黃光裕：中國首富折戟資本遊戲（4）
公開資料顯示，在國美重組概念的推動下，2007年年末，當上證指數從最高點6124點開始下跌時，三聯商社卻逆市穩步上漲。此後，2008年2月22日，三聯商社宣佈“龍脊島成為公司第一大股東”，國美電器對三聯的重組傳聞，刺激其股價連續8個漲停，由7?83元最高漲至17?98元，漲幅為130％。
2008年6月，證監會對國美“是否操縱三聯商社股價”的調查，當時仍在進行，而三聯商社股價亦對此有所反應。在一路滑落之後，至6月底，三聯商社已跌至8元左右。最終，7月29日，戰聖投資以每股5?94元的價格競得三聯集團剩餘的9?02%的三聯商社股權。
事實上，通過“代理人”競拍三聯商社股權，使得原本簡單的交易過程，平添了套利空間。早在2008年8月，當時尚由三聯集團控制的三聯商社，就披露了戰聖投資高管在“二級市場買賣三聯商社股票”的行迹。顯然，若黃光裕通過其資本運作平台——鵬潤投資，進行類似操作，則將獲利頗豐。
最終，在證監會調查之後，已經成為三聯商社實際控制人的國美電器拒絕“改組三聯商社董事會”。直至今日，身為第一大股東的國美電器，依然沒有派人員接管三聯商社。
總之，黃光裕此次遭受調查絕非空穴來風。黃光裕的命運如何，隨著警方的進一步調查，一切都將水落石出。鑒於黃光裕在國美的地位，以及國美在家電銷售市場上的地位，此事件對國美電器、對供應商，甚至對整個中國家電行業都會造成很大的影響。
智維律師評析:
在2008年中國福佈斯富豪榜榜單面世不到一個月，黃光裕的命運也像他的財富一樣，出現了劇烈的起伏。
企業家需要有敢為人先的膽量，但有膽有識須有度，踩著政策和法律的邊緣邁步前行是相當危險的。對法律和政策底線的試探和觸犯，可能在客觀上拓展了商業的空間與邊限，但相關危險也會隨時因此而來，而其中的法律風險一旦發生，就不僅僅是經濟上的損失，更多的將是災難性的。
“只要有三分把握的事，我就敢去做。”這是黃光裕充滿豪氣的名言。但是，對於法律風險而言，可能即使有七分的把握，也是萬萬不可碰的。因為只有法律風險是不適合“風險與收益是成正比”的定律。
巴菲特有句明言：只有退潮了，才知道誰在裸泳。
我們拭目以待。
【黃光裕大事記】
1969年5月，黃光裕出生於廣東汕頭的鳳壺村；
1986年，黃氏兄弟在北京承包國美服裝店開始創業；
1987年,國美服裝店更名為國美電器店；
1992年，黃光裕將北京的幾家門店統一為“國美”，擁有了自己的品牌，形成了中國最早的連鎖雏形；
1996年3月，黃光裕成立北京市國美房地產開發有限責任公司，後更名為“北京鵬潤房地產開發有限責任公司”；
1998年，黃光裕成立鵬潤投資有限公司。鵬潤投資下屬企業主要有國美電器、鵬潤房地產、鵬泰投資有限公司等;
1999年，國美進軍天津，此後開始大規模擴張；
2001年，國美在全國12個城市有連鎖店，總資產達5億元；
2003年2月，國美以年銷售額108?96億元，在中國家電零售企業中位居第一，開始了它領跑中國家電零售業的歷程;
2003年11月，國美在香港的第一家門店——旺角商城成功開業；
2004年6月，黃光裕通過發行可換股債券以83億港元的價格，收購其22個城市94家國美門店資產的65％股權，國美實現了以借殼方式在香港上市；
2004年10月，“2004年度胡潤百富榜”推出，黃光裕以105億元成為中國首富；
2005年，國美先後收購了哈爾滨黑天鵝電器、深圳易好家商業連鎖、武漢中商家電、江蘇金太陽家電；
2006年，黃光裕因違規貸款問題被公安部正式立案調查；
2006年7月，國美與永樂合並；
2006年7月27日，黃光裕旗下的鵬泰投資斥資2?36億元成為北京中關村科技發展（控股）股份有限公司的第一大股東；
2006年，黃光裕以180?9億元資產，榮登福佈斯中國富豪榜首位；
2007年1月16日，國美電器公告，公安部撤銷對黃光裕的調查；
2007年12月，國美全面託管大中電器；
2008年1月，國美收購山西北方電器；
2008年2月，國美成為山東三聯控股股東；
2008年11月27日，北京市公安局證實，黃光裕因涉嫌經濟犯罪，正在接受警方調查；
2008年11月28日，證監會宣佈，黃光裕控制的鵬潤投資在公司重組、資產置換等重大事項過程中，有重大違法違規嫌疑。
七 嘴 八 舌
我接觸到的黃光裕是一個比較隨和的人，但他同時也是個很聪明的人，非常謹慎。他可以很隨和地和你讨論一些問題，但對有些看起來有某種意圖的問題，他會非常敏感，甚至用一種耐人尋味的眼神打量你。這或許也是他的同事說他所具有的“霸氣”。
他很夠義氣，希望商業伙伴能夠開誠佈公地對待他。可以說黃光裕是一個比較具有兩面性的人，但他霸氣的一面我很少見到，可能在他的國美帝國中更容易感受到。
——《105億傳奇——黃光裕和他的國美帝國》一書作者吳阿倫
對於黃光裕而言，即使沒有北京市公安局的調查，他對資本運作的過於迷戀，也會在牛熊轉換之際成為他的麻煩之源。
——業內人士
企業做大了,不可避免地要與金融市場以及資本市場打交道,在這個過程中,產業資本需要註意量力而行、適可而止。關鍵之處是,金融市場與企業經營存在很多不同之處,資本市場尤其有著自身非常複雜的法規制度,要求所有參與者嚴格遵守。違背誠信的行為,或許可以在市場上風光一時,但只要民舉官究,就會涉及企業的整體安全,得不償失。
——太平洋證券研究部總經理郭士英
本文摘自《中國福佈斯落馬榜》
在這份《中國福佈斯落馬榜》上，您會看到近20年來在中國各行各業的“富豪們”，他們曾經呼風喚雨，對資本運作得心應手；他們曾被前呼後擁，恍若財神一擲千金；他們曾經氣勢如宏，商業運籌時動辄千萬、億萬……