雙劍合璧：分聚整合謀求抵禦外敵(2)

    強勢出擊的新分衆的未來必將無限精彩。

    無論是收購，還是被收購，都有利於行業的整合與發展。而對於聚衆第二大股東凱雷來說，最大的願望就是套現。軟銀4 000萬美元投資於分衆，凱雷則青睞於聚衆，2004年以1 500萬美元投資於聚衆，2005年又追加投資2 000萬美元。現在聚衆以3.25億美元賣掉，就聚衆和凱雷而言不啻為最好的選擇。

    這一次震驚業界的並購，引發了各種看法，盡管看法各異，卻一致強調並購對雙方的意義。

    分衆傳媒副總裁嵇海榮表示：“分衆、聚衆合並之後，將可以集中更多的精力、財力，加速在全國各地更多領域內的擴展步伐，建立一個更加龐大的廣告平台，實現雙贏的並購初衷。”易觀國際於楊則認為：“樓宇廣告市場的潛力有問題，中國市場根本無法容納兩家以上的大公司。分衆與聚衆的長期存在是中國樓宇電視廣告發展的潛在‘炸彈’。”

    “分衆合並聚衆是在意料之中的，否則再惡性競爭下去肯定沒有好下場。”作為同行業的競爭對手，上海渠衆創始人楊斌更是肯定虞鋒和江南春做出的正確選擇，業界樂見其成。楊斌同時認為：“盡管並購可能成為分衆利用資本市場快速擴張的方式，但業界對市場整合不會懷有敵意，包括渠衆也不排斥被收購，重要的是各方要把市場培育起來，避免惡性競爭。”楊斌舉例說市場上廣告公司多如牛毛且相安無事，這說明蛋糕很大，但從未有過像分衆和聚衆這兩家如此大打出手的，現在雙方合並，可以避免全行業的惡性競爭。

    “中國戶外廣告市場目前沒有絕對領袖，需要巨頭。”得知分衆、聚衆合並訊息後，黃升民教授也表明了他的態度。

    黃升民說：“我積極看待此次並購。兩家合並後，集中各自優勢，對培育戶外廣告市場本身意義重大。目前，中國戶外廣告市場前景好，盤子小。從廣告額的總量上看，約為人民幣120億元，在120億元的市場總量中，分衆的份額約為6億~7億元，聚衆在3億元左右。兩家合起來，約為10億元。也就是說，新的分衆傳媒，市場占有率也只有10%左右。高速發展，但沒有巨頭，這是戶外廣告市場面臨的問題。如果合並後的分衆，能將收入做到20億元，他們會投更多的資金培育這個市場，對於行業的穩定和可持續發展，是很理想的狀態。因此，分衆與聚衆合並之後，對實現戶外廣告產業利益的最大化很有好處，分衆未來的表現值得期待。”

    黃升民教授也毫不諱言對虞鋒觀點的認同：“我很同意虞鋒的看法，不合並，分衆和聚衆之間的競爭將會非常惨烈。做戶外廣告，需要不斷地鋪設網點、搶占市場，投入巨大。一旦出現惡性競爭，對誰都不利。在目前的狀況下合並，對經營者和出資人而言，都是一個比較好的時機。”

    亦步亦趨沒有出路。對於這次並購，兩個當事人，無論是江南春，還是虞鋒也都喊出了“要雙贏，不要雙輸”的口號。

    江南春認為：“無論從市場格局上，還是從成本和價格控制上看，這個交易的戰略價值都是巨大的。股價走勢如何，我認為分衆將進入一個新的上升通道。”事實上，並購後的新分衆在樓宇廣告方面的市場占有率將遠遠超過央視在傳統電視市場上的市場占有率，成為所有已知的海外中國上市公司中最沒有競爭對手的一個。

    虞鋒告訴《上海證券報》記者：“簡而言之，合並原因是防止雙方惨烈競爭，通過合作實現共贏，避免雙輸。聚衆在2006年完成上市，肯定沒問題。但是出現了一個問題，我們是繼續上市，從資本市場拿到錢和分衆展開更為惨烈的競爭，還是走向聯合，做大做強？分衆的江總很清楚我們的上市進展，同時對未來的市場發展格局也有一個明確的判斷。於是，在2005年就和我們針對這一問題進行了深入溝通。溝通的結果就是，雙方合並，擴大行業領先優勢。因此，合並是為避免雙輸。”

    談及合並後的分衆發展思路，江南春與虞鋒不謀而合。

    合並必然面對整合，江南春推出“整合的效應遠大於競爭的效應”的預期與結論。他說：“將繼續保留聚衆的原班人馬，分衆將在人員調整的基础上最大限度地利用聚衆原有的廣告、資金、人員與市場等資源。力求並購後以效益的最大化來回報分衆的每一個股東和支援者。”虞鋒則說：“我們強強聯手後，江總和我共同擔任分衆的聯合董事長。這樣的管理設計在美國的上市公司中也常見。在業務上，繼續保留分衆和聚衆兩個品牌。我們將利用這兩個品牌各自的優勢，進行業務整合。將適合分衆做的，從聚衆分拆過去；適合聚衆做的，從分衆分拆過來。這樣，我們將優勢互補、揚長避短，而且避免了不合並可能產生的惡性競爭。”

    公開數據顯示，截至2005年9月底，分衆的商業樓宇聯播網已經覆蓋全國54個城市，共擁有35 000個顯示屏，而聚衆同期也已經覆蓋全國43個城市，擁有25 000多個顯示屏。整合後，該聯播網覆蓋全國75個城市，共擁有6萬多個顯示屏，在國內絕大多數百萬級人口的城市中，主流消費人群幾乎都在其影響之下。

    “廣告主的選擇是多元的，報紙、雜志、網路、電視等。但是如果當他們考慮樓宇廣告時，基本上就只剩下分衆這一個選擇了。”黃升民教授說。

    借勢升雲，合並後的新分衆以疾風暴雨之勢席卷整個中國樓宇廣告市場，並增加了分衆傳媒在整個中國廣告市場的話語權。

    收購凱威點告：分衆傳媒點擊手機廣告市場

    “手機廣告是一個新的增長點，3G開通後，這種增長將會更加明顯。”在這個思路下，2006年3月，江南春和分衆又一次出手，3 000萬美元收購了凱威點告。

    在這個新的利潤點前後，分衆又為自己增加了一個重要的屏幕。這一次的收購，有人形容是江南春再揮資本魔杖把手機做成了廣告平台。

本文摘自《創意江南春》

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　　 本書介紹了目前各大媒體聚焦度最為集中的分衆傳媒及其年輕總裁江南春。對於這個頗具傳奇色彩的戶外廣告媒體商和它的領軍人物，本書一方面以分衆傳媒的建立、成長與發展為時間推移的主線，另一方面又將江南春個人的創業經歷穿插其中，娓娓道來的不僅只是分衆傳媒的發家歷程，也並非江南春的成長傳記，而是將二者凝結在無形的時間與空間的叙事當中。使讀者既能了解到企業成長壯大的可能條件因素，又能體會到年紀輕輕便身為創業者、管理者與組織者所應具備的基本素質、管理技巧及其成功的必然因素。