貨幣形態簡史

　　在分析貨幣金融權力之前，我們有必要先對貨幣的基本形態和發展歷程進行了解，從中理解貨幣如何成為一種權力來源和利益代表。

我們抛開古老實物貨幣產生的交換歷史，直接從貴金屬貨幣的屬性開始。簡單地看，人類歷史中主要存在三種貨幣形態：貴金屬貨幣、以貴金屬為基础儲備的金銀匯兌貨幣、完全以國家權力指令為依據的主權貨幣（也稱信用貨幣）。

貴金屬貨幣就是以黃金和白銀或者以它們的衍化物金幣或者銀幣為物質原形的貨幣。在政治經濟學中“貨幣天然是金銀”，指的就是這樣的貨幣形態。從自然界中提取貴金屬本身需要付出格外艱辛的勞動，同時，金銀的物理等屬性使人們產生了追求幻想，希望擁有它所展現的美麗和代表的富貴。因為它具有實物特性，占有它就是最可靠的，因此它具有了全人類所共同認可的價值。但是，貴金屬作為貨幣在成色、磨損和安全等問題上為商品交易帶來不便，各國之間的金銀幣同樣需要兌換成本，隨著資本主義社會財富噴湧而出和大量交易需要，金銀實物貨幣越來越無法適應社會發展的需要。同時，貴金屬貨幣自身以實物交換實物，在物質財富大量增加時，貨幣存量相比過少，也導致交易不畅、通貨緊縮。

金銀匯兌貨幣的最初形式是銀行在儲存客戶金屬貨幣、向外貸出貨幣過程中逐步發展起來的，銀行發現只需要儲備少部分實物金銀就能貸出多倍的貨幣。為追求利潤，銀行自然會在一定程度上釋放多於所儲備的貴金屬的貨幣，這種貨幣形式是以銀行匯票的形式發出的，由於不用擔心自己發出的匯票會立即、同時得到提現，銀行利用發行票據的條件實行槓桿化運作就不可避免。盡管如此，這種以貴金屬為基础的貨幣仍可以稱為金本位即金本位制，金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的貨幣價值等同於若幹重量的黃金（即貨幣含金量）；當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比——金平價來決定。金本位制於19世紀中期開始盛行。在歷史上，曾有過三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。。逐漸地，金銀流轉被代表金銀的匯票等銀行票據流轉所取代，社會也出現了交割各個銀行之間票據的結算中心，每天大量交易主要在票據中心通過銀行之間的票據軋清餘額，實際不必需要匯票上標明的金銀交割。這大大提高了商業交易效率，避免了實物金屬自身的諸多問題，人們持有票據，相信隨時能夠獲取其代表的貴金屬，所以對此能夠坦然接受。如果社會中的銀行都採取這種槓桿化操作的話，不可避免地，整個社會中銀行通過倍乘效應倍乘效應是中央銀行投放貨幣後在銀行體系形成扣除繳納中央銀行儲備金的新貸款，而新貸款並未離開銀行體系，它成為新存款後又需要繳納儲備金，剩餘金額依然貸給市場，依次類推，形成中央銀行投放貨幣後在整個市場中增加相應倍數的貨幣總量。放大了貨幣供應量，即存在一個單位的金銀，可能在社會中釋放了十個單位的貨幣量。槓桿化在增大銀行運營資產的同時，也帶來了萬一遭到擠兌而無法向儲戶兌現的風險。為救濟暫時缺乏短期流動性的金融機構，一種公共社會需求產生了，這就導致中央銀行的設立，它為避免全社會發生金融危機提供了保障。

在17世紀末，英國為對抗法國，財政入不敷出，成立了英格蘭銀行，國王向英格蘭銀行借款。英格蘭銀行由股東出資設立，其初始資本為120萬英鎊。隨後英國經歷了鑄幣改革、金銀幣改革，最終由牛頓說明確立了金本位。從1717年開始，英國步入了穩定的金本位時代，並保持了近200年。但這種金本位主要是以英格蘭銀行為最後保證人的金匯兌本位制，即流通的英鎊紙幣可以兌換黃金，紙幣中具有含金量的擔保。

隨著英國經濟的發展及其影響力的不斷延伸，到20世紀初英鎊一直是世界上信用最高的貨幣。人們在提到信用可靠時，往往說“像英鎊一樣可靠”，逐漸地，法國、美國等也開始實行金本位制，同樣是以黃金作為貨幣的儲備而發行紙幣，是變相的金匯兌體制。

歷史上，一種觀點認為這種金匯兌制度保證了經濟的穩定發展，它穩定了貨幣尺度，在各國之間實現了外匯平衡，黃金儲備少的國家貨幣貶值，利率提高，進口下降，出口上升，黃金會回流；相反地，黃金儲備多的國家貨幣升值，進口上升，出口下降，黃金會流出。最重要的，金本位制保證了貨幣價值的穩定性，避免了通貨膨脹，甚至它為實行金本位的國家“提供了一種集體感、自豪感和永恒感”［美］彼得•L•伯恩斯坦：《黃金簡史》，276頁，上海，上海財經大學出版社，2008。。黃金成為國際間公認的最終支付手段。在這種情況下，“一旦金本位制粉墨登場，紙幣、銀行存款以及外匯就僅僅被視為黃金的方便替代物，資產的可接受度，完全是由其兌換為黃金的便利性所決定的。”同上，277頁。在這種體制下，貨幣與黃金的固定比率決定了各國之間的匯率也是穩定的，如果一國金融系統發生危機，其他國家相信它將維持固定匯率，說明陷於困境的銀行系統，在未來就會得到它以黃金或等值貨幣的正當償還，所以其他國家或經濟體就會願意施救，出現問題的銀行或者一國金融系統也可以相信，自己維護匯率穩定的決心將使自身得到其他國家中央銀行或者金融巨頭的說明。而在匯率波動體制下，一國金融系統發生問題反而導致其他金融機構無法相信匯率穩定，為自保而採取避險的逃離措施，危機極可能成為金融巨頭進一步操縱並放大危機而謀取利益的工具。英國經濟的長期發展和繁榮是金本位成功的最好佐證。從英國確立金本位起的200多年，是資本主義發展迅速的階段與金本位制相重合的歷史。
另一種觀點認為，金本位本身並非促進經濟發展的原因，反而是各種條件恰好成全了金本位的光榮歷史，金本位的成功是一種偶然：大量黃金的開採、工業化動力的強勁、經濟的增長、和平環境的配合，使金本位能夠長期發揮有益作用。用19世紀英國著名政治家本傑明•迪斯累利的話說，“將我們在商業上取得的優勢和英國的繁榮歸因於金本位制，是世間最大的錯覺。我們實行的金本位制並非我們取得的商業繁榮的原因，而是結果。”同上，292頁。無論是實物金本位還是匯兌金本位，都存在一個重要的自然限制：黃金是有限的。盡管金融的發展導致大多數商業交易完成並不需要鑄幣，信用證、票據、支票以及其他類似工具在商業活動中的比重不斷上升，黃金越來越成為“窖藏貨幣”意指封存貨幣，即並不頻繁交割使用的貨幣。，但是，黃金就像這些衍生貨幣最終的錨一樣將貨幣的價值固定下來。尤其在發生戰爭或者金融危機期間，人們擔心市場上貨幣發行量過大，總是希望獲取實物金銀作為儲藏手段。在金匯兌情況下，實際上是國家和銀行金融機構對金屬貨幣進行槓桿化發行，而兌現貴金屬相當於去槓桿化，所以，為防止貨幣崩盤，國家在戰爭期間總是實行貨幣管控。在拿破侖戰爭期間的英國、南北戰爭期間的美國，以及一戰期間的各國，暫停貨幣與貴金屬之間的兌換，都表現出這種特點。金匯兌體制只是在正常情況下運行良好的體制，一旦遇到危機，政府意志一定會突破固有規則的限制，解決當前危機。將規則暫時放置一邊成為任何政府都無法避免的路徑選擇。

經濟的快速增長需要流動性與之相適應，可金融危機將貨幣流通像嚴冬時的冰塊一樣凍結，導致經濟大幅波動。好在19世紀中期到20世紀初，在資本主義經濟迅速發展的同時，美國加利福尼亞、澳大利亞、俄國和南非先後發現大量金礦或者對淘金術有了重大的技術突破，黃金源源不斷的產出緩解了貨幣流通的不足，這也是金本位能夠借此延續如此長久的原因之一。

排除利率、貧富懸殊、貨幣的國際流動等原因外，金本位的一個重要特點是維持貨幣購買力的穩定。難道維持貨幣購買力穩定不好嗎？我們認為，貨幣現象的一個決定性因素在於技術進步和生產率的提高。大量商品的湧現需要對應貨幣量的增長，而如果貨幣量不能相應增加，必然產生通貨緊縮的趨勢，而這對於生產和投資將產生抑制作用，從而壓制技術進步和經濟發展。一戰之後，英國為恢復往日榮光，硬性恢復一戰之前英鎊與黃金的匯兌比率，結果英國經濟舉步維艱。雖然金融體系能夠衍生出市場所需要的所有貨幣總量，但是，一旦發生經濟波動，以黃金為錨的貨幣就會受到去槓桿化的影響，社會的金融系統就可能面臨崩潰。從這個意義上看，金本位已經不適應於當今飛速發展的科技水平和巨大的社會財富創造能力了。

在此，我們有必要澄清一下通貨膨脹的誤區。一般地，人們認為通貨膨脹是不好的，是悄無聲息地偷竊人民財富。實際上，對通貨膨脹應當具體分析：那種因為戰爭或者經濟危機，或者因為外部因素輸入而導致的通貨膨脹，是為了轉移社會成本而濫發貨幣導致的惡性通貨膨脹，對普通人民當然是噩夢，因為它不存在生產性投入，發行貨幣的目的僅在於填補政府支出，或彌補實有資本不足。但如果通貨膨脹是經濟發展的正常結果，是社會投入和生產率提高帶來的緩和的通貨膨脹，那麼它就是促進投資和就業的良好幫手。通貨膨脹是對既往歷史大量投入的補償，是對技術進步所導致的收入分配差距的調整。社會投入必然有相當部分是失敗的，這種投入構成無效投資，同樣將增加社會需求，在成功的投資中應體現失敗投入的成本和社會必要成本。這樣的通貨膨脹由技術進步予以化解，同時技術進步促使商品價格結構發生變化，一些商品供應增加，價格下降，而人力、社會服務等剛性成本上升，反映為社會總體價格水平溫和上升。我們都在享用前人所創造的既有文明成果，才能擁有當下的良好生活水平，同樣，我們也在不斷創造新的文明成果，對於新技術的社會投入必然作為社會現象反映到價格因素上來。雖然大多數國家在經歷了30多年的發展後，都會經歷商品價格大幅上漲，但是，很少有人會覺得生活水平在不斷下降，這是通過通貨膨脹對商品價格結構的調整，而這種調整需要社會付出巨大的成本。同樣地，我們今天的巨大投入和任何進步，都為後代提供了更為美好的既有生活基础。所以，當今時代某些通貨膨脹與古羅馬時期、中國改朝換代時社會的通貨膨脹不同，那時社會整體技術進步緩慢，通貨膨脹超過社會技術進步水平，它是統治者轉移社會成本的手段；而現代以來的通貨膨脹很多情況是對社會破壞性創造的補償。

通貨膨脹是金本位的死敵，金本位以穩定的標準套住了通貨膨脹這匹野馬，但是，當真正發生惡性通貨膨脹、社會整體陷入危機的時候，金本位的王位也並不穩固，它又會為應對緊急情況而被權宜取代。在大蕭條時代，在現在很多人稱道的美國保護私有產權制度下，卻發生了授予羅斯福政府要求民衆上繳所持的一切金幣、金條以及黃金券（完全由黃金擔保）的權力，同時授予羅斯福管制、禁止金銀的出口或窖藏的權力。參見［美］彼得•L•伯恩斯坦：《黃金簡史》，349頁，上海，上海財經大學出版社，2008。脫離黃金的貨幣預期並沒有導致惡性通貨膨脹，相反卻創造出更多的財富和更多有消費能力的社會，形成了新的循環。這為二戰之後以美元為基础的金匯兌體制打下了基础。

二戰以後，在金匯兌本位制中間又加入了一個傳導體，這就是美元。各國貨幣與美元挂鈎，美元再與黃金挂鈎，黃金的地位進一步沉淪，直至1971年，佈雷頓森林體系指二戰後以美元為中心的國際貨幣體系。1944年7月，西方主要國家的代表在聯合國國際貨幣金融會議上確立了該體系，因此次會議是在美國新罕佈什爾州佈雷頓森林舉行的，所以稱之為“佈雷頓森林體系”。崩潰，世界主要國家貨幣成為政府的主權信用貨幣。在這一過程中，美國將兌換黃金的義務變成了使用貨幣武器的權力。

對於政府信用貨幣、主權貨幣（也稱之為法幣）中國可以說是相當有發言權的。早在馬可•波羅的遊記中，就記載中國元朝皇帝具有神奇的本領，僅僅發行紙幣就能夠起到擁有黃金一樣的效果，元朝的官員在忽必烈大汗的紙幣上加蓋印章，“仿佛它們真的是用真金白銀鑄就一般”。［美］彼得•L•伯恩斯坦：《黃金簡史》，207頁，上海，上海財經大學出版社，2008。中國在宋代就發明了紙幣“交子”，但在中國古代，政府從來沒有成功地運用這種手段管理過經濟。中國歷史中沒有成體系地發展出由商業金融機構衍生出類似西方匯票的銀行貨幣，在晚清時期雖出現了山西票號，但卻落後於西方金融體系，最後沒有能夠與國家政權結合。在現代，可以說世界一統於主權信用貨幣，各國政府都是根據自身經濟發展需要憑借政權的強制力而發行貨幣，少數地區卻依託大國貨幣發行紙幣（比如中國香港）。

在佈雷頓森林體系崩潰之前的大部分歷史中，黃金等貴金屬作為貨幣最終標準制約了貨幣金融的發展空間，貴金屬的有限性決定了貨幣發行的有限性，貴金屬產量雖然存在波動，但是天然存量限制使以其為基础的貨幣無法自我創造到失去控制的程度。同時，自然經濟緩慢發展也與貴金屬貨幣的緩慢增長相適應，兩者之間不存在對立性矛盾。在金本位牽引下，經濟既無法發展得過快過高，金融槓桿也難以因為過度使用而發生系統性崩潰。只有到了資本主義高度發達階段，金融槓桿才無法適應經濟發展的總量。

在金本位為代表的貴金屬貨幣時代，只要國家政權沒有惡意地、明顯地破壞貨幣體系，比如強行推行紙幣、摻假貴金屬等，民間經濟就可以按照貴金屬的存量和流量進行自我平衡和控制。國家政權對經濟的影響力實際上存在限度，王權無法代替人們心目中固有的貨幣概念。當專制權力成為過度壓榨的力量的時候，貨幣本身起到了保障權利、維護平等的作用。掌握了實物貨幣等於掌握了財富，任何力量通過不法手段搶奪都將付出極大代價。馬克思說過“商品是天生的平等派”，那麼，貨幣就是商品社會中平等派的絕對代表。

本文摘自《富國的邏輯》

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　　 本書作者認為，西方傳統的三權分立制度在現代和當代發生了實質上的巨大改變，金融霸權成為了傳統三權之外的一種缺乏約束的權力，這種權力在發達國家內部動搖其民主自由的根基，在世界範圍內掠奪發展中國家的財富。西方國家宣揚的民主自由的價值觀與其貨幣金融霸權之間存在著完整的邏輯鏈條。 本書深刻分析了這一邏輯鏈條，並以衆多國家的經驗教訓為案例說明，這一邏輯本身成為西方國家獲取利益的工具，同時卻使發展經濟體受到經濟損失和社會傷害。本書獨特的視角和深入的分析為讀者了解世界政治經濟脈絡提供了十分有益的參考和借鑒。