第32節:《薩班斯法》橫掃在美上市公司(2)

2014-07-08 11:53:00



  第404條款則是薩班斯法案中最難操作、最複雜、耗費成本最高的一個條款。條款規定,在美上市企業要建立內部控制體系,內部控制活動的記錄不僅要細化到像產品付款時間這樣的細節,而且對重大缺陷都要予以披露。第404條款涵蓋企業運營各領域,將引起整個企業控管流程的改變。

  《薩法》標志著美國證券法律根本思想的轉變:從披露轉向實質性管制。盡管該法案出台匆忙,但它仍然經歷了將近20次的公開聽證。同時,美國國會相關人員對該法案展開了較充分的爭論,並盡可能地限制該法案對經濟運行的負面影響。

  從政府監管的根本目標考慮,政府的介入並加強監管對保護廣大投資者的利益是十分有必要的。如待安然事件等系列公司醜聞爆發後再去處理,則無法挽回投資者的損失。

  路偉國際律師事務所魏康馨律師在接受記者採訪時指出,在《薩法》出台後,法國和日本都先後出台了類似的新法規強化監管。因此從長遠來看,改革公司內部控制體系將是大勢所趨。

  《薩法》對公衆公司欺詐行為和高管犯罪的刑事處罰力度是史無前例的。該法案第906條款規定,CEO和CFO在明知公司向SEC申報的包括財務報表的定期報告有不真實的財務信息的情況下仍簽署書面聲明,將被處以可高達100萬美元罰款和上至10年的監禁;如果屬於“有意欺詐”性質的提供虛假財務報告將被處以可高達500萬美元罰款和上至20年的監禁。

  今後上市公司再被指控有財務欺詐行為,SEC可以根據該公司CEO、CFO簽署的書面聲明,以“僞證罪”直接對他們進行起訴。而上市公司的CEO、CFO要證明自己無罪,必須自行向司法監管機構提交按SEC規定的要求所保管的相關記錄的文檔證明資料。

  法案中核心“創舉”在於,公司首席執行官和首席財務官必須對財務報告的真實性宣誓;提供不實財務報告的,有可能將被處以10年或20年監禁的重刑——這和美國持槍搶劫的最高刑罰相同。

  該法案還要求對協助司法調查或向監管機構提供公司欺詐股東行為證據的公衆公司雇員提供保護。讓所有的員工有一個機制,從而能舉報一些侵害公司利益和其他股東利益的一些行為。比如可能是一個匿名電話,但是下一步要有有效的回饋,比如是“澄清”還是“處理”。

  平添的高昂成本

  法案中的第404條款規定:在美上市企業,要建立內部控制體系,其中包括控制環境、風險評估、控制活動、信息溝通以及監督5個部分。內部控制活動的記錄不僅要細化到像產品付款時間這樣的細節,而且對重大缺陷都要予以披露。

  第404條款涵蓋企業運營的各個領域,一旦投入實施,必將引起整個企業控管流程的改變。據對321家企業的統計顯示,大型美國公司僅在“404合規工作”第一年建立內部控制系統的平均成本就高達430萬美元,成本包括:內部人員3 5000工時的投入、130萬美元的外部顧問和軟體費用,以及150萬美元的額外審計費用。據悉,全球著名的通用電氣公司為達成第404條款而完善內部控制系統的花費就高達3 000萬美元。

  實際上,自從《薩法》實施以後,許多歐洲企業放棄了美國上市計劃。原因就是按照《薩法》制訂內控體制,需要移植整個美國企業管理文化,成本過高,得不償失。事實上,《薩法》是根據美國國內情況制訂的,它所要求的程序正義性,其基础是英美法系的制度框架、美國汗牛充棟的商法條文和數量衆多的會計師與律師,而這些條件並不是中國企業能夠完全具備。因此,有關專家指出,在美國上市的中國企業投入可能會更高。

  一位不願透露姓名的財務主管表示,自從公司實施《薩法》要求的流程控制以後,他們部門就再也沒有按時下班過:“現在哪怕只是支出幾百塊錢的一筆款項,也要簽上二十個名字,需要幾個月的時間。”盡管流程複雜了,但是負責任的人越多,反而可能負責不清晰了。



本文摘自《有效溝通有密碼》


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