闆。

　　美國，除了絕不允許協約國逃債以外，它還在盤算著，如何才能通過債務控制歐洲，為自己贏得“與經濟實力世界第一相匹配”的國際政治地位。

　　抛開政治因素不說，僅從經濟歷史的角度客觀地分析，一戰之後，每個戰勝國的經濟預期，實際都指望著德國能夠及時、足額地支付戰爭賠款，而正是這個不切實際的預期，成為此後10年經濟痛苦的根本原因。

　　一戰失敗後，德國已把衆多優質的資產作為賠償交給了勝利國，而剩下的資源還能支撐多大的經濟實力？一方面，滿目瘡痍的德國，工農業生產基本癱瘓，但經濟恢復不僅需要時間，而且更需要大量的資金註入；而另一方面，必須支付的戰爭賠款卻是數額巨大、刻不容緩。

　　1921年6月，戰爭賠款已經耗光德國的全部黃金儲備，無奈之下的德國開動了印钞機，貨幣開始瘋狂地貶值。僅僅半年時間，到1922年1月，美德兩國的貨幣比價，已從1美元兌493金馬克，變成了1美元兌18000金馬克；更要命的是，這時候法國政府以德國沒有充分履行賠款義務為名，派軍隊佔領了德國的魯爾工業區，400名德國工人在抗爭中被殺，2000人受傷，15萬人背井離鄉。

　　到了1922年11月15日，魯爾被法國佔領不到一年的時間裡，美元與德國金馬克的比價達到了1美元兌42000億金馬克。這是人類經濟史上一個非常著名的事件，由於那時候的德國處於“魏瑪共和國”時期，所以經濟學家經常使用“魏瑪式通脹”來描述他們心目中最惡劣的通貨膨脹。

　　“魏瑪式通脹”讓德國人一貧如洗。他們銀行帳戶上的存款變成了廢紙，而德國的所有債券、貸款等信用商品更是變得一文不值。為從極度的困境中得到解脫，德國一方面與法國談判妥協，一方面把貨幣從黃金本位變成土地本?，而“金馬克”這個貨幣單位從此退出歷史舞台，取而代之是沒有“金”的“帝國馬克”，完全失去了黃金的內涵。

本文摘自《美元霸權》

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