第23節:明知山有虎,偏向虎山行(6)

2014-07-08 08:37:27



  最引人註目的是,被稱為"房地產與投資"的闆塊居然獲得5.59億元的收入,增長幅度更高達1 400%。物流與服務業務闆塊中消費電子產品分銷收入達到53.55億元,同比增長了46.7%。這種收入結構讓人誤以為TCL轉型了,而實際上,所謂房地產和投資,不過是TCL出售自身資產獲得的現金而已。出售生產用地獲得1.6億元,TCL電腦轉讓股權獲得780多萬元,TCL通過投資牛市的股票獲利7 300多萬元,買賣股票超過60支。

  盡管如此,TCL仍然還是一家以電子產品為主業的公司。我們可以從其產品結構變化上看到,四大主營中的多媒體業務大幅收縮,其他三項比例只有微小上升,只有消費品分銷有大幅度增長。"4+2"的結構表現出主營業務萎縮、輔助業務偏大的不平衡、非穩定形態。作為TCL發家的多媒體產業,還未恢復正常的造血功能。而作為較有希望的後起之秀的通訊業務,贏利能力相當低。

  TCL只是僥幸逃過了被迫退市這一劫,靠的是資產變現和投資等邊邊角角的非經營性收益。從合並報表上看,不算政府補貼,公允價值變動收益竟高達2.17億元,投資收益1.25億元,對營業利潤貢獻高達3.42億元,加上營業外淨收入2.6億元。如果沒有這6億元,利潤將會是負數。如果不砸鍋賣鐵、正巧碰上牛市,以及政府幫衬,等待TCL的也許是一場噩夢。

  四、 旭日東升靠什麼

  TCL仍然給公衆留下了希望。年報中發佈了一系列在多媒體和通信產品上的設計創新成果,而且TCL多媒體中國市場占有率依然位居國內第一,當初戰略失誤的LCD電視銷量增長迅速。而一直困擾TCL多媒體的歐洲業務的銷售效率得到提升,已連續6個月實現經營性贏利。同時,TCL多媒體在越南、菲律賓等新興市場的市場份額和毛利率都有上升。

  2008年TCL必須恢復主營業務的活力,這仍然是相當困難的任務。TCL已經在節流方面下足了工夫,繼續提升的空間很小。盡管將中小尺寸液晶電視模組和大尺寸高清晰液晶電視模組專案轉移到惠州可以獲得省市兩級政府4.5億元無息貸款和補貼,在首期2009年投產前,無法指望其為TCL多媒體的彻底扭虧作出貢獻。



本文摘自《跨國經營實踐案例與行動指南》


   本書是作者近5年來持續思考和分析的階段性成果,是一本基於實踐案例研究,並上升到理論高度的著作。盡管書中的理論框架結構可能略顯粗糙,還有待完善,但對讀者理解現實中發生著的我國企業海外投資的現象仍有助益。

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