第29節：走，到韓國上市去(2)

　　在前不久溫州財團赴京收購北京國企的“拉郎配”上，在待沽的京企名單中，我們同樣看到了京東方的身影。看來，京東方不僅看中了韓國股市的錢袋，對溫州財主的腰包也不願放過。更早時候，京東方還計劃赴港發行Ｈ股募資25億，如能成行，其有望成為第一個集A股、B股和H股於一身的公司，首開A+B+H之先河。

　　饑腸辘辘的京東方，太想吃到一只螃蟹了，管它是海蟹還是河蟹。盡管一些證券分析師認為，京東方到中國香港上市並不容易。2003年初，京東方以3.8億美元的價格收購韓國現代顯示技術株式會社（HYDIS）擁有的TFT－LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）業務，從把“孩子”抱回來開始，京東方就把全部的希望押在了TFT－LCD身上。從目前情況來看，TFT－LCD是抱得起養不起。為此，幾年來京東方一直在不遺餘力地為這個“孩子”去四處拉“撫養費”。

　　明眼人都知道，京東方豪賭的TFT－LCD是一種非常昂貴的產業，可以說是資金的“無底洞”。

　　京東方2006年1月25日發佈的公告稱，全年虧損額有可能超過預期，但預計不超過16億元人民幣。

　　韓國人是不是真的願意把“第一只螃蟹”送給這樣的企業，現在還不得而知。

　　中國股市空心化嗎

　　來華“招親”的交易所中，韓交所不是第一家，更不是最後一家。中國企業已經成為世界各大交易所爭奪的焦點，紐約、倫敦、新加坡、澳大利亞等各大交易所都在“明送秋波”，以期能夠在中國多“拉客”。

　　對於愈演愈烈的海外上市大潮，不少專家學者坐不住了。在剛剛結束的兩會上，全國人大代表、中國人民大學校長紀寶成對此憂心忡忡。他指出，1993年至2005年，國有企業海外上市流失的國有資產不少於600億美元。截止2005年，海外上市的310家中資企業流通市值已達3 700億美元，是國內深滬兩市可流通市值的2.39倍，其中80%都是國家壟斷型資源的優質國企。這些企業海外上市的價格，要比在國內上市的同類企業的價格平均低20%以上。這就造成國家財富大量外流。如果一個企業以市值10億美元在海外上市，就將有2億美元的國家財富流失。如此下去，過不了多久，中國流失的國家財富總額就將突破1 000億美元。

　　紀校長認為，這一趨之若鹜的盲目現象將造成中國國內資本市場的空心化和邊緣化，而國有企業過多地海外上市以及過分地國際化，將影響國家的經濟安全和未來發展戰略實施。

　　對於紀寶成的憂慮，剛剛從與房地產商的辯論中轉戰回來的中國社科院金融所金融發展研究室主任研究員易憲容不以為然，“每家企業的生存環境和融資條件都是不一樣的，企業去哪上市不是紀寶成可以決定的，這是市場行為。國有企業海外上市股權多元化，根本談不上影響國家經濟安全的問題”。

　　國人的爭論，早就被外人看在眼里。韓國新近出版的《文化日報》中就提到，“目前來看，很難阻擋海外上市的熱潮，但對中國企業來說，海外上市並不一定是最好的策略。中國需要認真聽取不同意見，這樣企業的海外上市才不會成為‘有毒的聖杯’”。

　　擔憂也罷，支援也罷，與海外上市的風生水起相比，中國股市的“休克”已非一朝一夕，已經開始有人擔心，日久生變，萬一“休克”成了“植物人”，就不好弄了。

　　（文/賀俊）

本文摘自《有效溝通有密碼》

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