《曾經德隆》 悲壯的探行者(12)

    我在唐萬新的直接指揮下，和傅軍、吳向東進行了多次的談判，最後初步達成如下交易條件：

    德隆以3億人民幣受讓新華聯集團持有的金六福60%的股權，德隆承諾仍然由吳向東出任總經理，德隆只派董事和財務人員；德隆通過友聯的全面金融服務手段，逐漸並購中國白酒企業，所有並購的企業都由金六福組織的、分佈在全國的幾千人營銷隊伍去組織銷售，既能擴張銷售網路的盈利能力又能提升被並購企業的盈利能力，逐漸通過股權關係進行幾十個要素的全面整合。統一開發，統一銷售，降低銷售成本，提高管理效率。在德隆逐漸收回投資，並逐漸完成整合。打造成功之後，將控股權也逐漸讓渡給管理層和新華聯集團。如果專案完成，友聯不僅可以打造了出來一個集生產、研發、銷售為一體的銷售額達幾百億的大型白酒企業集團，友聯還可以通過投資、金融服務獲得巨大而持續的利益。

    這一計劃沒有最終實施。一則唐萬新逐漸不在工作狀態，還因為德隆的資金鏈一再吃緊。

    外界對德隆一直有一個很大的誤解，認為德隆太張狂，要想整合很多產業，投資多元化太過頭了。其實只有我們自己知道，德隆的多元化其實很簡單，一部分是戰略投資，從小培育，達到整合成功的目的就會全部退出；非戰略投資部分已有幾十億的銷售額，那是為戰略投資作儲備用的。一個產業鏈完全退出後，必須有相對成熟的行業儲備來補上。另外，友聯的幾百個客戶經理、一百個產品經理每天都在全國範圍內追逐各種可以服務的企業，往往也打著投資的旗號、德隆的旗號，經常一個企業家上午才接待了友聯的客戶經理，下午友聯的產品經理又沖上去了。這完全是金融服務而不是德隆的投資行為，給市場、社會甚至監管機構、媒體造成了一個巨大的誤會，錯把金融服務當成投資，甚至把這個原因當成德隆的罪過與敗因。最終還引發了一場關於多元化與專業化的市場爭論，這一爭論也成就了郎鹹平先生的美名，他的一句話幾乎成了這場爭論的句號，他說：全世界依靠多元化而成功的企業只有一個GE*。

    此後，中國學界、商界、企業界幾乎是談多元化色變，做多元化挨批，依靠批判德隆而聲名大振的郎先生其實也沒搞清楚德隆實業投資與金融服務的關係。對於這個天大的笑話，我們從來沒去解釋，也不可能去哪里發個聲明什麼的，若是，更為可笑。

    直到幾年之後，今天中國市場上已經沒有誰敢奢望整合產業了，創造中國超過20萬億GDP的主體，除了那些壟斷型國企之外，依舊是衆多在高度分散的產業領域從事低水平競爭的中小型企業。試想，在一個經濟總量已經居世界前三名的國家裡，居然找不出一個超過千億人民幣銷售額的民營企業，這難道不十分可悲嗎？以家具行業為例，一個數千億產值的行業，第一名企業的銷售額居然連50億都不到。我們靠什麼去轉變我們的增長方式。

    友聯模式全面展開後，我們一邊開展業務，又一邊充實金融控股的運營管理隊伍，提高運營管理水平。

    產品交易部專門負責流程掌控，通過交易週報表掌握交易進度，協調產品和客戶管理總部、中企東方法律等相關部門之間的關係。專案在由客戶管理總部初審後轉到產品總部來的，我們必經第一時間按客戶需求轉到產品團隊，由產品團隊初步對需求進行分析，也對執行能力進行考核，看是否能夠執行。三天之內，團隊的意見必須意見回饋到產品總部，由產品總部的交易部與客戶管理總部對接。如果專案往下推進就由客戶經理安排是否簽署保密協議，然後盡職調查，撰寫盡職調查報告，再根據調查結果分析交易的條件，包括交易結構、專案小組成員、投入資金量、投入的人力成本、交易週期、盈利分析和預測、風險因素等。全部準備完後，填寫表格報審核，審核由專案審核小組負責。專案審核小組成員是全部執委，還有法律部、財務部、中企東方行研部門負責人。

    開始，每次的專案審核會唐萬新都親自參加，也很認真進行分析，但連續發生的不幸事件嚴重干擾了他的工作情緒，後來他就決定，每次審核至少兩個以上執委在就行了。

    產品研發部專門負責對現有產品在執行過程中的監控，分析產品手冊的適應。對交易中發現的新的交易條件、新的交易結構進行總結，及時修改、補充、完善產品手冊，同時隨時進行新產品研究。除了專職的產品研發成員外，我又在自願報名的基础上創辦了研發小組，形成專、兼職成員組成的產品研發隊伍，同時經常對團隊成員進行產品培訓。此外，我們研發部還細化了標準文本，如企業盡職調查提綱和表格的設計。在這個方面也有我的一項創新。從業十多年，我看到過許多國際、國內會計、律師、投資銀行的盡職調查提綱，雖然各有特點，從總體來看都大同小異。我的創設新方案是思維模式的創新。

本文摘自《對中國資本市場和民營企業的啟示》

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　　 王世渝作為中國最早的股份制改制、資本市場發展的參與者和德隆高管之一，以其親身經歷和多年的思考寫了這本《曾經德隆》，非常難得。有實踐、有理論的人和有實踐、無理論或者有理論、無實踐之人寫出來的東西差別很大，世渝應該是有實踐、有理論的這一種。這種感受、這種認識是一個不參與市場、不參與實踐，只知道站在市場旁邊對企業、對企業家指手畫腳的人寫不出來的。這本書的用意很清楚，它是希望借德隆事件讓中國去思考用什麼方式來造就中國的大企業和強大的金融業。