“中銀香港”：海外上市、制度躍遷和銀行績效(4)

　　重組、發行和海外上市

　　“中銀香港”的企業重組

　　“中銀香港”是中國銀行在香港的分支機構。2001年前，中國銀行設立了多家下屬公司在香港從事商業銀行的業務運營，產權結構複雜紛亂。以重組上市為契機，中國銀行在香港註冊了“中銀香港”（控股）有限公司，用來理順香港業務公司的股權關係。“中銀香港”接管整合了廣東省銀行香港分行、新華銀行香港分行、中南銀行香港分行、金城銀行香港分行、國華商業銀行香港分行、浙江興業銀行香港分行、鹽業銀行香港分行、寶生銀行、華僑商業銀行、南洋商業銀行、集友銀行等12家中國銀行下屬成員銀行中行為此專門成立了重組上市指導委員會，分設13個工作小組，每個小組都有總行、“中銀香港”、投資銀行、律師行的人員參加。在此過程中，先後有68家著名金融咨詢公司、6家大的律師事務所參與其中，這為中銀香港真正按照國際慣例重組奠定了基础。2001年7月12日，香港立法會通過了旨在促進中銀集團旗下12家銀行合並的《私人條例》。根據這項法案，參與合並的中銀集團成員銀行與客戶之間共計800餘萬份合約（中銀的客戶或帳戶約200餘萬），將獲準一次性並入新組建的“中銀香港”。。以資產和存款規模論，“中銀香港”為香港當地的第二大銀行集團，僅次於匯豐銀行。

　　1999年，12家成員行的不良資產比例平均高達19.8%；在合並前的2001年6月，12家成員行的壞賬總計369.6億元，不良資產比例為10.5%。這一比例雖然低於四大國有商業銀行，但是仍然遠遠高於香港和國外的銀行。整合成立之後，“中銀香港”聘請了國際金融機構對資產質量進行了嚴格的審定，特別是超過2 000萬港元的貸款、與內地業務相關聯的貸款和審計前重構調整的貸款專案。資產審定之後，“中銀香港”將150億港元的政策性和關聯貸款剥離回到中國銀行總行。為了充足資本金，“中銀香港”還出售了部分名下物業，例如中環國華銀行大廈、銅鑼灣加怡海景酒店等。在上市前，“中銀香港”的不良資產比例下降到9.1%。伴隨著重組上市，“中銀香港”切實加強了對新增貸款的管理。在2002年前5個月中，該銀行共批出1.1萬宗貸款，出現問題的貸款僅占總金額的0.06%。

　　附件4顯示了“中銀香港”自1999年至上市年份的資產質量實際上，鑒於壞賬問題曾經比較嚴重，“中銀香港”對於貸款的分類進行了超出金融管理局要求的進一步細分。比如，合格類的貸款需要再細分為好、滿意、可接受3個層級。。隨著重組上市的進行， “中銀香港”的不良資產比率逐步下降到8%，資產質量穩步提升。這為其上市構建了良好的財務基础。海外上市強制銀行所有人和管理人以多種手段減少壞賬存量。

　　附件5顯示了公司重組對於提高 “中銀香港”的財務指標卓有成效。2000～2001年，支付了大約9.37億港元的重組成本，造成了2001年的財務業績下降。通過重組，2002年上半年每股盈餘為0.323港元，超過了2001年全年。2002年，員工平均創造的利潤額達到了612 000港元，“中銀香港”日常經營效率的提升幅度是顯著的。“中銀香港”資本充足率也接近15%，與在港主要商業銀行的資本充足率相當。

　　與此同時，“中銀香港”進行機構整合，大規模裁員，縮減營運開支。譬如，總經理室成員從149人減少到30人，港澳管理處被取消，一級下屬部門從295個減少到16個。同時對網點機構重新佈局，減少了下屬機構無謂的業務競爭。在海外上市的大旗下，這些觸犯多方利益的措施基本能夠得以順利進行。

　　“中銀香港”發行上市

　　在2002年7月15日至18日，“中銀香港”通過香港聯合交易所開始首次公開發行招股。中銀國際控股有限公司、高盛（亞洲）有限責任公司和瑞銀華寶亞洲有限公司是“中銀香港”發行上市的聯席全球協調人、主承銷商、保薦人和簿記管理人。母公司中國銀行通過其全資子公司中銀(BVI)有限公司出售“中銀香港”約22.98億股，相當於已發售股本的21.74%。在香港，投資人共遞交了38.5萬份有效的零售投資申請表，認購56億股，金額為532億港元，是計劃在香港發售股數的27倍。在香港投資者之外的國際方面，機構投資者認購了約110億股，約1 042億港元，是國際發售初步計劃的5倍“中銀香港”在香港市場計劃發售206 860 000股，在香港之外的國際市場計劃發售2 068 591 500股。鑒於國際機構投資者的超額認購，中銀(BVI)有限公司另行配售了155 483 500股，約占已發行股本的1.47%。。

本文摘自《北大案例經典》

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